投资人的终极修炼手册-3：在股票市场熊市中赚钱：外汇买卖-2

此前一节，我们从宏观上理论层面分析了外汇市场与股票市场存在一定的此消彼长的互动式影响，因此可以在股票市场熊市时，进行外汇市场买卖，从而来填充和弥补熊市下不赚或少赚钱的不利状况（ http://ufqi.com/go/mod=blog&id=3058&tit=投资人的终极修炼手册-2：在股票市场熊市中赚钱：外汇买卖）。

同时，我们还分析了影响外汇市场的主要因子：经济发展的综合实力、地缘政治时态和短期价格操作投机行为等。最后言明，汇率市场化波动和可自由兑换是成为外汇市场交易标的货币的前提和根本。

本节，我们要深入探讨外汇市场的实操，主要细节内容参考这些不错的系列文章（ https://www.investopedia.com/articles/forex/11/why-trade-forex.asp ）。这个外汇市场的操作指南，从入门到精通，总计有24篇，值得逐篇细读深究。
这是温习经济学著作的第二十一篇，其余之前的二十篇，请参考文末的链接。

如前所述，在 investopedia.com 站点上，有个关于外汇买卖较为全面的教程：Forex Trading Strategy & Education （外汇买卖交易策略及教育）。这个教程前后有24篇，分门别类由浅入深地介绍了外汇买卖的方方面面，值得留存备查，反复研读。
其中前几章节内容大致如下：

What Is the Forex or FX?
What Is Forex Trading? A Beginner’s Guide
Getting Started in Forex
How Currency Trading Works
Best Forex Brokers
What Is a Currency Pair? Major, Minor, and Exotic Examples
What Are Pips in Forex Trading and What Is Their Value?

其中第二章节“What Is Forex Trading? A Beginner’s Guide”内容较为丰富，兹翻译摘录如下，昨作为外汇交易入门者参考手册。

外汇 (FX，Forex) 是外国（Foreign）[货币Currency]和交换（Exchange）这两个词的合成词。外汇是出于各种原因（通常用于商业、贸易或旅游）将一种货币兑换成另一种货币的过程。根据国际清算银行（各国中央银行的全球银行）2022年三年期报告，2022年全球每日外汇交易量达到7.5万亿美元。
继续阅读以了解外汇市场、其用途以及如何开始交易。

要点
外汇（forex 或 FX）市场是交换各国货币的全球市场。
由于贸易、商业和金融遍及全球，外汇市场往往是世界上最大、流动性最强的资产市场。
货币以汇率对的形式相互交易。例如，欧元/美元是欧元兑美元交易的货币对。
外汇市场以现货Spot（现金，Cash）和衍生品（Derivative）市场的形式存在，提供远期（Forward）、期货（Future）、期权（Option）和货币互换。
一些市场参与者使用外汇来对冲国际货币和利率风险、推测地缘政治事件以及实现投资组合多元化等。

外汇交易：初学者指南

什么是外汇市场？
外汇市场是货币交易的地方。这个国际市场最独特的方面是它缺乏一个中央市场。相反，货币交易以电子方式在场外交易（OTC）进行。这意味着所有交易都是通过全球交易者之间的计算机网络进行的，而不是在一个集中式交易所进行。市场每周 5 天半、每天 24 小时开放。货币在法兰克福、香港、伦敦、纽约、巴黎、新加坡、悉尼、东京和苏黎世等主要金融中心进行全球交易，几乎跨越每个时区。这意味着外汇市场在美国交易日结束时在东京和香港开始。因此，外汇市场随时都可能非常活跃，报价不断变化。您经常会看到术语“FX”、“forex”、“外汇市场”和“货币市场”。这些术语是同义词，均指外汇市场。

外汇市场如何运作？
外汇市场是世界上唯一真正连续不间断的交易市场。过去，外汇市场由代表客户行事的机构公司和大型银行主导。但近年来它变得更加以散户为导向——各种规模的交易者和投资者都参与其中。

它在哪里？
世界外汇市场的一个有趣的方面是没有实体建筑物充当交易场所。相反，它是一系列连接的交易终端和计算机网络。市场参与者包括来自世界各地的机构、投资银行、商业银行和散户投资者。

谁在上面进行交易？
货币交易对于个人投资者来说非常困难，直到它进入全球互联网。大多数货币交易者是大型跨国公司、对冲基金或高净值个人 (HNWI)，因为外汇交易需要大量资金。商业和投资银行仍然代表其客户进行外汇市场的大部分交易。但专业和个人投资者也有机会进行一种货币与另一种货币的交易。

市场类型
外汇交易主要通过现货、远期和期货市场进行。现货市场是所有三个市场中最大的，因为它是远期和期货市场所基于的“基础”资产。当人们谈论外汇市场时，他们通常指的是现货市场。远期和期货市场往往更受需要对冲特定未来日期外汇风险的公司或金融公司的欢迎。

