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11-25 15:30...因为许多借款人在美联储加息前锁定了低利率，即使降息，他们仍将面临较高的借贷成本。如果借款人不愿意申请新贷款，降息对经济的刺激作用将十分有限。这意味着当前市场所虑货币政策行动过缓的问题，后果可能更为严重。再者，股市房市的财富效应是美国个人消费的重要支撑。但高科技股估值偏高的矛盾较为突出，一旦重蹈本世纪初互联网泡沫破裂的覆... 0
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10-29 03:30...远大于2022年初至2024年二季度十个季度外资官方累计净卖出美债不到200亿美元的规模（见图表2）。根据CCOFER数据，美元储备份额由2019年底的60.75%降至2021年底的58.80%，下降1.95个百分点，降幅也远超过去十个季度的累计值（见图表1）。从CCOFER数据看，2022年以来美元储备份额的下降，最... 3
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10-16 00:50...我们将公共资源配置向民生工程倾斜，在全国10%的县市区试点新型农村社会养老保险，全面推进医药卫生体制改革，解决关闭破产国有企业退休人员的医疗保障问题，扩大就业特别是高校毕业生和农民工等重点群体就业。2010年初，时任发改委主任张平在全国两会记者招待会上介绍，这四万亿主要分布在：民生工程，就是对教育、卫生、文化等社会事业... 0
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10-01 19:40...2002年初第二次全国金融工作会议再次强调，必须把银行办成现代金融企业，推进国有独资商业银行的综合改革是整个金融改革的重点。从2003年底向中行、建行注资到2010年7月农行完成上市，通过储备注资、财务重组、引进战投、股改上市一整套操作后，建立现代公司治理体制，四大国有银行才彻底脱胎换骨。在英国《银行家》发布的年度全球... 0
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10-01 08:40...货币政策“要降低存款准备金率，实施有力的降息”，房地产政策方面是“要促进房地产市场止跌回稳”“调整住房限购政策”等。随后，中国人民银行9月27日实施降准降息。“总的来看，这一系列超强度、超密集的政策组合，对市场的推动作用非常明显。”田轩表示。“这几天资本市场投资非常兴奋，因为久旱逢甘露，市场一下活跃起来了。”中泰国际首... 5
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09-30 03:10...在9月24日一揽子政策出来之前，实际上大家对中国经济有很多讨论，有很多看法。但是，这一波人民币汇率反弹实际上就在9月24日之前就开始了。而且，境内人民币交易价在9月13日开始就持续地升破了七块一，并不是9月24日以后大家看到宏观调控加码了，大家预期改善了。这个事情就意味着，现在人民币的升值对于中国在9月24日之前那个经... 0
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09-29 00:50...且将充分就业目标放在通胀目标之前，表明美联储关注重点已经向就业倾斜。鲍威尔在新闻发布会上表示：“降息50个基点的决定反映了我们越来越有信心，即通过适当调整我们的政策立场，可以在温和增长和通胀率持续下降到2%的背景下维持劳动力市场的强劲。”鲍威尔同时警告市场，降息50个基点不是新节奏，经济预测摘要中没有任何迹象表明委员会... 2
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09-28 20:00...人民币兑美元中间价报7.0983，调贬113个基点。前一交易日中间价报7.0870，在岸人民币16:30收盘价报7.0893，夜盘收报7.0780。当地时间9月18日，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%-5%，为四年多来首次降息。中银证券全球首席经济学家管涛表示，美联储50个基点降息落地，... 0
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09-28 19:50...9月26日中央政治局会议又宣示要加大财政货币政策的支持力度。此外，大家对增量的财政政策也有很多憧憬。这些预期在外汇市场上得到了反映。管涛强调，国内经济的改善，取决于增量货币政策落地情况，增量财政政策跟进的情况以及财政货币政策能否形成合力。“但是，能不能让人民币单边升值呢？”管涛认为，不但要看中国经济表现，还要看美国经济... 0
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09-27 12:00...延续同比负增长，但各月降幅连续收窄，6月份同比下降0.8%，降幅较3月份回落2.0个百分点。消费者物价指数（CPI）连续三个月微弱正增长，二季度平均同比上涨0.3%，环比上升0.3个百分点。值得一提的是，猪肉价格自4月起止跌反弹，6月份同比上涨18.1%。如果猪周期继续起作用的话，下半年CPI有望温和回升。叠加PPI同... 1
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09-23 20:00...一方面，在岸即期汇率较中间价日均偏离程度由上月1.8%收窄至0.3%，尤其是8月5日开始，二者偏离程度显著收窄，8月最后两个交易日，在岸即期汇率较当日中间价转为偏升值方向，偏离程度分别为-0.28%、-0.34%（见图表3）。另一方面，离岸人民币汇率（CNH）较在岸人民币汇率（CNY）日均偏离程度由上月+166个基点收... 4
