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2026-04-21...普通人投资指南: 基本原则 重仓股 平均收益-7 以上，就是中篇的核心主要内容。总结一句话：重仓你真正了解的，用价值投资的方式持有，控制情绪和操作频率，在不影响主仓位的前提下灵活运用衍生品和关联标的。下一篇我们讨论在重仓之外，如何获取其他优质资产的平均收益。 下篇 2007年，沃伦巴菲特曾经用100万美元和对冲基金经理... 125
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2026-04-21...普通人投资指南: 基本原则 重仓股 平均收益-3 结果2022年以来地产行业整体下行，工作没了，投资也没了——收入和资产同时归零。这就是人力资本和金融资产高度正相关的灾难性后果。 分散投资还有一个重要的操作层面：定期再平 ""... 120
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2026-03-01...伯克希尔阿贝尔致股东信2026年-6: 股权投资 股权投资 我们对伯克希尔的证券投资组合，与自营业务秉持相同的资本纪律核心原则。投资组合中很大比例集中于少数美国企业，例如苹果、美国运通、可口可乐与穆迪。这些都是我们深度理解的企业，我们高度认可其管理层，并预期它们能在数十年间实现价值复利增长。 这种集中投资的策略将... 120
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2026-03-01...伯克希尔阿贝尔致股东信2026年-5: 业绩表现-2 非保险业务板块 我们的非保险板块由铁路、公用事业与能源、制造、服务及零售等领域的优质企业组成，同时包括 Pilot和 McLane。 伯克希尔对旗下 51 家非保险运营子公司的管理模式，与绝大多数多元化集团截然不同。我们没有多层级管理架构，伯克希尔总部也不分配... 127
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2026-03-01... 伯克希尔阿贝尔致股东信2026年-4 伯克希尔业绩表现 2025年，伯克希尔实现营业利润445亿美元，低于2024年的474亿美元，但高于过去五年375亿美元的平均水平。这一结果凸显了我们主营业务的稳健性，同时也表明我们仍有进一步提升的空间。 在深入细节之前，值得重申伯克希尔的一个信念：我们的公认会计原则净... 125
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2026-03-01... 伯克希尔阿贝尔致股东信2026年-3 资本纪律 我们将股东资本配置于风险与回报相匹配的机会。无论是拓展现有业务、收购新的运营公司、投资普通股，还是回购伯克希尔股票，我们都会基于该机会长期、永久提升伯克希尔每股内在价值的潜力，对每一项机会进行评估。 伯克希尔的资本配置原则与战略指引我们发掘投资机会： 投资... 114
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2026-03-01... 伯克希尔阿贝尔致股东信2026年-2 我们的基本价值观 接下来的基本价值观是我们完全信奉并每日努力践行的原则声明。 去中心化模型 我们寻求最优秀的经理人来管理我们的运营业务，他们反过来领导才华横溢的团队。我们采用分权模式，自主权建立在应得的信任基础之上。我们最大限度地减少官僚机构，为经理人提供独立性，使... 153
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2026-03-01...[Src: berkshirehathaway/官网, 2026-02-28. ] 伯克希尔阿贝尔致股东信2026年 致我的伯克希尔股东们： 沃伦・巴菲特( Warren Buffett )堪称史上最伟大的投资者，一代... 168 🈶🖼️
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2025-11-11...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2025年感恩节寄语 Thanksgiving Message-3 *** **几点最后的思考** 也许有一点自我标榜的看法。我很高兴地说，我对后半生的感觉比前半生更好。 我的建议是：不要为过去的错误过分自责——至少从中吸取一点教... 157
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2025-11-11...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2025年感恩节寄语 Thanksgiving Message-2 *** 现在，让我们谈谈我的高龄。我的基因并没有特别大的帮助——家族有记录以来的长寿纪录是92岁，直到我的出现。 但我有幸遇到了睿智、友好、尽职的奥马哈医生。至少有三次，我... 184
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2025-11-11...美国股神沃伦巴菲特致股东公开信--2025年感恩节前夕 Thanksgiving Message 致伯克希尔哈撒韦的各位股东： 我将不再撰写伯克希尔（Berkshire Hathaway）的年度报告，也不再在年会上滔滔不绝。用英国人的话说，我要"淡出"了。算是吧。 ... 153
