瑞士央行意外开启主要央行的降息周期

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... 2024-03-22 04:50 .. ”2.瑞士央行下调对通胀的预期。
    本次会议上SNB大幅下调了其对通胀的预测，将今年通胀的预测从去年12月会议上的1.9%下调至1.6%，而对未来几年的通胀预测都下降至其通胀目标上限2%之下（图表2）。
    正如SNB行长所解释[3]，“根据SNB最新的预测，瑞士通胀可能会在未来几年之内都维持在这个目标区间内.”
    3.SNB小幅上调了其对今年GDP的预测至1%（上次会议上预测GDP增速为0.5%-1%）并在会议声明中表示[4]，“海外经济活动的减弱可能构成经济下行风险的主要来源而降息可能会刺激瑞士国内经济增长并且对瑞士出口提供支持.”
    至此我们认为，SNB本次会议上选择降息也是为了支持本国的出口进而避免海外经济潜在的下行风险。
    4.提前避免瑞郎走强。
    我们认为，考虑到美联储和欧央行大概率将会在6月开始降息，而SNB的下次会议将在美联储和欧央行之后进行，为了避免瑞郎在未来3个月 .. UfqiNews ↓ 0

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03-20 03:10 , 8083 , 138 ..
[编按：转载于新浪网/财经/每日经济新闻，毕陆名， 2023-03-20. ] 赶在（2023-03-20）周一亚市开盘前，瑞士政府的撮合终成正果.
    在政府提供流动性援助并提出可兜底部分损失后，经过一波三折的讨价还价，瑞士信贷（瑞信， CS, Credit SUISSE）终于和国内另一银行巨头瑞银（UBS，瑞士联合银行）达成历史性的收购协议.
     当地时间（2023年）3月19日周日，瑞银宣布将收购瑞信，透露这是一宗全股票收购交易，每持有22.48股瑞信股份的股东将获得1股瑞银股份，相当于每股0.76瑞士法郎（瑞郎），总对价30亿瑞郎（约合32.5亿美元）.
    30亿瑞郎的收购价较瑞信最近一个交易日周五的市值打了大概四折.
    以周五收盘价估算，瑞信的市值约为74亿瑞郎.
     据(中国)央视新闻（2023年）3月20日报道，瑞士金融市场监管局当天宣布批准瑞银与瑞信的合并，表示此举有利于金融稳定.
    瑞士央行表示，这一收购是在瑞士政府、瑞士央行及瑞士金融市场监管局的支持下实现的，瑞士央行将为合并提供大量流动性援助.
     合并后总投资资产超5万亿美元据瑞士央行官网消息，瑞银这次收购得到了瑞士联邦政府、瑞士金融市场监管局(FINMA)和瑞士国家银行的支持.
    两家银行都可以无限制地使用SNB现有的设施获得流动性.
    根据联邦委员会的紧急法令，SNB可以向瑞士信贷提供一笔最高可达1000亿瑞郎的流动性援助贷款，并由联邦担保.
    该贷款的结构基于公共流动性后备(PLB)，其主要参数已于2022年由联邦委员会决定.
     瑞银称，与瑞信合并后，瑞银现任董事长Colm Kelleher和CEO Ralph Hamers将各自在新公司担任同一职位.
    合并后公司的总投资资产将超过5万亿美元，预计到2027年，合并将让公司年度成本削减超过80亿美元.
    瑞银官宣的同时，周日瑞士政府宣布，为帮助瑞银接管瑞信资产，将提供 ... 瑞士央行撮合瑞银并购瑞信 ⟶

...图表2：美联储点阵图变化资料来源：美联储，中金公司研究部“经济预测摘要”中下调今明两年GDP预期，上调核心通胀预测鉴于“超核心”通胀近期没有显露出任何的疲软迹象，美联储上调了通胀预测：上调今年和2024年的核心PCE通胀至3.6%（前值为3.5%）和2.6%（前值为2.5%）.
    此外，美联储将其对今年失业率的预测略微下调至4.5%（前值为4.6%），对2024年的预测不变（4.6%），上调了2025年预测（4.6%，前值为4.5%）.
    最后，美联储下调了对今年GDP的预测至0.4%（前值为0.5%）这意味着FOMC与会者预计今年下半年GDP将出现负增长，而对明年的GDP预测也由1.6%下调至1.2%（图3）.
    图表3：3月FOMC会议中最新经济通胀预测资料来源：Bloomberg，中金公司研究部维持量化紧缩步伐不变（符合预期）美联储继续维持此前决定的950亿美元/.. 03-23 20:50 ↓ 18 ..UfqiNews