... 2023-05-18 17:10 .. 、社会融资规模存量同比分别增长11.8%、12.4%和10.0%，较去年末分别上升0.7、0.6和0.4个百分点。
然而10年期国债收益率却持续走低。
过去的社融扩张，通常伴随着国债收益率的显著上行。
社融扩张往往预示着经济基本面好转、货币宽松逐步退出、资金面逐步收紧，从而推动国债收益率走高。
但是2月以来，尽管社融增速持续上升，10年期国债收益率却一路从2.9%跌至2.7%。
预期的债券熊市没有发生，反而迎来一轮债券牛市。
原因：本轮恢复存在特殊性，过往规律不适用1、经济非典型恢复，市场信心不足无论是美林投资时钟，还是国债收益率与社融增速的关系，都是根据过去的经济周期与资本市场表现总结而成。
但是自2020年疫情暴发以来，中国经济乃至全球经济都出现了新形势和新变化，不能再简单套用过去的经验规律。
本轮经济复苏属于非典型复苏，呈现出四个不均衡特点：其一，总体数据好于结构数据 .. UfqiNews ↓
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