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2024-07-08...与女儿谈金融-72:首次公开发行股票IPO:破发与绿鞋机制
股票发行后的上市初期有可能跌破发行价，俗称 “破发”，尤其是对大盘股，破发对投资者是个打击，对发行人的形象也不利，除了将发行定价尽可能地科学合理，贴近市场，还需要发行人与主承销商适应市场的迅速变化，调节发行规模，运用一... 144 🈶🖼️ -
2023-12-10...概率論幫助交易高手提升赚钱的機率-5
四、跨越时空的选择权 概率权，是基于概率计算的未来选择权。 我给概率权搭了个简单的框架： 1、基于期望值计算的（与空间有关的）概率权。 历史上赢得了彩票的人，都是利用了彩池偶然出现的正期望值。
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2023-12-10...概率論幫助交易高手提升赚钱的機率-4
三、 “概率权”是什么 概率权，是我“发明”的一个概念，来自某次我对一道趣题的8个解答。 一道”简单”的选择题： 有红色和绿色两个按钮，红色按钮有100%几率获得100万元，绿色按钮有50%几率获得一亿元，你只有一次按下的机会。 你按红色... 134 -
2023-11-13...[編按： 轉載于 caoliu社區/捞乜都咁掂, 2023-11-12. ] 人在高位高光之时不去想从前低位低谷时的艰难困苦 @迎十里... 165
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2023-03-31...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2005年-8:国际贸易赤字是美国的大问题-2
查理跟我已看过很多符合圣经所说观点的种种行为，根据多年的董事会经验，最不独立的董事当属那些依赖董事酬劳过生活的人，(还有那些期待被邀请加入董事会的人士，好让他们得以增加更多的外快)，更可笑的是，正是这些人被归类为独立的董事，这类... 246 -
2023-03-29...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2003年-8：公司治理-3
审计委员会
审计委员会没有能力进行稽核，唯有公司外部独立的会计师才有能力判断公司管理当局提出的盈余报告是否可疑，没有正视这项现实而只是将焦点放在审计委员会组织架构上的任何改革终将徒劳无功。
就... 241 -
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2023-03-28... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2002年：我们的成绩到底好不好，要看整体股市表现而定
致伯克希尔·哈撒韦公司的全体股东:
本公司2001年的净值减少了37.7亿美元，每股A股或B股的帐面净值减少了6.2%，累计过去37年以来，也就是自从现有经营阶层接手之后，每股净值由当初的... 243 -
2023-03-26...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2000年-7:不懂高科技一点都不会让我感到沮丧-2
买回库藏股
最近有一些股东建议Berkshire可以考虑从市场上买回公司的股份，通常这类的要求合情合理，但有时候他们背后依俟的逻辑却有点奇怪。
只有在一定条件下公司买回... 242 -
2023-03-25...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1999年-5：会计问题
投资
下表是伯克希尔市价超过七亿五千万美元以上的股票投资。
12/31/98
Shares Company Cost* Market
(dollars in millions)
50... 212 -
2023-03-19... 美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1993年-6：我们在买股票时，必须要坚持安全边际-3
提到公司主管与会计师鸵鸟心态，最极端的例子就是发行认股权这档子事，在Berkshire 1985年的年报中，我曾经对于认股权的滥用表示过个人的看法，但是即便是认股权规划得当，在许多方面这种做法还是显得相当没... 243 -
2023-03-07...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1986年：研究失败要比研究成功重要-4
现在让我们再作进一步假设，你与信托人签订的信托合约中有一项附予信托人十年固定价格的认股权的约定，到最后发现你的信托人会从你的口袋中大捞一笔，而且你会发现要是利息负现的比例越低，你付的就会越多。而你不要以为这跟你一点关系都没有，... 241 -
2021-03-27...
6. Freedom
六、自由 哲学家和律师在试图定义自由（Freedom）或自由（liberty）的概念时付出了很大的痛苦。很难说这些努力是成功的。自由的概念只有在涉及到人与人之间的关系时才有意义。有一... 248 -
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