现货市场
现货市场是根据交易价格买卖货币的地方。该价格由供需决定，并根据多种因素计算，例如：当前利率
经济表现
地缘政治情绪
价格炒作
现货市场上最终达成的交易称为现货交易。它是一种双边交易，其中一方向交易对方交付约定金额的货币，并按约定的汇率价值接收指定金额的另一种货币。平仓后，以现金结算。尽管现货市场通常被认为是处理当前（而不是未来）交易的市场，但这些交易需要两天才能结算。

远期和期货市场
远期合约是双方之间在未来日期以预定价格在场外交易市场购买货币的私人协议。在远期市场中，合约是在两方之间进行场外买卖，由两方决定彼此之间的协议条款。
期货合约是两方之间在未来日期和预定价格交割货币的标准化协议。期货在交易所而非场外交易。在期货市场中，期货合约是根据公共商品市场（例如芝加哥商业交易所（CME））的标准规模和结算日期进行买卖的。期货合约有具体的细节，包括交易单位数量、交割和结算日期以及无法定制的最低价格增量。交易所作为交易者的交易对手，提供清算和结算服务。

与现货、远期和期货市场不同，期权市场不交易实际货币。相反，它所交易的合同代表对某种货币类型、每单位的具体价格以及未来结算日期的主张。两种类型的合同都具有约束力，并且通常在到期时在相关交易所以现金结算，尽管合同也可以在到期前买卖。这些市场可以在货币交易时提供风险保护。除了远期和期货之外，期权合约还以特定货币对进行交易。外汇期权赋予持有人在未来日期进行外汇交易的权利，但没有义务。

使用外汇市场

货币作为一种资产类别有两个明显的特征：您可以赚取两种货币之间的利率差。
您可以从汇率的变化中获利。
因此，您可以通过买入利率较高的货币并做空利率较低的货币，从两个不同经济体的两种利率之间的差异中获利。例如，在2008年金融危机之前，由于利差较大，做空日元（JPY）和买入英镑（GBP）很常见。这种策略有时被称为套利交易。

外汇对冲

在国外开展业务的公司在国内市场之外购买或销售商品和服务时，会因货币价值波动而面临风险。外汇市场通过固定交易完成的汇率提供了一种对冲货币风险的方法。交易者可以提前在远期或掉期市场买卖货币，从而锁定汇率。
锁定汇率有助于他们减少损失或增加收益，具体取决于货币对中哪种货币走强或走弱。

外汇投机

利率、贸易流、旅游业、经济实力和地缘政治风险等因素影响货币的供需，导致外汇市场每日波动。这创造了从一种货币相对于另一种货币的价值增加或减少的变化中获利的机会。预测一种货币将走弱与假设货币对中的另一种货币将走强本质上是相同的。因此，预期价格变动的交易者可以做空或做多货币对中的一种货币，并利用这一变动。

如何开始外汇交易

外汇交易与股票交易类似。以下是让您开始外汇交易之旅的一些步骤。

了解外汇：虽然外汇交易并不复杂，但它是一项需要专业知识和致力于学习的事业。
设置经纪账户：您需要在经纪公司拥有外汇交易账户才能开始外汇交易。
制定交易策略：虽然并不总是能够预测和把握市场走势，但制定交易策略将帮助您制定广泛的交易指南和路线图。
始终掌握您的数据：开始交易后，请在一天结束时检查您的头寸。大多数交易软件已经提供了每日交易会计。确保您没有任何待填补的头寸，并且您的账户中有足够的现金以进行未来的交易。
培养情绪平衡：外汇交易新手充满了情绪过山车和悬而未决的问题。约束自己在必要时平仓。

外汇术语

开始外汇之旅的最佳方式是学习其语言。以下是一些可以帮助您入门的术语：
外汇账户：外汇账户用于进行货币交易。根据手数大小，外汇账户可以分为三种类型：
微型外汇账户：允许您一次性交易最多价值 1,000 美元货币的账户。
迷你外汇账户：允许您一次性交易最多价值 10,000 美元货币的账户。
标准外汇账户：允许您交易一笔最多价值 100,000 美元货币的账户。
询问（Ask）：询问（或报价）是您愿意购买货币的最低价格。
出价（Bid）：出价是您愿意出售货币的价格。
差价合约：差价合约 (CFD) 是一种衍生品，允许交易者在不拥有标的资产的情况下推测货币的价格变动。
杠杆：杠杆是利用借入的资金来乘以回报。外汇市场的特点是高杠杆，交易者经常利用它来增加头寸。
请记住，每手的交易限额包括用于杠杆的保证金。这意味着经纪人可以按预定比例向您提供资金。例如，您每投入 1 美元进行交易，他们可能会投入 50 美元，这意味着您只需使用资金中的 10 美元即可交易 500 美元的货币。

