央行：长期国债收益率与经济向好态

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... 2024-05-11 02:20 .. 完成全年增长目标难度不大。
    下一阶段，央行将会更多观察前期政策效果及经济恢复情况，加强政策协调，并根据形势变化把握好调控力度和节奏，推动经济持续恢复向好。
    物价方面，报告认为，物价将保持温和回升态势。
    当前物价处于低位的根本原因在于实体经济需求不足、供求失衡，而不是货币供给不够。
    央行会把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，加强政策协调配合，保持物价在合理水平。
    房地产政策方面，报告指出，将因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，促进房地产市场平稳健康发展。
    强化保障性住房、城中村改造、“平急两用”公共基础设施建设资金保障，推动加快构建房地产发展新模式。
    信贷投放节奏更加平稳报告着重分析了信贷增长与高质量发展的关系。
    报告认为，我国信贷 .. UfqiNews ↓ 1

... 02-28 05:33 , 505 , 248 ..
3货币超发下的各类资产表现：经验总结回顾近40年来我国货币发行历史，货币流动性多数时期均处于过剩状态，本轮货币流动性从2009年的严重过剩后长期处于过剩状态，长期以来货币“钝化”使得宽松货币对实体经济的促进作用越来越小，而对广义资产价格影响显著提高，各类商品、资产表现分化程度进一步加深.
     1）大宗商品以及固定收益类债券跑输货币增速，长期来看股票波动性较大影响其复合增速，中期跑赢货币超发.
    大宗商品以及固定收益类债券在过去40年间收益率明显低于广义货币增速，这与其作为避险类资产的性质有关.
    大宗商品以及债券价格虽短期内或有较大浮动，但长期来看波动性较低，要求补偿的风险溢价相对较少，整体收益率与广义货币增速差额在长期货币宽松区间里趋于扩大.
     从股票方面来看，总体而言股票在2000-2017年货币超发期间的年均 ... 货币超发与资产价格：如何跑赢印钞机-3 ⟶

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03-21 10:34 , 586 , 233 ..
02 美股下跌最快的阶段是流动性危机造成的
　　2008年金融危机期间流动性紧张的局面通过多个指标可窥见一斑.
    　　1、LIBOR-OIS利差、FRA-OIS利差　　衡量银行间流动性的指标是LIBOR-OIS利差，FRA-OIS利差.
    　　LIBOR是伦敦的银行进行同业拆借形成的利率，代表了银行间无担保的短期融资成本.
    LIBOR会受到银行体系流动性和市场预期的影响，同时也包含了交易对手的违约风险，因此LIBOR=无风险利率+信用风险溢价+流动性风险溢价.

　　FRA是远期利率协议，会影响各贷款类金融工具利率，反映了银行或企业未来进行资金借贷成本的预期.
    　　OIS是隔夜指数掉期，在美元的利率掉期交易中，一般以联邦基金利率作为浮动端利率，以OIS利率作为固定利率进行互换.
    由于OIS仅涉及差额支付、不涉及本金交割、基本没有违约风险，所以OIS一般作为无风险利率的参考.

　　基于以上各利率的差异，我们一般可 ... 美國美股下跌的逻辑与中國A股见底的信号-2 ⟶