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09-01 18:00...050对话中银证券全球首席经济学家导读：中银证券全球首席经济学家在接受专访时表示，下半年，国内经济政策以固为主，注重休养生息和结构调整，稳中求进，对经济刺激和反弹的期望不宜过高。中国出口对汇率不敏感，而是对外需敏感，国际市场的繁荣和外需的强劲是推动中国出口增长的重要因素。比如说今年中国出口恢复得比较好，一个很重要的原因... 3
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08-28 20:00...房地产领域或将出台政策组合拳第一财经：5年期没有降的话，是不是会意味着可能会单独出台一些房地产的政策？管涛：我觉得应该是这样的。我看到在8月份的时候，国常会议上，总理也强调，我们现在各部门要向前跨一步，加强政策协调，要围绕做好一件事情形成合力。最近我们也注意到住建部门也多次发声，就是要在房地产方面出台一系列措施，比方说... 9
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08-09 03:20...2019年底公众持有债务占名义GDP比重升至79%，2022年一季度已经达到93%。2023年5月份，CBO更新未来十年财政展望，预计公众持有债务占比将在2033年达到118.9%；未来十年政府赤字率都不会低于5%，大幅高于1973至2022年年均3.6%的赤字率。三是美国两党政治对立越发突出。2008年金融危机后，茶... 3
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08-04 03:10...也只是计算机、电子、电力设备等高端制造业的回流。再次，近岸贸易、友岸外包盛行，影响中国对美出口及商品贸易差额。今年前5个月，美方统计的对中国商品进口占比为12.9%，同比回落3.2个百分点；对中国商品进出口逆差占比23.6%，下降6.4个百分点。大力拓展新型消费在海外通胀高企、主要央行货币紧缩效应持续显现、国际金融市场... 6
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07-04 03:20...可能与去年同期疫情冲击形成的高基数有关，而汽车、通信器材类和金银珠宝的三大件消费品回暖形成支撑。从动能放缓看，仅3个分项没有出现下滑，有7个分项低于整体下降0.6%的水平。从疤痕效应看，有9个分项低于整体增速水平，且平均较2015年至2019年同期均速低了6.2个百分点，明显超过整体水平1.9个百分点的降幅；仅3个分项... 6
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06-22 19:20...还不如说是因为中美经济周期错位导致的中美货币政策分化加剧。6月13日，人民银行意外降息加码稳增长，推动中美负利差进一步扩大。6月13和14日，5年期中美国债收益率差从6月初至6月12日的日均-141个基点分别升至-161和-166个基点。6月14日，人民币汇率中间价创下年内新低。正如易纲行长2018年10月份在IMF秋... 8
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06-22 17:20...而以美国为首的发达经济体则是直接刺激终端需求，着力改善偿付能力。这两种应对策略的结果迥异。2020年至2022年，以社会消费品零售总额衡量的中国消费恢复缓慢，疫情三年累计仅增长7.4%，涨幅明显低于疫情前三年（2017年至2019年）累计涨幅24%，也明显低于同期美国、日本、英国、德国分别累计增长29.1%、27.1%... 2
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06-19 21:00...倒不如说是因为中美经济周期错位导致的中美货币政策分化加剧。6月13日，人民银行意外降息加码稳增长，推动中美负利差进一步扩大。6月13和14日，5年期中美国债收益率差从6月初至6月12日的日均-141个基点分别升至-161和-166个基点。6月14日，人民币汇率中间价创下年内新低。正如央行行长易纲2018年10月份在IM... 8
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06-19 14:20...我国外汇储备余额减少283亿美元，结束了之前的“两连涨”。管涛告诉记者，尽管5月中旬以来人民币汇率再度破7，但在恪守汇率政策中性前提下，本月外汇储备减少主要是因为负估值效应，而非外汇干预造成的消耗。换言之，当前影响我国外汇储备波动的主要因素依然是汇率因素和资产价格变化因素。5月份，美元指数上涨2.6%至104.3，非美... 4
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06-16 15:20...平均逆差只有42亿美元。关键是我们看到，人民币贬值期间的市场结汇意愿总体高于升值期间，购汇动机弱于升值期间，这意味着外汇市场运行基本正常。去年年底秋季年会期间，国际货币基金组织曾经就汇率政策谈过一种观点，建议各国应该保持汇率灵活，以适应不同国家货币政策的周期差异，同时也提出，只有当汇率变化影响货币政策传导，或者产生更加... 3
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06-13 10:50...2023年“五一”长假期间，国内出行人次和旅游收入均超过可比口径的2019年同期，但人均消费支出却下降了15%。缺乏最终消费需求的扩投资会加剧国内产能过剩。今年第一季度，中国工业产能利用率为74.3%，为2017年初以来次低，仅次于2020年第一季度的67.3%。首4个月，规模以上工业企业营业利润按年下降20.6%，已... 24
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