基本外汇交易策略
外汇交易最基本的形式是多头和空头交易。在多头交易中，交易者押注货币价格将会上涨并且他们可以从中获利。空头交易包括押注货币对的价格将会下跌。交易者还可以使用基于技术分析的交易策略（例如突破和移动平均线）来微调他们的交易方法。

根据交易的持续时间和数量，交易策略可以进一步分为四种类型：
剥头皮交易由最多持有几秒或几分钟的累积头寸组成，盈利金额受到点数的限制。
日间交易是指在同一天持有头寸并在同一天清算的短期交易。当日交易的持续时间可以是几小时或几分钟。
在波段交易中，交易者持有头寸的时间超过一天，例如几天或几周。
在头寸交易中，交易者长期持有货币，持续数月甚至数年。

外汇交易的优点和缺点

优点
每日交易量全球最大
每周 5 天半、每天 24 小时交易
启动资金可以迅速倍增
一般遵循与常规交易相同的规则
比传统股票或债券市场更加去中心化

缺点
杠杆会使外汇交易变得非常不稳定
50:1 范围内的杠杆很常见
需要了解经济基本面和指标
比其他市场监管更少
没有创收工具

优点解释
就每日交易量而言，外汇市场是全球最大的，因此提供了最多的流动性。
这使得在大多数市场条件下，可以在几分之一秒内以较小的点差轻松建立和退出任何主要货币的头寸。
外汇市场每周 5 天半、每天 24 小时进行交易——每天从澳大利亚开始，到纽约结束。广阔的时间范围和覆盖范围为交易者提供了获利或弥补损失的机会。主要外汇市场中心是法兰克福、香港、伦敦、纽约、巴黎、新加坡、悉尼、东京和苏黎世。
外汇交易中的可用杠杆意味着交易者的启动资金可以迅速成倍增加。
外汇交易通常遵循与常规交易相同的规则，并且需要的初始资金要少得多；因此，开始交易外汇比开始交易股票更容易。
外汇市场比传统股票或债券市场更加去中心化。没有一个集中的交易所主导货币交易业务，并且通过有关公司或股票的内幕信息进行操纵的可能性较低。

缺点解释
杠杆交易可以使外汇交易比没有杠杆的交易波动更大。
外汇市场上的银行、经纪商和交易商允许较高的杠杆率，这意味着交易者可以用相对较少的资金控制大量头寸。
50:1 范围内的杠杆在外汇中很常见，但某些经纪商甚至可以提供更大的杠杆。然而，必须谨慎使用杠杆，因为许多缺乏经验的交易者使用超过必要或谨慎的杠杆而遭受了重大损失。
有效地进行货币交易需要了解经济基本面和指标。货币交易者需要对各国经济及其相互关联性有一个全面的了解，以掌握驱动货币价值的基本面。
外汇市场的去中心化性质意味着它比其他金融市场受到的监管较少。外汇市场监管的程度和性质取决于交易管辖区。
外汇市场缺乏提供定期收入的工具，例如定期股息支付，这可能会使它们对对指数回报不感兴趣的投资者有吸引力。

外汇市场波动吗？
外汇市场是世界上流动性最强的市场之一。因此，它们的波动性可能低于房地产等其他市场。特定货币的波动性是多种因素的函数，例如该国的政治和经济。因此，诸如付款违约或与另一种货币的贸易关系不平衡等形式的经济不稳定等事件可能会导致大幅波动。

外汇市场受到监管吗？
外汇交易监管取决于司法管辖区。美国等国家拥有先进的外汇交易基础设施和市场。在美国，外汇交易受到美国国家期货协会 (NFA) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 的严格监管。然而，由于外汇交易中大量使用杠杆，印度和中国等发展中国家对外汇交易中使用的公司和资金存在限制。欧洲是最大的外汇交易市场。英国金融市场行为监管局 (FCA) 负责监控和监管英国的外汇交易。

我可以交易哪些货币？
具有高流动性的货币拥有现成的市场，并在响应外部事件时表现出平稳且可预测的价格走势。美元是世界上交易量最大的货币。它与市场上七种最具流动性的货币对中的六种配对。然而，如果没有与价格相关的重大市场波动，流动性低的货币就无法进行大手数交易。

底线
对于交易者（尤其是资金有限的交易者）而言，外汇市场上的日间交易或小额波段交易比其他市场更容易。对于那些目光长远、资金较多的人来说，基于基本面的长期交易或套利交易可能会有利可图。专注于了解推动货币价值的宏观经济基本面以及技术分析经验可能有助于新外汇交易者获得更多利润。

以上只是这个连续24章节的外汇买卖教程的第二章节的内容，已经大致轮廓的介绍了外汇交易市场的情况，初学者可以以此为起点，继续深入远航。

在UfqiFina有福金融，我们提供了外汇买卖的决策参考数据。
https://ufqi.com/index.jsp?mod=financeforex&act=&tit=理财服务所