↖  为什么中国To B企业都活得这么惨？-4..

钱没有地方可去的时候，就是有个人跟他讲一个可能性，他都愿意去掏钱。

因为传统行业是没有可能性了，是注定死亡，所以钱就不会去了。

钱可投资的标地变少了，比如说最近欧洲还出现另外一个事情。

欧洲多个经济体出现了负利率，你们知道负利率吗？

负利率就是你把钱存到银行里面，比如说今天存一万块钱，明年这个时间点你要给银行交300块钱。

不是银行给你300块钱，是你要给银行交300块钱，这就是负利率。

大家知道负利率的举手，很多人都知道，你们自己体会。

我把钱放在你这里，你可以去干任何事，我还要给你钱。你想一想。但是，问题是什么？

为什么会出现负利率？就是你把钱存到银行，银行放贷都放不出去，没人贷款。

因为大家发现贷钱干嘛呢？贷完了之后每年增长2%，我就不敢贷款了。

所以，钱都贷不出去，而且不止银行负利率。

今年还发生了企业债务负利率，银行现在是很安全的，起码不是赔了。企业债务负利率了，你说我们美团点评发一个企业债。发10亿人民币的企业债，发了企业债过一段时间我把钱还给你，就像我借你的钱而已，但是这笔钱是负利率的。

就是你借美团点评一万块钱，一年之后你要再给我三百块钱，这就是负利率。

我跟你们讲，你们如果之前没有了解过负利率，没有认真体会过负利率的。

我建议你们回去有时间认真体会一下，负利率意味着一个什么样的事件。

因为这样的原因导致什么呢？

导致整个互联网在A股被炒上天了。某企业的老板跟我说他完全没有想到他能上市。

他感觉这家公司都快倒闭了，他在A股上市是700亿人民币，对应100亿美金。

这是中国2012年、2013年发生的事情，整个中国传统经济走到2012年、2013年的时候，掉了一个非常深的坑。

其实从那之后，会出现互联网的泡沫，在2014年、2015年出现了非常大的互联网泡沫，原因非常简单。

就是当整个传统经济都不涨的时候，钱没有地方可去，所以他们就开始投互联网。

大家不懂市场，大家都不懂，网民、投资人都不懂互联网市场。

因为钱没有地方可去，这时候看互联网公司都做得很好，就投资互联网。一开始在二级市场买股票，就在A股买股票。

后来发现在A股买股票，股票没啥买，就不去A股买了，咱们去买没上市公司的股票。

所以，他们组基金，人民币组基金买没上市公司的股票。

没上市公司的股票过了一段价格也搞上去了，公司融资是天使ABCDE轮，然后一直往下，最后上市。

他们最开始买上市公司的股票，公司很快涨上去了。所以他们去买前面一轮，因为上市之后，可以涨十倍、二十倍，买前面一轮就买F轮、G轮、E轮的，买即将上市的。

过一段时间这个也涨上去了，那么多人买D轮的，过几天D轮也涨上去了。然后说我们就买C轮的，买B轮的，买A轮的，最后就天使涨上去了。

所以，就会出现一个公司还什么都没有，刚起一个团队，估值就2亿美金了。

光一个团队刚开始就2亿美金了。

这是整个中国经济走到2012-2016年走到这个周期里，大家终于从最开始的开始寻找出路，到最后这四年里最后接受了说我们经济要走L型走势。

所以这个时间点大家对O2O这么热衷、这么向往很像什么？

告诉你们，历史上出现过这种情况，只不过大家可能没有认识到这个情况。就是我们出现这种情况，大家对O2O这么热衷，对新概念这么热衷，这个情况在人类历史上是出现过的，什么时候呢？

在中国历史上出现过，就是春秋末期。大家知道中国历史上非常重要的一段是春秋战国，春秋末期，中国有一个叫百家争鸣、百花齐放，什么孔子、老子、墨子、韩非子都是那个时间出现的，出现了很多流派理论。

什么儒家、法家、道家、墨家，出现很多流派，每个流派都提出自己的主张，认为这个世界向何处去，那时候出现什么情况？

大家认为世界末日了，过去的路都走不通了，提出这个世界要向哪里走的主张。

所以在2012-2016年这个过程中，就是中国经济，其实准确来说是世界经济在过去的路走不通了，大家纷纷也要去求中国经济和世界经济要向哪里走的过程，就是这样一个过程。

在这个时间点，O2O和互联网思维被提出来，认为是中国经济的出路。所以这是中国经济+互联网。

5.

