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2023-03-26...比尔盖茨对话沃伦巴菲特-2006：910亿美元的对话-2 新的投资：盖茨为什么购买波克夏（伯克希尔公司，沃伦巴菲特的公司）股份
《财富》：沃伦,我知道，你不喜欢投资在科技公司，但我很好奇地想知道，如果微软看起来十分诱人，你会怎么办？
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2023-03-26... [编按： 转载于 ppzw.com 官网, 2006-10-01. ] 比尔盖茨对话沃伦巴菲特-2006：910亿美元的对话 (2006年)9月下旬的一个周五的午后，美国内布拉斯加州立大学的2000名学生在学校礼堂外排成一列，等候着一个小时后大门的开启。Andrew Schoemacher这个瘦高的19岁化学工程... 185
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2023-03-10...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1987年:股票表现不可能永远超过公司获利表现 致波克夏-海瑟威公司（伯克希尔哈撒韦公司）所有股东： 本公司在去年(1986年)的帐面净值增加了26.1%，大约是四亿九千多万美元，在过去的22个年头(也就是现有经营阶层接掌本公司后)，帐面每股净值由19.46美元，成长到2,... 245
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2023-03-07...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1986年：研究失败要比研究成功重要
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东：
各位可能还记得去年年报最后提到的那个爆炸性消息，平时表面上虽然没有什么动作，但我们的经验显示偶尔也会有一些大卡司出现，这种精心 设计的企业策略终于在1985年有了结果... 241 -
2023-03-06...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1983年：市场就像老天爷一样，帮助那些自己帮助自己的人-4 之所以需要在两者之间作选择的理由很简单，公司在股票市场上的价格通常低于其内含企业价值，但当股东会愿意将整间公司以协议的方式出售，必定想要且通常会取得相当于企业内含价值的回报，若收到的是现金，那么计算卖方取得的报酬是再容易不过... 246
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2023-03-06...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1983年：市场就像老天爷一样，帮助那些自己帮助自己的人-3
那么为什么保险业即使在面临这种情况下，数十年来仍能有所获利?
(在1950 年到 1970 年间产业平均的 Combined Ratio 为&nbs... 242 -
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2023-03-06...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1983年：市场就像老天爷一样，帮助那些自己帮助自己的人-2 1982 年波克夏（伯克希尔公司）净值的成长，(保险子公司持有的股票以市价计，扣除未实现资本利得的潜在税负)大约是二亿零八百万美金，相较于期初净值五亿一千九百万，约有 40%的成长。在现今经营阶层接掌公司... 242
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2023-03-06...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1983年：市场就像老天爷一样，帮助那些自己帮助自己的人 （1982年）今年的营业利益约为三千一百万美元，期初股东权益报酬率(持有股权投资以原始成本计)仅约 9.8%，较 去 年 1981 年的 15.2%下滑，亦远低于&nb... 239
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2023-03-06...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1982年：并购成功的两种情况-2 大部份的美国公司把大部份的盈余分配出去，所以算是介于两个极端的例子之间，而大部份的美国公司的税后投资报酬率可能比投资免税债券还差，当然也有少数例外，但如今总的来说，美国公司的资本对投资人来说无任何附加的价值。但要强调的是，我并不是说所有的美国公司表现... 236
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2023-03-06... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1982年：并购成功的两种情况 （1981年）今年的营业利益约为四千万美元，较从去年 1980 年的四千二百万减少，期初股东权益报酬率(持有股权投资以原始成本计)亦从去年的 17.8%滑落至 15.2%。我们的新计划是让所有股东皆能指定各... 242
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2023-03-05...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1981年：保险业的护城河和风险在哪里？-2 股东权益报告 很不幸的，公司财务报表所记载的盈余已不再表示就是股东们实际上所赚的，只有当购买力增加时，才表示投资获得真正的盈余。假设当初你放弃享受十个汉堡以进行投资，期间公司分配的股利足够让你买两个汉堡，而最后你处分投资后可换八个汉堡，那么... 182
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