-
2024-02-29...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信-2024年-2
经营业绩、事实和虚构
让我们从数字开始。官方年度报告从K-1报告开始，长达124页。它充满了大量的信息——有些重要，有些微不足道。
在其披露中，许多所有者以及财经记者将关注K-72页。在那里，他们会找到众所周知的 “底线”，... 132 -
2023-03-31... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2005年-6:Buffett买进某股票其实是Simpson在操盘-2
外汇投资
截至（2004年）去年底，Berkshire总计持有214亿美元的外汇部位，投资组合遍布十二种外币，去年我就曾说过，这类的投资对我们来说，也是头一遭，直... 141 -
2023-03-31...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2005年-4:只有等浪潮退下了才知道是谁在裸泳 金融相关产品 去年在这一部份，我们拉里拉杂地讲了一堆，今年我们将一些比较不重要的省略掉，Berkadia已接进尾声，Value Capital也有新的投资者加入，降低其并入Berkshire报表的必要性，至于我个人负责操刀的交易业务也... 136
-
2023-03-30...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2005年-3:当别人贪婪时要感到害怕，当别人害怕时要感到贪婪-3 基于以上几个原因，上表的这些数字仅代表我们在2004年底所能估算的预估，如同以往年度一样，截至1999年的数字应该比较不会出错，因为那年以前的理赔申请案都已提出的差不多了，离现在越近的年度的数字，其估计的成份也就越大... 123
-
2023-03-30...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2005年 致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东: 经结算本公司2004年的净值增加83亿美元，A股或B股每股的帐面净值增加10.5%，累计自现有经营阶层接手之后的40年以来，每股净值由当初的19元成长到目前的55,824美元，年复合成长率约为21.9%*。 真正重要的是实质价值，而不是... 147
-
2023-03-29...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年-8：公司治理-3
审计委员会
审计委员会没有能力进行稽核，唯有公司外部独立的会计师才有能力判断公司管理当局提出的盈余报告是否可疑，没有正视这项现实而只是将焦点放在审计委员会组织架构上的任何改革终将徒劳无功。
就... 138 -
-
2023-03-29... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年：想要成为一个赢家，就是与其它赢家一起共事
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东:
本公司2002年的净值增加了61亿美元，每股A股或B股的帐面净值增加了10.0%，累计过去38年以来，也就是自从现有经营阶层接手之后，每股净值由当初的19元成长到... 143 -
2023-03-27...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2001年-3：一年出手完成八件企业并购案-3
产物意外险的经营
我们最主要的本业就是保险，当然其它事业也相当重要，想要了解Berkshire，你就必须知道如何去评估一家保险公司，其中主要的关键因素有(1)这个行业所能产生的浮存金数量(2)... 127 -
2023-03-26...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2000年-6:不懂高科技一点都不会让我感到沮丧
有关其它关系企业的信息大家可以在39-54页找到，包含依照一般公认会计准则编制的部门别信息，此外在63-69页，你还可以找到经过重编，依照Berkshire四大部门编排的信息(非按一般公认会计准则编制)，这是查理跟我认... 141 -
2023-03-26...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2000年-5:保险是我们最主要的本业-4
购并案的会计处理
再一次，我要对会计原则发表一些看法，这次是有关购并案的会计应用，到目前为止，这也是一项争议性相当高的议题，在所有事件尘埃落定以前，甚至连国会议员都有可能会介入干涉(这听... 136 -
2023-03-26...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2000年:个人历年来表现最差的一年
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：
本公司1999年的净值增加了3.58亿美元，每股A股或B股的帐面净值皆成长了0.5%，累计过去35年以来，也就是自从现有经营阶层接手之后，每股净值由当初的19元成长到现在的37... 127 -
2023-03-25... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年-6：会计问题-2
会计问题-第二部份
管理阶层在员工认股选择权会计问题上所扮演的角色绝对不能马虎，最近有一群公司主管与会计师极力反对美国财务会计准则委员会打算将原先不实的选择权予以更正，但结果却没有人公开表示支持，反对者甚... 150 -
-
2023-03-25...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年-4：做的多，不代表就拿得多
产物意外险的经营
随着通用再保的加入以及GEICO业务的突飞猛进，大家越来越有必要对如何评估保险业有更多的了解，其中主要的关键因素有(1)这个行业所能产生的浮存金数量(2)以及它的成本(3)最重要的是这些因素长期的展望。... 139 -
2023-03-25...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年-2：身为美国企业及公民才会如此富有-2
GEICO保险
好的理念加上好的经理人，最后一定可以获得好的成果，这样的完美组合在 GEICO身上获得最佳的印证，透过直效行销大幅降低成本的汽车保险搭配像Tony Nicely这样优秀的经理人，很显... 161 -
2023-03-25... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年：身为美国企业及公民才会如此富有
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：
1998年本公司的净值增加了259亿美元，每股帐面净值不管是A级股... 169 🈶🖼️ -
2023-03-24...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1998年-4：这是一个对股市短暂过客不利却对股市长期住户有利的市场-3 帐列盈余的来源 下表显示Berkshire帐列盈余的主要来源，在这张表中商誉的摊销数与购买法会计调整数会从个别被投资公司分离出来，单独加总列示，之所以这样做是为了让旗下各事业的盈余状况，不因我们的投资而有所影响，... 125
-
2023-03-23...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1997年:实质价值与股票市价的关系
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：
1996年本公司的净值成长了36.1%，约62亿美元，不过每股净值仅成长了31.8%，原因在于去年我们以发行新股的方式并购了国际飞安公司，同时另外还追加发行了一些B级普通股*，总计过去3... 136 -
2023-03-22...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1996年-4：保险浮存金提供了极低成本资金-2 帐列盈余的来源 下表显示Berkshire帐列盈余的主要来源，在这张表中商誉的摊销数与购买法会计调整数会从个别被投资公司分离出来，单独加总列示，之所以这样做是为了让旗下各事业的盈余状况，不因我们的投资而有所影响，过去我一再地强调我们认为... 141
-
-
2023-03-22...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1996年：卖方永远比买方了解内情
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：
1995年本公司的净值成长了45%约53亿美元，但由于去年以发行股份的方式并购了两家公司，使得发行在外股份增加了1.3%，所以每股净值仅成长了43.1%，而总计过去31年以来，也就是自从现... 136 -
2023-03-21... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1995年-3:账面价值与实质价值和内在价值-2 薪资报酬 在Berkshire，有关薪资报酬这方面，我们试着采取与处理资金分配时一样合理的做法，举例来说，我们给付给Ralph Schey的报酬是根据他在史考特飞兹而非Berkshire的成绩而定，这样的方式再合理不过了，因为他负... 123
-
2023-03-21...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1995年-2:账面价值与实质价值和内在价值 帐面价值与实质价值
我们会固定公布每股的帐面价值，虽然它的用处不大，但这总算是一个比较容易计算的数字，就像是我们一再提醒各位真正重要的是实质价值，虽然这个数字没有办法准确计算但却有必要将以估算。
例如我们可以很确定... 157 -
2023-03-19... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1994年-2：就长期而言，股票市场却是一个体重机-2 接下来让我们休息一下，进段小广告，虽然他们拥有商业界的宝石，但我们也相信Harold与Peter(他们对于现金都不感兴趣)做了一个正确的决定，将Dexter的股份转为Berkshire的股份，他们所做的，实际上等于将一家规模... 159
-
-
本页Url:
-
2024-05-05-22:13 GMT . 添加到桌面浏览更方便.
-