互联网行业市值快速上升，马太效应越来越强

互联网从大概90年代末进入中国到现在20年左右，过去的20年是互联网的黄金时代。

在过去的20年里的中国只有三个行业值得去从业的，互联网、金融、房地产，其他行业都是入错行。

所以在过去的20年整个中国互联网飞速发展，所以现在整个中国互联网加起来市值大概有1万亿。

所以从零起步，大概20年时间，发展速度非常快。

尤其到2010年左右移动互联网普及的时候，又一波新的浪潮，出现了很多新的公司。

但是走到2015年到2016年，整个互联网和移动互联网出现了新的症状，新的情况，新的情况是什么呢？

第一，从互联网到移动互联网的转型基本完成了。

移动互联网的驱动力是智能手机，也就是智能手机用户量不怎么增加了。

原因非常简单，过去没手机的都有了，有手机的用户上一代都换成智能手机了。连我妈哪儿也不去，不工作，只跟家哄孩子，都搞一个手机，没有人没有智能手机了，所以这个市场红利就完了。

大家看到小米今年不断下调它的销售目标，就是因为用户已经有智能手机了，用户换手机的意愿下降了。

事实上整个移动互联网的体量就是几个数乘起来的，

一是手机数，二是手机上的APP数，三是每个APP的使用时长，就这几个数乘出来的。

所以最大的第一个数手机数没了，停了，这是第一，手机数增长停滞。

第二，我们观察到了一种非常可怕的现象，用户在手机上，过去一段时间里是不断地装APP，现在在不断地删APP。

你们可以回忆一下你们过去有没有删过什么APP，或者你换下一个手机的时候只装了几个。

我们给非常牛逼的投资人做了非常广泛的调研，调研之后说只有11个APP能稳定在留在消费者手机上，只有11个APP。

这意味着什么？

意味着大量的APP没了，事实上我们观察今年Q3 Questmobile出的数据看，不少APP的量都在跌。

当然还有很多在涨，涨的主要是体量大的，体量小的在减，这件事情很恐怖的。

所以最近一段时间大家看风投都不投钱了，因为没有新兴公司出来能拿到钱。

还有一个非常恐怖的，在互联网时代，因为它是浏览器模式使用网站。

所以用浏览器打开一个网站的时候，是从一个网站跳转到另外一个网站的门槛是非常低的。很

多时候你都不知道你跳到另外一个网站，随便一点链接就跳过去了，这是其一。

其二，有搜索引擎这么奇葩的东西，可以把用户的流量分发到各个网站上去。

但是到了移动互联网时代里面，你想从一个APP跳到另外一个APP，门槛是非常高的，大量的APP之间是不支持跳转的。

因为不支持跳转，导致用户都被留在一个APP上去了。

因为没有这种搜索引擎的分布式、去中心化的流量分发渠道，现在在移动互联网上的流量分发渠道，APP你要不下载怎么办？

只有两个途径，一是买电子市场排名，二是买手机厂商预装。只有这两个选择，这两个渠道能推的量非常非常少，所以马太效应非常强。

所以我们观察美国互联网再观察中国互联网，两个国家的互联网出现了同一种情况：

过去这些年互联网整个行业的市值在快速上升。

但是我们来看这个市值分布的话有一个非常恐怖的现象，美国互联网的市值主体都被三大互联网公司占了，其他公司都是很小很小的。

三大互联网公司就是facebook、亚马逊、Google，除了他们之外，其他互联网公司很小，小两个数量级。中国也这样，都变成腾讯和阿里的了。

还有一个事情，过去手机厂商因为业务快速增长了，所以商户对利润、毛利空间也比较大，对利润追求也非常强烈。他们不涨的时候就要赚钱，赚钱怎么赚呢？

因为消费者买了手机，手机就那么贵。

他赚钱的方式就是向预装和电子市场要做推广的人收费，而且每年涨得非常厉害。

我们估测2017年预装费和电子市场费用会比2016年涨30%。这些要素加在一起，对移动互联网公司来说是非常恐怖的。

第一，手机数不涨了；

第二，消费者的卸载；

第三，推广费用涨30%。

所以整个中国移动互联网在2016年我认为就是一个分水岭，未来中国的移动互联网，明年移动互联网会非常惨烈，很多你们想象不到的公司会死掉。当然了，我们美团点评应该会更强。

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