困局下的“新房改”

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... 2023-12-09 00:00 .. 甚至在9月份商品房销售面积盒销售额环比分别增长了近47%和42%，不过在10月份市场再度降温，当月销售面积和销售额环比分别下降28.4%和25.9%。
造成这一结果的原因一方面来自于政策方面的传导，据中原地产研究院统计，9月份出台关于房地产调控政策超过175次，刷新了历史纪录，根据中房网报道数据，10月地方出台房地产调控政策88条，较上月有明显减少；另一方面是关于房地产企业负面新闻频繁见诸报端，社会舆论对于房地产持悲观态度有一定关系，9月28日中国恒大公告宣布董事会主席许家印被依法采取强制措施；融创中国公告称，寻求香港高等法院批准计划的呈请于10月5日进行聆讯，境外债务重组计划已根据高等法院作出的指令获得批准，批准令于10月5日送呈公司注册处进行登记；10月10日，碧桂园公开宣布将寻求境外债务整体解决方案，碧桂园在公告中透露，未支付某债务项下本金金额为4.7亿 .. UfqiNews ↓ 1

... 10-03 03:12 , 107 , 302 ..
【三】极限杠杆 在讲述2013年后的故事之前，我们先来学习一个简单的概念：货币乘数.
    各经济主体将外汇兑换为人民币之后，总是会存在商业银行.
    商业银行本身也能得到央行的借款.
    这两笔钱，就构成了商业银行的原始存款，也就是基础货币.
    商业银行会将这些钱拿出去放贷.
    每10块钱的存款，商业银行会留下至少2块5作为准备金，贷出去7块5毛钱.
    获得贷款的经营者，事实上又会将这笔贷款存回银行，于是商业银行又拿着这7块5中的5块钱出去放贷.
    如此反复循环的结果，就是存款规模被放大了.
    以这个被放大之后的资金总规模，除以央行总资产（即基础货币量），得到的结果，就是货币乘数.
    在这里，我们很有必要梳理一下，从1990年代至今，我大中国的货币乘数演变史.

" ... 两脚羊殇歌——2017，开不动的印钞机-3:极限杠杆 ⟶

... 10-03 03:33 , 109 , 285 ..
【四】死亡之债在上一章里我们已经讲过，商业银行在获得存款（最典型的存款其实就是央行以人民币兑换各经济主体手中的外汇而来的外汇占款），或者直接获得央行的借款之后，它一定会拿出去借贷，并通过反复的借贷行为而推高表面上的货币总量.
    从这一点上来看，商业银行的借贷行为越频密，货币总量当然就越大，货币乘数当然也就越高.
    然而对这一系列的过程而言，问题的关键在于：银行的钱要能借得出去才行，也就是说，银行必须找到适格的借款人.
    实在是找不到人借钱的时候，所谓的“适格”要求就会降低，甚至被无视.
    就好像美国引发金融海啸的次贷危机似的，美国当时已经找不到有钱人买房了，于是就把钱借给穷人，让根本就不可能还得起钱的穷人买房，号称“次级贷款”.
    最后整条借贷链断裂，次贷危机爆发.
    但是，请注意这个但是，在某些时刻，可能连不适格的借款人都找不到，银行拿着钱，根本就贷不出去，到这种时候，整个金融体系会因此停滞，货币乘数会因此丧失成长性，而整个债务体系， ... 两脚羊殇歌——2017，开不动的印钞机-4：死亡之债 ⟶