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2025-06-17...沃伦巴菲特是如何从 捡烟蒂 走向长期价值投资的?-3 5 让最合适的人做最合适的事 2024年，伯克希尔税前净收入达3714亿美元，几乎与同年苹果差不多（3910亿美元）。 可令人惊讶的是，苹果的员工有近20万，伯克希尔却不到30人。更夸张的是，截至2025年5月，伯克希尔的股价已经从1988年的19美元一... 224
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2025-06-17...沃伦巴菲特是如何从 捡烟蒂 走向长期价值投资的?-2 3 巴菲特投资逻辑的转变 1972年，芒格向巴菲特推荐了一家位于加州的巧克力公司——喜诗糖果——正等待合适买家收购。 可问题是，喜诗糖果的要价高达4000万美元，而其账面有形资产仅为800万美元，现金1000万美元，税前利润400万美元。 在芒格还没加入... 195
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2025-06-17...[Src: 新浪网/砺石商业评论/王剑， 2025-06-17. ] 沃伦巴菲特是如何从 捡烟蒂 走向长期价值投资的? 导语：沃伦巴菲特并非天生的价值投资者，而是在一系列失败经历后反思的结果。 2025年5月3日，94岁的股神沃伦·巴菲特在伯克希尔·哈撒韦年度股东大会上正式宣布，将于2025年底卸任伯克希尔·哈撒... 245
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2025-05-15...美国股神沃伦巴菲特早期财富成长: 失败投资案例-2 三、1975年：Waumbec Mills纺织公司 伯克希尔·哈萨韦的故事，想必大家已经耳熟能详。事实上，在收购伯克希尔之后，巴菲特在1975年还收购了另一家纺织厂，这个案例再一次证明，在错误的赛道，股神也无济于事。 1962年，巴菲特深受格雷厄姆的影响，坚持“买卖”... 220
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2025-05-15...美国股神沃伦巴菲特早期财富成长: 失败投资案例 近日（2025年5月），沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在伯克希尔·哈撒韦公司股东大会确认“年底将正式退休”。自从1965年，巴菲特掌舵伯克希尔至今已经有60年，完成了封神之路，截至目前，巴菲特亮出了60年超55000倍回报率的成绩单，年化复合收益率高达惊人的... 214
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2025-05-15...美国股神沃伦巴菲特早期财富成长: 经典投资案例-3 七、1988年：可口可乐公司 可口可乐公司成立于1886年5月8日，总部设在美国佐治亚州的亚特兰大，是全球最大的饮料公司。1980年，百事可乐市占率30%，可口可乐占比28.6%，可口可乐公司第一次被超越。1987年黑色星期一，道琼斯一天下跌500点，下跌22.6%，... 234
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2025-05-15...美国股神沃伦巴菲特早期财富成长: 经典投资案例-2
四、1968年：蓝筹印花公司
印花票商业模式是零售商向印花票公司购买印花票，顾客在商家购买印花票后，商家会将印花票作为赠品送给顾客、
顾客累计一定量的印花票再去印花票公司兑换礼品，此类公司存在的目的是帮助零售商提高客户粘性，增加销售... 209 -
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2025-05-12...[Src: twitter/Morris， 2025-05-12. ] 美国股神沃伦巴菲特在2025年伯克希尔哈撒韦股东大会上推荐书籍<成为凯瑟琳·格雷厄姆> 为什么投资大神巴菲特在最后一次股东大会上，没有推荐任何的投资技巧的书籍，也没有吹嘘过自己任何的传奇经历，反而是推荐了一部中年女人的纪录片，叫... 271 🈶🖼️
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2025-05-05...美国股神沃伦巴菲特交棒格雷格阿贝尔 Greg Abel-4 自2007年起，巴菲特开始派遣索科尔整顿伯克希尔旗下的问题子公司，先后接手绝缘材料生产商Johns Manville与公务机运营商NetJets。次年（2008年），阿贝尔升任中美能源CEO。索科尔作为“救火队长”的出色表现，一度让不少投资者认为他是最有希... 205
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2025-05-05...美国股神沃伦巴菲特交棒格雷格阿贝尔 Greg Abel-2 阿贝尔与巴菲特的交集始于四分之一世纪前伯克希尔进军能源领域之时。自2008年出任伯克希尔哈撒韦能源公司（BHE）CEO以来，他逐步构建起覆盖公用事业、输油管道、天然气工厂、风能与太阳能电站以及庞大输电网络的能源帝国，该板块现已成为巴菲特商业王国的重要支柱。如... 212
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2025-05-05...[Src: 新浪网/财经/聪明投资者, 2025-05-03. 认识下巴菲特的指定接班人：格雷格·阿贝尔. ] 美国股神沃伦巴菲特交棒格雷格阿贝尔 北京时间(2025年）5月3日晚上9点，伯克希尔·哈撒韦股东大会将在奥马哈拉开帷幕。今年（2025年）主席台上跟沃伦·巴菲特一道的仍然是格雷格·阿贝尔（Greg Abel）... 198
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