“淡定汤总“刷屏！场外结构产品敲入影响几何？机构最新解读 #雪球

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... 2024-01-19 03:10 .. 而“汤总”疑似来自某北京公司，为该期权产品的交易对手方。
    据衍生品领域专业人士张看山撰文分析，实际上“汤总”在2022年4月26日就产品已经发生了敲入，那一刻名义本金已经归零。
    产品运行到1月15日，正常到期，敲入未敲出，且在敲入线以下，才造成实质性亏损。
    张看山还分析，如果“汤总”买的雪球结构产品是100%保证金的，那么1月15日到期最大亏损就是中证500指数的最大亏损，也就是26%。
    但是他买的是不追保25%保证金雪球结构产品，加了4倍杠杆，最大亏损会失去所有本金，“杠杆是个双刃剑，既会放大亏损也会放大收益”。
    机构：雪球敲入事件本身对股票市场影响有限目前市场上的雪球结构产品，主要对标的是中证500和中证1000指数。
    1月18日上午，与指数雪球结构产品挂钩最多的中证500指数、中证1000指数盘中一度跌破5000点、5300点，引发了市场对于雪球结构产品下一轮集中 .. UfqiNews ↓ 6

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...潜在的风险“显然已经显著高于去年四季度其建仓的时候”，随着潜在收益显著下降，潜在风险显著上升，随着时间变化，“雪球类产品从一个好的选择，变成了一个显然已经不是那么好的选择”.
    半夏投资创始人李蓓3月12日在公司官微发文称，雪球产品和有类似效果的期权组合（统称雪球类产品），并不是一种无风险的金融产品；当其挂钩指数的下跌幅度达到一定水平之后（20%以上），投资人将面临切实的、比较大比例的本金损失.
    而作为对这种风险（有一定概率损失较大比例本金）的定价，雪球类产品的“年化票息”也是波动的.
    作为一种金融产品，雪球类产品定价的两个最主要的变量是：市场的波动率，及相应衍生品的贴水.
    后者具体到市场上最热销的中证500和1000雪球类产品，就是中证500和中证1000股指期货的贴水.
    李蓓同时举例称：以103敲出、75敲入，对于挂钩500指数的两年期雪球产品而言，在去年第四季度其.. 03-12 22:30 ↓ 37

...私募证券投资基金上一年度日均基金资产净值低于500万元，或者连续60个交易日出现基金资产净值低于500万元情形的，应当停止申购并在5个工作日内向投资者披露.
    对此，一位券商托管业务人士解读称，相对于征求意见稿，《指引》对小规模产品规模下限和压缩时限放宽了很多.
    可以看出，存续产品不单考核时点数（连续60个交易日），还考核日均数（上一年度日均基金资产净值低于500万元），导致临时冲规模拯救产品的难度变大.
    如果一旦触发“僵尸产品”状态，产品则进入被动存续状态.
    如果120个交易日仍不能超过500万元规模，则需进入清盘状态.
    该人士提到，对于券商托管端而言，应借助托管外包机构系统，及时监测所托管的私募产品，以避免触发“僵尸产品”状态.
    此外，小规模私募产品应谨慎分红，以避免意外触发或临近“僵尸产品”状态.
    记者了解到，“五一”过后，各家券商资产托管部等部门，纷纷就《指引》内容.. 05-08 10:50 ↓ 28 ..UfqiNews