[編按： 轉載于 豆瓣網/官網， 2019-07-01. 原作者 Edward O. Throp / 愛德華-索普. 2017年出版. 以下内容為試讀樣張，請閲讀后購買全部章節。]

战胜一切市场的人-Edward Throp:从賭城拉斯维加斯到金融华尔街-上部

Edward O. Throp

A Man for All Markets: From Las Vegas to Wall Street, 

How I Beat the Dealer and the Market

這是一本愛德華-O-索普的自傳。

(English Version full texts:

https://libmind.github.io/b01_a_man_for_all_markets/  )

爱德华·索普（Edward O. Thorp）是世界级的21点玩家和投资者之一，他所经营的对冲基金在他29年的职业生涯中从未有一年亏损。

他也是畅销书《击败庄家》的作者，这本书一度颠覆了21点游戏的规则，而他与希恩·T.卡索夫合著的续作《战胜市场》则影响了全球证券市场。索普现居于加利福尼亚州新港沙滩。

爱德华·索普也是一位伟大的价值投资者，是量化投资的“开山鼻祖”，《击败市场》这本书有史以来最有影响力的投资指南之一。

爱德华·索普从小就有着过人的数学天赋，9岁时会研究各个国家的地图和介绍；

11岁进入初中；

13岁进入高中，并研究炸药，自学了大学化学；

17岁进入加州大学伯克利分校；

21岁成为哥伦比亚大学物理学博士研究生，

之后又完成了数学博士论文。

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美國股神沃倫巴菲特认为愛德華索普是天才中的天才，他告诉索普，没有一种投资方法是最好的。你可以是基本面投资，也可以是量化投资，或者是别的方法。不同的投资方法是相克的，只要找到适合自己的方法就行了。

这一点对爱德华索普启发很大，所以他之后并没有去做不熟悉的价值投资，而是将市场中性策略进行到底！后来，索普仿照巴菲特的模式，建立了全球第一家采用量化投资策略的对冲基金。

（2023年）如今，量化投资已经是全球证券投资市场最重要的几大派别之一。作为量化投资理论和实践的先驱，索普彻底改变了证券投资行业。

愛德華索普自从认识沃倫巴菲特后，巴菲特的想法、手段和投资历史给索普留下深刻的印象。发现巴菲特对公司进行估值，目的在于用异常低廉的价格购买股票，甚至整个公司，这样巴菲特就能拥有足够高的安全边际以应对未知和意外。

在他眼中，这种机会通常出现在投资者对单个企业或股市过分悲观的时候，“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。

沃倫巴菲特的目标就是在长期投资中超过市场回报率，并不介意短期内市场价格的巨大变化，因为他坚信从长期角度来看市场一定会增长，而且他的资产也能够在波动中击败市场，最终在整体收益上大幅领先市场。所以他基本上把市场表现当作对自己的评价参考。

他认为，沃倫巴菲特最终会成为全美最富有的人。

因为巴菲特是一个特别聪明的估价者，对估值过低的公司直觉敏锐，所以他能够比一般投资者更快地收集财富。而且巴菲特很清楚复利的威力，显然他会将之应用于长期投资。

相对愛德華索普，他并不计算各种企业的价值，他会去寻找同一家公司的各种不同的证券产品中被误估的证券，从而构建一个对冲仓位，做多低估、做空高估，无论市场如何变化，他最终都能获利。

本质上，愛德華索普是利用了本傑明格雷厄姆所说的“清算价值”。由于深受本傑明格雷厄姆的影响，他也讲究安全边际。他认为，投资者要尽量避免投资在自己的要价以上交易的股票。

从这一点而言，愛德華索普也是一位价值投资者。只不过，这样的价值投资者显然是“变异”的价值投资者，但仍然还是价值投资者。

愛德華索普坚决反对有效市场假说理论，这一点与沃倫巴菲特和查理·芒格相同。

他认为有效市场假说实际上只是一系列的相关假设，永远无法被逻辑所证明。索普这样写道，我们从不过问“市场是不是有效”，而是问“市场在什么程度、什么方面无效”，或者“我们应该怎样利用这点”。

沃倫巴菲特对愛德華索普的评价相当好！他把原先投资巴菲特合伙公司的人介绍给索普。

他们始终把资产交付给索普管理直到去世。而巴菲特对索普的职业生涯有两个至关重要的影响：先是帮助他走上了自己开设的对冲基金的道路；后是让他做了一笔相当可观的生意——投资巴菲特的公司伯克希尔·哈撒韦，一举成为早期的股东。

英雄相惜，无论是愛德華索普对沃倫巴菲特还是巴菲特对索普，他俩对投资都深谙其道，他们彼此信任和影响更为深刻！

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子珂@豆瓣網，  2017-02-10：

天才与那个待他征服的世界

剽悍的人生无需解释

Thorp算是毫无疑问的神童，智商140+，从小就是跳级，读各种大人才看的书，自己捣鼓化学试验，始终是同学中成绩最优秀的....

不过由于家庭条件一般，上大学也费了很大周折，靠着竞赛拿奖学金才去的UCB。 

至于读硕士、博士碰到什么困难，提都没提....

想想现在网上各种说自己费多大力的力气才考上研究生，差距不要太大....

—— 解21点，于他不过是博士毕业时有些空闲时间，直觉上觉得21点应该有最优策略，于是不管常识“赌场不做赔钱”的买卖，就动手算了起来，不断的尝试、计算、实操，于是最后做出了好的成果。

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愛德華-O-索普 管理的量化基金的長達20年的業績對比標普500指數基金。1969-1988.

(未完待续, To be contd)
 

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