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09-08 21:30...是由于存量与新发房贷之间的利差在持续扩大。以北京为例,2021年的首套房贷利率为5.2%,到了今年8月30日,新发房贷利率已降至3.4%,两者利差达180个基点。另据媒体报道,广州部分外资行提供的首套房利率已经跌破3%。内地银行的房贷利率通常是以5年期贷款市场报价利率(LPR)为基准,再根据市场供需情况商定一个加点浮动... 0
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08-19 08:00...明显超出外界预测的0.3%。3月份出口改善仍在持续,这也与PMI的扩张势头相印证。然而,另一组数据则让人感到困惑。标普全球公布的数据显示,3月份越南制造业PMI跌破荣枯线至49.9,终结了此前连续两个月上行的势头。2月份,越南出口额同比环比也均出现下滑。越南作为本轮全球产业链重构的最大受益者,长期承接中国产能的海外转移... 1
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08-19 07:40...该公司将旗下大模型DeepSeek-V2的价格降至100万tokens/元(人民币,下同),还打出了“登录就送500万tokens”的口号。5月15日,字节跳动旗下大模型“豆包”跟进降价,1元可买到125万tokens,相当于生成三本《三国演义》的文字量。5月21日,阿里云旗下九款大模型集体降价。其中,通义千问主力模型... 0
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08-19 07:20...旨在平衡政府与个体、中央与地方、精英与平民的利益。其中最重要的决策机构──联邦储备委员会是由7名理事组成,任期为14年;理事中再选出主席与副主席,任期为4年。根据1913年颁布的《美国联邦储备条例》(FederalReserveAct),联邦储备委员会不受选举政治的干扰与控制。即便历届美联储主席都是由总统提名、国会投票... 0
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08-19 06:50...如果与中国的谈判未能达成解决方案,最迟7月4日,欧盟委员会将发布公告,详细说明临时调查结果。这也意味着,中国车企有机会进行抗辩和抗诉,欧盟委员会也会举行听证会收集各方意见,但最终裁定大概率还是会维持原有税率。当然,今次欧盟征收反补贴税的依据并不充足。中国的电动车补贴已于2022年底全面终止,反而是欧洲多国依旧保持着0.... 0
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08-19 06:50...长短债券息差倒挂都能够准确“预言”。这是因为,当长期债券收益率低于短期债券时,反映出投资者预期未来利率将持续下降,因此买入更多长债以锁定当前利润。这被视为经济衰退的预兆。也有一种解释是站在银行淨息差的角度:银行的负债端主要是期限偏短的存款,资产端主要是期限偏长的贷款,两者之差(淨息差)就是银行的主要收入来源。当长短息差... 0
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08-19 06:30...首季募资额较去年同期下降33%,仅为46亿港元。而茶百道一家的拟募集金额就达到25.86亿港元,亦是年内迄今最大的IPO项目。正是由于港股的行情低迷与流动性不足,另一茶饮品牌“霸王茶姬”据传选择放弃香港,转道赴美挂牌。但眼下中资企业遭遇严格的会计审查,上市美股面临的挑战亦不小。既然市况并不理想,为何会出现密集IPO的“... 0
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08-19 06:30...即便2008年受金融危机影响曾出现大幅波动,但整体还是稳步向上。2013年,“安倍经济学”开始发力,资本市场进入流动性超级宽松阶段。2014年,“日特估”的设想初步成型,监管层鼓励上市公司加大分红及股份回购力度。笔者此前撰文《日特估经验值得借鉴》有过介绍。目前MSCI日本指数的股息收益率为2.23%,超过MSCI世界指... 0
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08-19 06:20...美国劳动力市场仍然强劲,本土壮年劳动参与率升至历史最高水平(83.7%),移民的劳动参与率亦大幅增加。尽管失业率水平也出现上升,但主要是因为劳动力供给扩张,而非企业加大裁员规模。通胀存在反弹风险其次,近期美国国会预算办公室(CBO)上调了对2024财年赤字率的预测,从最初预测的5.3%上调至6.7%,增幅达1.4个百分... 3
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08-19 06:20...但仍难挽回企业与家庭部门的资产负债表衰退。其后日本又接连遭遇了97亚洲金融风暴与千禧科网股灾,终于在2001年放出QE大招,日央行亲自下场购债,2010年再推加强版QE。虽然日本经历了“消失的三十年”,但QE操作竟被美欧央行有样学样,搞得现在超常规货币政策变得愈来愈“常规”。再来看中国的情况。对比日本案例来说,目前人民... 3
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08-19 06:20...呼吁对价值低于800美元的电商包裹,终止免税待遇。在信中,两位参议员写道:“如果不立即解决这个问题,美国的大部分制造业和零售业将面临危险。”上述免税优惠做法在美国被称为“deminimis”原则。“deminimis”是拉丁语法律术语,意为“法律不问琐事”,旨在避免与征税额度不成比例的人力开支。2015年2月,时任总统... 3
