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2024-12-21...与女儿谈金融-104: 债券收益率曲线 债券是一种直接融资工具，资金的需求方发出一种债务凭证给资金的供给方，并承诺在一定期限还本付息。所以，债券最基本的要素包括票面价值、票面利率、还款期限。如果购买债券的人全部持有到期，那么债券问题就简单了，上面三个要素就可以完全解决问题了。 &nb... 114 🈶🖼️
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2024-10-08...乔治索罗斯-金融炼金术-The Alchemy of Finance-6: 第一章 股票市场中的反身性-2 以参与者的偏向作为出发点，我们可以试着建立起参与者的观点和他所参与的情境之间相互作用的模型，难点在于，参与者的观点是所参与的情境的一部分。研究如此复杂的情境，我们必须采取简化的方法，参与者的偏向就是这样一个简化... 174 🈶🖼️
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2024-05-28...与女儿谈金融-37:治理通货膨胀要付出代价
通货膨胀来的容易，而要降下去却比较痛苦。万物皆有因果，自由市场经济能够形成自我均衡，任何刺激经济的措施在带来早期的繁荣，带来享受的同时，也带来了通胀的恶果，那么，治理通胀就要付出代价，消耗掉早期的成果。一般情况下是要付出经济衰退的代价来降... 239 🈶🖼️ -
2024-01-08...时间的朋友-跨年演讲-全文-2019年-4:我能看到事实吗?-3
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还原能力，就是我们逼近事实真相的一副眼镜。戴上了这副眼镜，你看待世界，评估价值的标准就完全不一样了。
举个例子，我们经常说两个行业，一个是服务业，一个是制造业，听起来很对等。我们假设它们... 223 🈶🖼️ -
2024-01-02...战胜一切市场的人-Edward Throp:从賭城拉斯维加斯到金融华尔街-63:第13章 合伙-4
为此，我在惠普9830A（Hewlett–Packard）计算机上编写了一个程序，这个程序使用了1967年的公式来计算期权的理论公允价格。这台计算机设计精巧，尺寸接近于大字典，使用的是其著名的... 223 -
2024-01-02...战胜一切市场的人-Edward Throp:从賭城拉斯维加斯到金融华尔街-63:第13章 合伙
第13章
合伙
1969年成立的普林斯顿–新港合伙公司( Princeton Newport Partners, PNP )在当时绝对是革命般的创新。... 230 -
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2023-12-19...编程随想:学习与人生:700篇博文之感悟-7 ★时间 ◇能力曲线
关于“能力曲线”这个概念，在《时间与人生——跨入本世纪20年代的随想》一文中已经介绍过了，指的是：【综合能力】随时间变化的曲线。
请注意：
不要把本章节所说的“能力曲线”与前一个章节讨论的那个“阶梯曲线”搞混淆。上个... 180 -
2023-12-19...编程随想:时间与人生:跨入本世纪20年代的随想-3 ★快 VS 慢 ◇“舍本逐末”的原因
为啥很多人会犯【舍本逐末】的错误捏？原因有很多，至少包括如下：
原因1
对该领域缺乏【系统性】了解，自然无法判断哪些是“本”，哪些是“末”。
原因2
（如前一个章节所说）... 169 🈶🖼️ -
2023-11-27...绩效带来的超线性的回报-6
不理解超线性回报，就无法理解这个世界。 超线性回报归结为两大基本原因：指数增长和阈值（thresholds）。 下面是超线性回报的一般法则： -1. 寻找具有复利（或复合效应）的工作，工作可以通过两种方式产生复利： 一是直接复利，在当前周期做得好，会... 151 -
2023-11-27...绩效带来的超线性的回报-5
注释
要精确划分努力、绩效和回报是有挑战的，因为在实际情况中，这些概念本身就没有明确的界限。某个人眼中的回报，可能在另一个人看来只是绩效。虽然这些概念的边界有些模糊，但它们并非毫无意义。我尽力精确地描述了这些概念，力求避免误解。
[1... 139 -
2023-11-27...绩效带来的超线性的回报-4
当然，还有一件至关重要的事情：运气。运气在任何时候都是一个不可忽视的因素，特别是当你独立工作，而不是作为组织一员时，它的作用更加凸显。 我们常说运气是准备和机遇的结合，但实际上，还有一部分纯粹的偶然性，是我们无法控制的。解决之道在于多次尝试，这也是尽早开... 134 -
2023-10-26...軟件程序員技术之路--学习成长与人工智能AI-3
