宣布收购后危险解除？瑞士信贷股价暴跌56%，AT1债券遭信任危机

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... 2023-03-21 06:40 .. 瑞士信贷股票也跌近53%。
    前一日，因瑞士当局希望避免全球银行业进一步出现动荡，瑞银将以每股0.76瑞郎，总计30亿瑞士法郎(32.3亿美元)收购瑞士信贷，并同意承担高达54亿美元的亏损。
    瑞银的股票也因此一度遭殃，股票在开盘后遭遇暴跌，最大跌幅超过15%，但是很快出现回弹，当天收盘时较上一交易日上涨了约1.3%。
    值得注意的是，瑞士监管机构对上述收购交易提供了支持，并发布声明称，非常规的政府支持措施将触发瑞士信贷名义价值约为160亿瑞郎(173亿美元)的额外一级资本(AT1)债券被完全减记。
    AT1债券在金融危机后被引入欧洲，用于在银行倒闭时承担损失。
    如果银行的资本充足率低于某个水平，这类债券的持有人将面临永久性损失，或者债券被转换为股权。
    据路透社报道，超预期的救助方式引发了欧洲市场动荡，银行债券价格承压，投资者普遍开始关注持有AT1债券的潜在风险。
    包括德意志银行 .. UfqiNews ↓ 8

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在债务周期的早期，政府被认为是值得信任的，他们比任何人都需要更多的钱，他们通常是最大的借款人.
    在经济周期的后期，当继任的决策者上台管理负债更多的政府时，新的政府领导人和新的央行行长不得不面对更大的挑战，即在他们的瓶子里没有那么多刺激资金的情况下偿还债务.
    更糟糕的是，政府还必须救助那些破产会损害金融体系的债务人.
    因此，他们往往会陷入比个人、公司和大多数其他实体更大的现金流困境.
    换句话说，在几乎所有情况下，政府都在其行动中积累了债务，并成为了一个大债务人，当债务泡沫破裂时，通过印钞和贬值来拯救自己和其他人.
     　　当政府有债务问题时，他们如何应对？　　毫无例外，如果债务是他们自己的货币，他们就会印钞并将其贬值.
    当中央银行印钞票，购买债务，将钱投入金融系统，抬高金融资产的价格，进而扩大了贫富差距.
    它也把大量的债务交到中央银行手中，让中央银行以他们认为合适的方式处理债务.
     　　此外，他们印刷货币和购买金融资产（主要是债券）会压低利 ... 从货币、信贷与债务看变化中的世界秩序-3 ⟶

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在整个这段时间里，世界上以美元计价的货币、信贷和债务以及其他非债务性负债（如养老金和医保等）相对于收入而言持续上升.
    因为美联储有独特的能力来支撑这种债务增长，上述情况在美国尤为明显.
     　　20世纪80年代债务重组完成后，90年代全球货币、信贷和债务的新增长又开始了，这又一次带来了繁荣，导致用债务融资购买投机性投资，形成了2000年破裂的互联网泡沫.
    这导致经济在2000 - 2001年衰退，促使美联储放松货币和信贷，将债务水平推向新高，并创建另一个繁荣.
    这在2007年变成了一个更大的泡沫，于2008年破裂，导致美联储和其他储备货币国家的中央银行放松，进而又导致了最近刚刚破裂的下一个泡沫.
    然而，这一次，应对经济衰退所需的货币和信贷创造被重新设计.
     　　短期利率在2008年达到了0%，这一降幅不足以创造所需的货币和信贷扩张.
    通过降低利率来刺激货币和信贷增长是央行的首选货币政策（以下称之为“货币政策1”）.
    此后，由于这种方法不再 ... 从货币、信贷与债务看变化中的世界秩序-4 ⟶