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08-15 15:40...刺激其在美国境内的半导体制造、组装、检测、封装及研发方面的投资。(见配图)在政策推行初期,美国制造业支出的确经历了快速上升。数据显示,2023年美国工厂建设支出翻了一番,相关就业岗位创出2008年末以来的历史新高。咨询公司科尔尼还发布《美国制造业回流指数》表示,到2025年,84%的美国企业部分或全部回流旗下制造业业务... 0
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07-26 22:40...股价走势主要由市盈率推动,而非基本面的实质性向好。而企业估值的最大助力无疑就是生成式AI的爆发。但眼下“AI神话”开始遭到华尔街的质疑。在谷歌业绩电话会议上,各家券商分析师的追问焦点,就是公司每季超过100亿美元的AI研发资本支出,未来能否得到相应的回报。日前巴克莱还发布研报预计,到2026年,科企巨头每年投入到AI领... 4
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06-18 09:10...此举引发外界的降息憧憬。自2019年人行完善了LPR(贷款基础利率)机制以来,中国已形成一套稳固的降息传导路径,即“7天逆回购利率—1年期MLF利率—LPR—银行贷款利率”。果然紧跟逆回购利率步伐,上周四(15日)人行又调降MLF利率10个基点,这也意味着周二(20日)LPR也将大概率下调。人行为什么选择在这个时间点降... 3
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06-17 04:30...C919从立项到首飞,前后花费了十六年时间。2007年,国产大飞机立项;次年,中国商飞公司成立,开始在上海研制C919;2014年,开始总装;2016年,第一架机型交付试飞,其后一直在做试飞测试。至去年底,C919正式交付给东航,自此开始验证飞行。直到上周,C919终于完成了自己的“成人礼”。环顾全球,客运大飞机是一个... 3
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05-30 18:40...包括永久提高债务上限、暂时延迟债务上限,以及修改债务上限定义等措施。据美国财政部公布数据显示,自美国采用债务上限模式以来,债务上限额度已被提升108次,并从最初的450亿美元升至2021年的31.4万亿美元。当然,想要阶段性解决债务危机还是需要国会达成协议。在此之前,美国财政部会通过TGA(TreasuryGenera... 23
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05-30 18:20...4月上半月天水围嘉湖山庄仅录得10宗成交,环比数据腰斩。当然,这里面既有假期因素,也与一手楼盘的“虹吸效应”有关。港楼正在进入新盘落成的高峰期。按差饷物业估价署早前发表《香港物业报告2023》初步统计数字,去年新楼落成量达2.117万伙;今年落成量尽管回落至1.995万伙,但仍属历史较高水平。而据特区政府的估算,明年私... 14
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05-29 19:50...商讨下一阶段在该国的投资计划。这背后与美国主导的亚太战略有着密切关联,也为日本重振半导体产业提供了契机。“石油美元”基础不再牢固上世纪八十年代是日本半导体产业的高光阶段,一度占据全球市场份额的半壁江山。而九州身处日本半导体产业的心脏地带,素有“硅岛”之称。但随着日美贸易战白热化,半导体产业成为主战场之一。1985年,美... 9
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04-26 17:20...一切通胀都是货币现象。眼下的宽松流动性却没有把通胀“吹起来”,钞票都去哪了?我们先来看社会融资数据,一季度来自企业部门的新增贷款占比最高,近9万亿元。其中,中长期贷款为6.68万亿元,是去年同期的1.7倍。这也从侧面反映出,当今稳增长主力是基建与制造业。从需求端看,今年前两个月,基建投资同比增速高达12.3%,在三驾马... 21
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04-16 11:00...银行资产端的收益率通常比负债端上升更快,美国银行业整体淨息差其实有所上升。今次暴露问题的三家美国银行(硅谷银行、签名银行、第一共和银行)都存在共性,就是客户结构单一,无形中增加了负债端的风险。其他大型银行则没有这方面的顾虑。其二,多数银行会把手上的债券持有到期。FDIC(联邦存款保险公司)此前报告称,截至2022年底,... 3
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04-16 10:40...未来生命研究所曾在加州召集了经济学、法律、伦理学和哲学领域的思想领袖和研究人员,讨论和制定有益人工智能的原则。最终由与会的2000余位业界人士共同制定了23条的《阿西洛马人工智能原则》(AsilomarAIPrinciples),被视为AI治理的重要参考。对齐道德规范不同于打工人对AI“抢饭碗”的焦虑,多数行业人士还是... 3
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04-13 18:00...美元多次爆发信用危机。到了1971年,时任美国总统的尼克松不得不宣布关闭黄金兑付窗口。自此,信用本位取代了金本位,浮动汇率制度取代了固定汇率制度。国际金融体系进入“布雷顿森体系2.0”时代。为了稳定美元汇率,与黄金脱鈎的美元找到了美债作为信用锚。但须注意的是,信用货币的价值来自于市场交换。即是说,谁的货币换来的商品越多... 16
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