财经分析/美9月减息判断需谨慎对待李灵修 #美国

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... 2024-08-19 06:20 .. 美国劳动力市场仍然强劲，本土壮年劳动参与率升至历史最高水平（83.7%），移民的劳动参与率亦大幅增加。
    尽管失业率水平也出现上升，但主要是因为劳动力供给扩张，而非企业加大裁员规模。
    通胀存在反弹风险其次，近期美国国会预算办公室（CBO）上调了对2024财年赤字率的预测，从最初预测的5.3%上调至6.7%，增幅达1.4个百分点。
    这也意味着，第三季度美国财政支出有望加速。
    笔者此前反复强调，美国通胀易升难降、经济退而不衰，实质原因是白宫宽松财政对冲了联储紧缩货币的效果。
    （详见4月27日撰文《穿透美国经济滞胀“疑云”》）在财政继续发力的背景下，美国通胀反弹风险不小。
    再次，在前两天的国会听证会上，美联储主席鲍威尔明确表示，美国的中性利率在短期内出现上升。
    言下之意，政策利率要在较高水平停留更长时间（Highforlonger），以确保经济和通胀的稳定。
    笔者4月13日就曾撰文 .. UfqiNews ↓ 9

...收益率上升对于没有利息的黄金来说是一个负面因素，但事实证明，在各国央行提高外汇储备多元化程度（减持美元，增持黄金）之际，收益率上升并没有阻止黄金上涨的步伐.
    虽然在债务上限问题上争论不休，但“山姆大叔”在债券市场上筹集数十亿美元资金并没有遇到什么困难.
    不过具有讽刺意味的是，“山姆大叔”发现，虽然过去一周市场对30年期债券的需求强劲，但要想借到30天期以下的资金，“山姆大叔”不得不支付更高的利息.
    上周四（5月11日）拍卖的4周期国库券贴现率高达5.605%，相当于5.723%的债券收益率，原因是投资者显然很担心债务违约可能意味着他们无法在6月13日到期时按时获得偿付.
    相比之下，同一天拍卖的8周期国库券的贴现率要低得多，为4.680%，相当于4.793%的债券收益率.
    参与竞标的机构愿意接受低得多的收益率是因为，他们确信，假设届时新的债务上限能够确定，那么在7月11.. 05-25 19:20 ↓ 27

...这已经是美国两党围绕债务上限问题的第三次会谈，拜登本月9日与国会两党4名领导人在白宫商谈，但双方拒不让步、无果而终；16日的第二场白宫会谈也未达成协议.
    美国福克斯新闻网评论称：“无论债务上限的争论如何，美国经济已经在迅速走向衰退.”
    双方谈判当天，美国财政部长耶伦再度警告称，如果国会再不采取行动提高31.4万亿美元债务上限，美国政府“极有可能”最早于6月1日陷入债务违约.
    耶伦本月早些时候已两次致信国会两党领导人，警告债务违约风险.
    两党继续“极限拉扯”美信誉或受“极限冲击”美国政府因长期财政赤字需要不断提高债务上限，这却沦为民主、共和两党“缠斗”的政治筹码.
    分析人士认为，随着美国债务违约期限临近，两党债务上限谈判仍面临巨大不确定性，一旦违约将引发金融市场动荡，对美元货币及包括美国政府债券在内的美元资产的信心也将遭到重创.
    美债作为传统的全球资金避风港，其安全性自然.. 05-24 04:50 ↓ 26 ..UfqiNews