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2023-03-26...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2000年-4:保险是我们最主要的本业-3
航空服务业
我们旗下两家航空服务公司-国际飞安(FSI)以及企业主管飞行服务(EJA)都是各自产业的领导者，EJA所推出的NetJets计画，专门出售并为客户管理其拥有的专机部份所有权，目前的占有率超过其它... 237 -
2023-03-26...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2000年-3:保险是我们最主要的本业-2 盖可保险 (1-800-847-7536 or GEICO.com) 盖可1999年的成长十分惊人，原因很简单：一个绝佳的经营想法由最优秀的经理人-Tony Nicely加以落实，当Berkshire在1996年初买下盖可时，我们立刻把钥匙... 243
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2023-03-26...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2000年-2:保险是我们最主要的本业 (接续)
别处读不到的经营故事
Berkshire的经营团队在许多方面都与众不同，举个例子来说，这些先生女士大部分都已经相当有钱，靠着自己经营的事业致富，他们之所以愿意继续留在工作岗位上，并不是因为缺钱或是有任... 244 -
2023-03-26...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2000年:个人历年来表现最差的一年
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：
本公司1999年的净值增加了3.58亿美元，每股A股或B股的帐面净值皆成长了0.5%，累计过去35年以来，也就是自从现有经营阶层接手之后，每股净值由当初的19元成长到现在的37... 242 -
2023-03-26...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1957年-2 （编按：由于网上公开资料并没有1957年沃伦巴菲特写给股东公开信的全文内容，此前一篇是借助 OpenAI公司的ChatGPT提供，但显然无法逻辑自洽。由于在1958年的股东信的开头，沃伦巴菲特写道：----在去年的信中，我写到“我认为目前市场的价格水平超越了其固有的价值... 248
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2023-03-26... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1957年 （编按：依据公开的网上资料，暂时未能找到1957年沃伦巴菲特Warren Buffett写给股东的信件内容全文。2023年03月，我们将此疑问抛给了全能型人工智能美国OpenAI公司的ChatGPT，请她来回答&解决这个问题。所幸，ChatGPT提供了195... 258
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2023-03-25...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年-7：会计问题-3
给股东的报告
伯克希尔的官方网站http://www.berkshirehathaway.com成为取得本公司信息的最重要来源，除非事先要求，否则我们每季的季报都只透过网站对外公布，当然我们还是一如往来将每年的年报邮寄给... 239 -
2023-03-25... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年-6：会计问题-2
会计问题-第二部份
管理阶层在员工认股选择权会计问题上所扮演的角色绝对不能马虎，最近有一群公司主管与会计师极力反对美国财务会计准则委员会打算将原先不实的选择权予以更正，但结果却没有人公开表示支持，反对者甚... 242 -
2023-03-25...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年-5：会计问题
投资
下表是伯克希尔市价超过七亿五千万美元以上的股票投资。
12/31/98
Shares Company Cost* Market
(dollars in millions)
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2023-03-25...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年-4：做的多，不代表就拿得多
产物意外险的经营
随着通用再保的加入以及GEICO业务的突飞猛进，大家越来越有必要对如何评估保险业有更多的了解，其中主要的关键因素有(1)这个行业所能产生的浮存金数量(2)以及它的成本(3)最重要的是这些因素长期的展望。... 244 -
2023-03-25...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年-3：身为美国企业及公民才会如此富有-3
企业主管飞行计画
想要了解企业主管飞行计画(EJA)的无限潜力，你必须要先了解这个产业的特性，它专门出售专机部份所有权给客户并且帮所有权人维护保养机队，EJA的总裁-Rich Stantu... 249 -
2023-03-25...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年-2：身为美国企业及公民才会如此富有-2
GEICO保险
好的理念加上好的经理人，最后一定可以获得好的成果，这样的完美组合在 GEICO身上获得最佳的印证，透过直效行销大幅降低成本的汽车保险搭配像Tony Nicely这样优秀的经理人，很显... 251 -
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2023-03-25... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年：身为美国企业及公民才会如此富有
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：
1998年本公司的净值增加了259亿美元，每股帐面净值不管是A级股... 243 🈶🖼️ -
2023-03-24...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1998年-6：不用发行新股的方式来并购企业-2 给股东的季报 在去年的年报中，我曾经向各位透露由于邮寄季报的费用大幅增加，同时要将季报寄给那些不是用本名登记的股东有其困难性，所以征询大家是否可以接受直接将季报与年报公布在公司网站上，取代原先印制与邮寄报告的做法，虽然只有少数的股东响... 234
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2023-03-24...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1998年-5：不用发行新股的方式来并购企业 自我检讨 我之所以会一再强调倾向利用现金而非伯克希尔股票进行购并的原因在于，记录显示我们所有利用股票并购的合并案(扣除早期的多元零售与蓝筹邮票两个案子不算)，大家会发现所得的结果可能比不购并还差，虽然这样子讲对我很伤，不过我还是必须承认，... 241
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2023-03-24...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1998年-4：这是一个对股市短暂过客不利却对股市长期住户有利的市场-3 帐列盈余的来源 下表显示Berkshire帐列盈余的主要来源，在这张表中商誉的摊销数与购买法会计调整数会从个别被投资公司分离出来，单独加总列示，之所以这样做是为了让旗下各事业的盈余状况，不因我们的投资而有所影响，... 238
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2023-03-24...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1998年-3：这是一个对股市短暂过客不利却对股市长期住户有利的市场-2
巨灾保险
然而有时候我们浮存金的成本也会突然大幅上扬，主要的原因在于我们从事的巨灾保险业务，本身属于保险业中变动最大的一种险种，从事这类业务，我们将保单卖给其它保险公... 241 -
2023-03-24...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1998年-2：这是一个对股市短暂过客不利却对股市长期住户有利的市场，
我们对于股市波动的看法
一则小谜语：如果你打算一辈子吃汉堡维生，自己又没有养牛，那么你是希望牛肉价... 242 -
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2023-03-23...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1998年：股票过热可选做商品期货贵金属和债券
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：
1997年本公司的净值增加了80亿美元，每股帐面净值不管是A级股或B级股皆成长了34.1%，总计过去33年以来，也就是自从现有经营阶层接手之后，每股净值由当初的19元成长到现... 238 -
2023-03-23...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1997年-7:有志从事投资的学生只要修好两门课程-3
其它事项
虽然这个决定有点赶，查理跟我本人已决定正式跨入二十世纪，我们决定从现在开始将在公司网络上公布每季与每年最新的伯克希尔年报，大家可以透过以下这个网址http://www.berkshir... 242 -
2023-03-23...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1997年-6:有志从事投资的学生只要修好两门课程-2
美国航空
当Richard Branson-维京亚特兰大航空公司的老板被问到要如才能够变成一个百万富翁，他的回答很简单：其实也没有什么! 首先你要先成为一个亿万富翁，然后再去买一家航空... 188 -
2023-03-23...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1997年-5:有志从事投资的学生只要修好两门课程 完整透视盈余 我们认为帐列盈余很难表现伯克希尔实际的营运状况，部份原因在于列示在本公司帐上的股利收入，事实上仅占被投资公司收益的一小部份，其实对我们而言，我们更重视未分配的那一部份，因为他们可以为我们创造出更高的价值，原因很简单，因... 251
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