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2023-03-19...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--1994年-4：我们现在只要求每年出现一次好的投资主意就可以了 股票投资 下表是我们超过二亿五千万美元以上的普通股投资，一部份的投资系属于Berkshire关系企业所持有)。 12/31/1993Shares Company Cost Market—— ——- ———- ———-(00... 60
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2022-09-25...三体1：地球往事-13：9.宇宙闪烁
汪淼驱车沿京密路到密云县，再转至黑龙潭，又走了一段盘山路，便到达中科院国家天文观测中心的射电天文观测基地。他看到二十八面直径为九米的抛物面天线在暮色中一字排开，像一排壮观的钢铁植物，2006年建成的两台高大的五十米口径射电望远镜天线矗立在这排九米天线的尽头，车驶近... 203 -
2022-08-18...[编按： 转载于 虎嗅网/中信读书会， 2022-08-17。本文由中信出版整理摘编自《极端不确定性》，书籍作者：默文·金/约翰·凯 ，译者：傅诚刚，原文：《英国前央行行长默文·金：真正聪明的投资者从不按模型投资》]
（2019年底）新冠肺炎疫情暴发后，一切事情都可能被随时打断，我们失去了基于确定性预... 90 -
2022-08-17... XVII. INDIRECT EXCHANGE第17章 间接交换15. Interlocal Exchange Rates十五、地域间的汇率 首先，让我们假定只有一种货币。于是各地的货币购买力是相同的，各地的物价也是相同的。英国Liverpool的棉花最后价格与美国Houston的差额不会超过两地之间的运输成本。一旦... 77
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2021-12-21... 第二章：一目了然的盈利预测
本章的标题是我真正相信的东西。你所要做的就是看看通用汽车这样的股票，它在 1981 年的收益有所改善，从 58 跌至 34；或者像格林威治制药这样的股票，它在 1986 年至 1987 年期间从 3 涨到 19，而它却出现了赤字！所以请记住：确实如此：“磁带会说明一切”，而... 114 -
2021-10-22... 第三章 影响盈利结果的产品因素 一、波动率过高影响盈利体验 影响基民投资行为的因素是多重的，有投资者经验和心态等主观原因，当然也有市场行情、基金产品等客观原因。本章我们尝试从基金产品的角度，来看看有哪些因素会对基民的盈利结果产生影响。
在我们的直观认知中，更高的波动意味着更大的风险，理论上来说，风险与收益呈正... 155 -
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2021-09-06...第八章 应披露的其他重大事项
第一节 股票异常波动和传闻澄清
8.1.1 上市公司股票交易出现本所业务规则规定或者本 所认定的异常波动的，本所可以根据异常波动程度和监管需 要，采取下列措施： （一）要求上市公司披露股票交易异常波动公告； 74 （二）要求上市公... 104 -
2021-09-02... [编按： 转载于 百度百家号/小基快跑， 2021-09-01.]
