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2023-03-30...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2004年-5:CEO的薪资报酬绝对是公司治理最关键的指针之一-3
公用事业
透过美中能源控股公司，我们持有众多公用事业80.5%(按完全稀释基础)的权益，其中主要的项目包括(1)拥有370万用户，英国第三大的电力公司约克夏电力以及北方电力... 240 -
2023-03-22...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1996年-4：可转换特别股 股票投资 下表是我们超过六亿美元以上的普通股投资。12/31/95Shares Company Cost Market———- ——- ——– ——–(dollars in millions)49,456,900 American Express Comp... 240
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2023-03-19...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1993年-5：我们在买股票时，必须要坚持安全边际-2
固定收益证券
下表是我们固定收益证券主要持有的部位：
(000s omitted)
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Cost of Preferreds and2023-03-18...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1992年-5：错失联邦国家贷款协会房利美的上涨
即时反馈的（投资）错误
在1989年的年报中，我曾经写过Berkshire头25年所犯的错误，而且承诺在2015年还会再有更新的报告，但是第二阶段的头几年让我觉得若是坚持原来的计划的话，可能让这些记录... 2422023-03-12...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1990年: 二十五年来投资错误的回顾与反思-4 有价证券投资 在为我们的保险事业选择有价证券投资之时，我们主要有五种选择 (1)长期股票投资(2)长期固定收益债券(3)中期固定收益债券(4)短期约当现金(5)短期套利交易。 对于这五种类型的交易，我们没有特别的偏好，我们只是持续不断地... 1692023-03-12...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1989年:将投资集中在少数看得懂的公司-4 有价证券投资 在为我们的保险事业选择有价证券投资之时，我们主要有五种选择(1)长期股票投资(2)长期固定收益债券(3)中期固定收益债券(4)短期约当现金(5)短期套利交易 对于这五种类型的交易，我们没有特别的偏好，我们只是持续不断地寻找最高... 242
2023-03-06...2022年中国银行理财：收益进入二时代，个人投资者占比九成九-2 再谈大额存单历史，从冷落到崛起
大额存单并不是中国首创，而是来自20世纪60年代的美国。
1962年，花旗银行在纽约市推出了首个十万美元且可以在二级市场交易的大额存单，还专门为其建立起了二级市场，确保流动性。
作为提高银... 1502023-03-06...[编按： 转载于 新浪网/财经头条/局长老油条， 2023-03-06. 去银行买理财，你亏了多少？]
2022年中国银行理财：收益进入二时代，个人投资者占比九成九
（2023年3月）近期理财市场2022年报出炉，提供一系列2022年银行理财的相关数据，可以发现理财产品经历了波折之后... 1392023-03-04...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1977年：收购公司考虑四要素
"... 2452023-03-03...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1970年：为何购买债券及购买哪些债券-3
折价发行附息票债券
你可能已注意到在上面的讨论中，如果想要购买一种回报率为7％的19年期的债券，你有机会在两种债券之间选择：一种是购买新发行的19年期的7％附息票债券，另一种是花791.60美元购买5％的19年期债券... 2322023-03-03...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1970年：为何购买债券及购买哪些债券-2 购买特定领域的债券
我们大概集中在如下领域购买债券：
（1）有巨额税收的公共行业如收费公路、电力设施、供水系统等，这些领域债券的高流动性需经定量分析进行确定，有时这些债券还具有有利的偿债基金或其他因素，但在... 2402023-03-03...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1969年：58.8%收益率!这种结果完全变态 致合伙人： 我们在1968年的表现 每个人都有犯错误的时候。在1968年年初的时候，我觉得我们合伙企业的前景比以往任何时候都差。然而结果是今年我们获得了$40,032,691的收益，收益率为58.8%，道琼斯指数仅为7.7%。这种结果完全... 241
2023-03-03...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1968年：投资赚大钱要兼顾定性与定量分析 致合伙人： 我们1967年的表现 以绝大多数标准而言，我们在1967年都有着良好的表现。我们的整体收益率为35.9%以上，同期的道琼斯指数为19.0%。总体的收益金额为$19,384,250。即便考虑到目前正在加速的通货膨胀情况，这笔金额也足... 2452023-03-03...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1967年：伯克希尔公司迎来了第一个十年-2 私人拥有的普通股投资
自从 1965 年年中以来，我们就已经开始购买一家售价远远低于其价值的证券。我们希望我们将最终投入一千万美元或更多的钱。该公司经营的不同的几种生意都是我们可以了解的，我... 2422023-03-03...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1967年：我们迎来了第一个十年 1967 年 1 月 25 日 第一个十年
随着 1966 年的结束，我们的合伙企业也走过了第一个十年。今年的业绩用来庆祝我们的十周年是再合适不过了——我们超过了道... 243 🈶🖼️2021-10-06... 聪明的投资者 The intelligent investor-23：第十章：进攻型投资者的证券选择：评估方法 聪明的投资者能够成功地在次等普通股中运作,他只在廉价买进,这意味着当它们的短期前景看好也是普通的购买者可能对它们很感兴趣的时候,聪明的投资者几乎不会买进它们。 前一章讨论了在上市证券中如何选择普通... 2402021-09-26... 聪明的投资者 The intelligent investor-22：第九章：防御型投资者的证券选择 如果人们能准确无误地选择最好的股票,人们就会丧失多样化。在对防御型投资者建议的普通股选择的四个因素的界限内,有相当充分的自由选择的空间。从坏处想,放纵这种自由选择应该是无害的；此外,它可以使结... 2352021-09-26... 聪明的投资者 The intelligent investor-21：收益能力的预测 预测将来收益能力的标准程度,通常是从过去实物数量、正常价格、营业毛利的一般资料开始,到将来用美元的交易被设计在超出原水平的价格、数量变动的假定基础上。它首先是对国民生产总会（总值？）的一般经济预测,其次是对工业和... 236
2021-09-26... 聪明的投资者 The intelligent investor-20： 第二篇：股票选择的原则 第八章：非专业投资者如何分析证券：一般方法
我可以肯定,如果有100个从事证券分析的人被分配做这一项工作,那么很少会发生相同的选择,许多人相互之间有完全不同的意见。2021-08-06... 聪明的投资者 The intelligent investor-17:第六章：进攻型投资者的组合策略：负面被动方法
仅仅由于收益诱人而去购买缺乏足够安全性的债券或优先股是不明智的。
进攻型投资者应从与防御型投资者相同的基础开始,即在高等级债券和以合理价格购买的高等级普通股之... 2372021-08-06... 聪明的投资者 The intelligent investor-15:优先股和普通股 优先股和普通股
在这里,应该对优先股做某些观察。真正好的优先股能够而且确实存在,尽管它们的投资形式不好,但它们本身是好的。典型的优先股持有者将安全性基于公司支付普通股的能力和愿望上。
... 2132021-08-02... 聪明的投资者 The intelligent investor-14：第五章：通用组合策略: 防御型投资者 奇迹能够通过正确的个人选择而出现,即在一个正确的水平上买入,在大幅上涨之后和在不可避免地下跌之前卖出。但普通投资者不可能期望实现这点,就像他不能在树上找到钱一样。要购买的证券类型和想得到的回报率不是取决于... 241 🈶🖼️
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