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2024-07-14...美国股票龙头股是如何崛起和衰落的-2 1900~1930年代的铁路垄断龙头（宾州中央铁路公司、联合太平洋(230.22, 1.50, 0.66%)铁路公司、纽约中央铁路公司等） 铁路是20世纪初农田快速工业化的重要推动力，为全美运输材料和制成品提供了唯一可靠的途径。然而，从20世纪20年代开... 155 🈶🖼️
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2024-07-14... [Src: bridgewater.com / 美国桥水基金官网, 2024-06-18. ]
美国股票龙头股是如何崛起和衰落的 纵观历史，某些公司一直主导着股票市场，但创新能力的衰退，终将使其难以长期保持领先地位。 当前美股市场环境的一个显著特点是，少数几家公司正主导着市场的走向。美国... 232 🈶🖼️ -
2024-01-26...[编按： 转载于 知乎网/现代天庭， 2023-12-26. ]
中国互联网巨头BAT百度阿里腾讯三家公司哪家最有可能先倒下?
百度。 百度已经倒下了，只是没死而已。
百度的基本盘是搜索，搜索就是对网上海量的信息进行爬虫。
移动互联网时代，信息都被封在各自... 165 -
2023-10-07...社会机器的分层算法：社會阶层是如何一步步走向固化-5
三、阶层如何走向固化？ 首先，除了最下层的土汤匙，上面的每个阶层都在挖护城河。护城河从上到下，依次是：政治影响力、经济资源、教育机会。
随着护城河越挖越深，每个阶层都觉得自己的面前有一道天堑。土汤匙面临的是天价学区房和辅导班... 241 -
2023-10-07...社会机器的分层算法：社會阶层是如何一步步走向固化-4
因为见识不会因为他是上层，就自动往他脑子里钻。平民也好，贵族也罢，都需要一点点去学，去思考，去领悟。要知道，在古代上层社会筑高护城河最有效的一招，就是知识垄断。 这是因为在印刷术和纸张发明之前，书籍、竹简都贵得要死，而且读书还意味着要... 214 -
2023-10-07...社会机器的分层算法：社會阶层是如何一步步走向固化-3：长见识就是读书最大的意义
二、阶层的流动算法
不管在什么年代， “下沉市场”的人都会有种强烈的受害者心态——他们觉得上层只会欺压下层，并不会照顾下层利益。比如我们说支持房产税，很多人就讲——别想了，哪有人会对自己动... 232 -
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2023-10-07...社会机器的分层算法：社會阶层是如何一步步走向固化-2
3、下层：半无产阶级。 比如半自耕农，他们除了种自己的地以外，还要租地主的地和借债才能勉强度日。还有城市的小手工业者也是半无产阶级，有一定技术，但不可替代性很低，时刻有失业和返贫焦虑。
最底层的是无产者——除了自身体力啥也没... 240 -
2023-04-11...软件安全公司三六零创始人离婚涉嫌变相股票套现-2
二、三六零：被击穿的护城河，持续失血的现金牛
从上到下，从内到外，从董秘到董事长，从卖方研究员到标榜没有立场只是交易工具的国内某互联网券商，如此卖力地表演，大背景只有一个：三六零正在逐渐被移动互联网时代抛弃。
遥想三六零回A... 163 -
2023-03-05...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1981年：保险业的护城河和风险在哪里？-4 保险业营运 今年由 Phil Liesche 所领导的国家产险公司在核保部门 Roland 以及理赔部门 Bill Lyons 的协助下，不断地超越自我，虽然保费收入持平，但核保的利润率却创同业新高，虽然我们预期明年保费收入将减少，但身为总... 245
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2023-03-05...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1981年：保险业的护城河和风险在哪里？-3 GEICO 保险公司 目前我们不具控制权的股权投资最大的部位就是持有33%股权，约720万股的GEIGO，通常若持有一家公司股权达到这样的比例(超过20%)，便必须采用权益法每年依比例认列其投资损益，但由于伯克希尔当初系依照政府部门一特别命... 241
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2023-03-05...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1981年：保险业的护城河和风险在哪里？-2 股东权益报告 很不幸的，公司财务报表所记载的盈余已不再表示就是股东们实际上所赚的，只有当购买力增加时，才表示投资获得真正的盈余。假设当初你放弃享受十个汉堡以进行投资，期间公司分配的股利足够让你买两个汉堡，而最后你处分投资后可换八个汉堡，那么... 183
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2023-03-05...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1981年：保险业的护城河和风险在哪里？ 致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东： 1980年本公司的营业利益为4,190万美元，较1979年的3,600万美元成长，但期初股东权益报酬率(持有股票投资以原始成本计)却从去年的18.6%滑落至17.8%。我们认为这个比率最能够作为衡量公司管理当... 244
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2022-11-23...高瓴资本投资方法论-5：长期价值投资者张磊-4
五、张磊45个投资金句
1、经营稳健、每年保持稳定增长、具有伟大格局观的企业家，是我权衡是否伴随其共同成长，并成为长期合伙人的重要评判标准。
2、我们采用的是研究型模式，通过研究发现哪个是最好的商业模式，然后我们再寻找跟这个商业模式契合的... 163 -
2022-11-23...高瓴资本投资方法论-5：长期价值投资者张磊-2
二、警惕各方面都No.1的人
人是会变的，要多做准备；大环境改变不了，争取营造小环境；永远不要低估每天存心要跟你做交易的人，有些人以交易为主就喜欢买卖拆分等等，这些人我都比较警惕。
投资就是追求真理的过程，要记住离真理永远还差一步。我个人... 162 -
2022-11-09...福尔摩斯探案集-下-10：恐怖谷-9：七 谜底-2 他向前方注视了片刻，鬼鬼祟祟、偷偷摸摸，好象怕让人看到。然后他向前伏下身子，我们在这寂静中听到河水被搅动的轻微响声，这个人手里好象拿着什么东西在搅动护城河水。后来他突然象渔夫捞鱼一样，捞上某些又大又圆的东西，在把它拖进窗子时，灯光又被挡住了。
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2022-11-09...福尔摩斯探案集-下-5：恐怖谷-4：四 黑暗
凌晨三点钟，苏塞克斯的侦探长，接到伯尔斯通警官威尔逊的急电，乘坐一辆轻便单马车从总部赶来，马被累得上岂不接下起。他通过清早五点四十分的那趟火车把报告送到了苏格兰场。中午十二点钟他已在伯尔斯通车站迎候我们了。
怀特·梅森先生性情文静、面容安详，穿着一件宽大的花... 214 -
2021-07-27...分红
部分伯克希尔的股东——包括我一些最好的朋友——可能都希望伯克希尔进行现金分红。让他们疑惑的是，我们从大多数伯克希尔拥有的子公司那里收到很多分红，却从来不向大家分红。我们有必要来了解一下什么时候分红对股东有意义，什么时候没有。
一家盈利的公司，可以有许多方法配置它的盈利（当然这些方法是相斥的）。公司... 248 -
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