2003年至今，18年零4个月，1141.22%的累计涨幅，14.73%的年化收益。
这是中证股票型基金指数上市以来的成绩单。
中证股票型基金指数反映了全市场股票基金的整体表现。
中证股票型基金指数历史走势（截止2... 150 -
2021-08-01...从股市周期看1964年的价格水平 必须重申,投资者要确定的一个大问题是,以前普遍接受的“股市周期”的概念是否仍然正确。在过去反复出现的市场波动中,牛市时,股票在较长时间内大幅上涨；熊市时,股票在短时间内大幅下跌。现在普遍认为股市这一隐含的模式已经改变,老式的熊市现在已经过去,且已经被较短时间内的不同强度的... 157
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2021-07-27...企业估值和股市估值
当我们接着讨论辨别廉价证券的技术时,我将指出测试其估值过低还是过高的最基本的方法是,拿其价格和其所属企业整体的价值进行比较。如果通用汽车公司对投资者来说每股价值是100美元,这一定是因为这个巨型企业总的普通股所有权价值不少于294亿美元（2.94亿股乘100美元，市... 114 -
2021-07-26...由于普通股甚至投资级别的股票,其价格也呈周期性和大范围的波动,因此,许多机智的投资者就感兴趣于从价格的波动变化中谋取利润。可通过两种途径达到此目的：时机和价格。所谓时机,就是要致力于预测股票市场的行动──当认为将来市场进程是上升时,买入并持有,而当进程是下降时卖出或不买。
所谓价格,就是应致力于... 134 -
2021-07-26... 我以下面的形式给出了自认为适合投资者的投资种类： A.防御型投资者应该购买： 1.政府债券和（或）免税证券； 2.各种最主要的普通股,或 2a.主要的投资基金股份。 B.进攻型投资者应该购买： 如上的1,2,2a； 3.成长股,但应小心； 4.重要的公司股票,其不被看好从... 111
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2021-06-18...[编按： 转载于 Vanguard投资中文网, 2018-08-29. 原标题为"区块链应用价值与加密货币不存在必然联系, 投资比特币缺乏令人信服的理由".] 最近（2018年08月）几个月，越来越多的人都在问我对比特币到底怎么看。2017年，全球首款加密数字货币——比特币暴涨了将近1200%，让人兴奋不已的同时又倍加... 210
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2021-06-07...人民币国际化的问题，最终取决于中国综合经济实力。有些人有一个误解，好像中国现在是全球第二大经济体了；科技相当发达了，在高科技领域，特别是信息技术这方面都领先了；
四大银行加起来，资产规模了不得了，国开行和进出口银行在世界各地的资产加起来，超过全世界所有的多边国际开发机构资产加起来的总和，如此等等... 104 -
2021-04-17...4到了八十年代，纳斯达克的爸爸麦道夫，公司已经做到了纽交所5%的交易量。光做市这一个绝活，就能为麦道夫每年挣到一个亿美元。所以没人知道麦道夫，为什么要开始瞒天过海的表演，包括他自己。事后他也泪眼婆娑地表示：我的钱已经多到花不完，你说我这是图啥。骗术最极致的伪装，就是连骗子自己都找不出自己为非作歹的动机，那韭菜们自然就更... 134
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2021-03-17...[编按： 转载于 雪球网/赚钱小狼, 2021-03-15.] 基金定投是按周定投好，还是按月定投好？怎样安排定投频率更科学，这个问题可以试着先从逻辑上分析，再用数据来验证。 需要先了解下定投的工作原理。当我们每次用相同的资金做定投时，如果净值有变化，客观上就起到“价格低了能多买份额，价格高了就少买份额”的作用，相当于... 120
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2021-02-08...[编按： 转载于 豆瓣网/涛动周期录, 2019-06-06. 原作者 任泽平 为该书所作的序言。] 未来是否可以预测？这个迷一样的问题长期充满争议，有时就好像我们在谈论占星术。但当我们开始探索经济周期和人性本质的世界时，显然有助于我们理解甚至掌握事物发展规律，让决策更加正确。这个世界没有水晶球，但是少数人确实通过努力... 162
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2019-10-29... 对于比特币，首先从本质上讲比特币是计算机技术发展的产物，作为一串记录在载体上的数字，在生活中不具备使用价值。有观点认为比特币的开采过程消耗电力，耗电量可以体现比特币的内在价值，这是一种片面的理解。 比特币的开采是计算机通过解决数学难题而获得的奖励，这个过程并不是人类参与的价值创造活动，而是开发者和参与者认可的一种... 225
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2019-10-03... [编按] 前文刊发后，引起较大范围的反响，也引发大量的讨论。如下是具有代表性的一篇，且同样引用了大量的数据和深入地探讨和分析，不论其观点及结论如何，治学、作文的风格和态度，值得一读.
一、原文的核心逻辑（一）货币信用的基础（二）人民币信用基础的演化（三）2008年后央行的应对措施与实效（四... 263 -
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