撬动人生飞轮或者职场飞轮的一个关键点是去执行，当你没有经历过一些事情，你的判断往往不一定是对的，即便对，你也没有足够的信任来执行。如果现在让我在 CEO 的位置上统领一家一定规模的公司，我认为我并不具备 CEO 所需要的判断力，因为这一判断力只有在相应... 130 🈶🖼️ -
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2023-03-03...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1970年：为何购买债券及购买哪些债券-2 购买特定领域的债券
我们大概集中在如下领域购买债券：
（1）有巨额税收的公共行业如收费公路、电力设施、供水系统等，这些领域债券的高流动性需经定量分析进行确定，有时这些债券还具有有利的偿债基金或其他因素，但在... 242 -
2023-01-01...财经作家吴晓波跨年演讲：预见2023年-3 5.勇敢者的方法论五：换一个姿势奔跑
有一张图，展现了同一家美国公司在中国的两种命运，这个企业叫作沃尔玛，全球最大的零售连锁企业。
沃尔玛进入中国很早，在1996年，它当年就两个产品，一个是购物广场店，一个是山姆会员店。1996年至今的很多年里，沃尔玛广场店每... 204 -
2023-01-01...财经作家吴晓波跨年演讲：预见2022年-2 01
周期一
百年现代化周期
第一个周期，百年现代化周期。这个人是罗纳德·科斯，1991年诺贝尔经济学奖得主，他在去世前写的最后一本书叫做《变革中国》，研究中国1978年以后的改革开放，他在书中得出结论，1978年以来中国的改革开放是二战后人类历史上最... 225 -
2022-10-31...商业进化的力量-2022-把确定性传递给每一个人-6
元宇宙
从意外，到周期；从周期，到趋势。化解意外，穿越周期，锁死趋势。但是，我们要锁死多远的趋势呢？
明年的？3年后的，10年后的，还是500年后的呢？
2006年3月，杰克·多西（Jack Dorsey），在自己刚创立的一个网站上，... 192 -
2022-09-25...三体1：地球往事-13：9.宇宙闪烁
汪淼驱车沿京密路到密云县，再转至黑龙潭，又走了一段盘山路，便到达中科院国家天文观测中心的射电天文观测基地。他看到二十八面直径为九米的抛物面天线在暮色中一字排开，像一排壮观的钢铁植物，2006年建成的两台高大的五十米口径射电望远镜天线矗立在这排九米天线的尽头，车驶近... 221 -
2021-06-08...2. Valuation and Appraisement
二、評値和估價
决定物价的最后原因，是消费者的价値判断。物价是人们对各物所作的评値不同而形成的结果。价格是个社会现象，是所有参与市场活动的人对各物评値而起的相互作用所产生的。每一个人，在购买或不购买，出卖或不出卖的时候，对于市场价格的形成都发... 240 -
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2020-04-15...二、要民粹，还是要合作？ 绝大多数人根本就没闹清楚，逞一时口舌之快的义和团式民粹，会对我们造成多大的伤害？！我们经济最大的坑，不是疫情，而是疫情过后全球的某种去中国化。
前者是事件，是冲击，是短期，是一次性损益，根本不影响“中国”这只股票的估值。后者是模式，是长期，是永续，会根本拉低“中国... 227 -
2020-03-15...[编按：腾讯/微信， 麦田读书生活， 2020-03-15]
有何胜利可言，挺住意味着一切。——里尔克 昨天很多媒体报道了英国的防疫策略。由于这些媒体不太专业，让很多网友对英国的“群体防疫”嗤之以鼻，认为这是资本主义国家的政客，只为了自己任期内保经济，不顾人民的死活。再对照看看我们“半休克”... 232 -
2020-02-27... （三） 2月26日全国非湖北地区疫情情况 1）截至2月26日下午17时，全国非湖北地区累计确诊13003例，单日新增确诊7例。并且此7例新增确诊病例里一半以上来自于港台地区。全中国内地非湖北地区只增加3例。分别是四川2例，河北1例。从曲线上看，全国非湖北地区已经进入了水平直线阶段。（图略） 2）从... 189
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2019-12-26...（接续，另一篇，原发于 知乎网/雪林，2018-03-19） 《人生七年》系列纪录片在2012年出到了第八季《56 UP》，真实纪录了14个英国人从7岁成长到56岁的人生轨迹。这样的纪录片毫无疑问是珍贵的，也无可避免地会展示人生残酷的一些面。BBC拍摄这部纪录片的初衷，是来验证他们的假设——即每个孩子... 254
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