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11-06 17:40...高关税又会推升供给成本，两者都会带来更高的通胀水平；而更高的通胀水平需要更高的利率加以抑制，这又和低利率且财政扩张的政策倾向是相互矛盾的。所以，即使是“共和党横扫”，特朗普政府也需要在货币（低利率）、财政（低税率）、贸易（高关税）这三个政策手段之间有所取舍──要么强化其中的两个并弱化另一个、要么在推行节奏上要有优先顺序... 2
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11-01 20:00...海尔、美的、格力、海信等家电领军企业纷纷在越南等国家设立生产基地，以缩短生产端与消费端的距离，以便更好地服务本地客户，而那些尚未建立品牌知名度的企业，则通过贴牌生产等方式进行出海。以海尔智家为代表的中国家电企业，已经在打造“国际化品牌”的路上小有成就。在越南，消费者可能不太了解海尔，但对AQUA却十分熟悉。2011年，... 0
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10-25 21:30...限额以下消费增长4.5%。城市层级越高，消费越差；金额越高，消费增速越低。消费分化的背后，是资产和收入的分化。房地产是居民最主要的资产，人民银行数据显示，2019年户均住房资产为187万元（人民币，下同），占居民家庭资产的59.1%。2024年7月全国房价已经跌回至2017年的水平，根据商品房销售面积估算，大约有46.... 7
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09-14 02:30...今年中国出口表现强劲，贸易顺差创下历史新高，但不断新高的贸易顺差并没有反映在外汇储备上，说明贸易企业为了追求美元升值和较高的美元存款利率，没有将外汇收入及时结汇，而是选择了“藏汇”。自2022年以来，中国出口商和跨国公司可能积累了超过5000亿美元未结汇资产。一旦人民币升值预期增强，汇率触及关键点位比如7算时，企业为了... 4
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08-10 03:50...至2024年7月已经升到了56%，不到三年时间，从低点上升了33个百分点。根据2023年1至11月数据，全国二手房成交占比低于9个样本城市约6个百分点，所以目前全国二手房成交占比应该接近50%，距离成熟的房地产市场还有明显差距。从国际经验来看，决定二手房成交占比的最重要因素是住房使用寿命。据我们测算，83%的二手房成交... 0
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08-05 15:30...在任上没有经历衰退的美联储主席，除开过渡性接任的米勒外，只有耶伦一个人。更有意思的是，作为美联储公开市场委员会中偏鸽派的存在，芝加哥联储银行行长古尔斯比在点评就业报告时反而传递出“不要过度解读单月数据”、“还要基于更多数据”等观点，这似乎也在暗示美联储的耐心是基于对通胀的更加重视。当前市场却对美国衰退风险的计入过于充分... 1
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05-30 20:50...但实际上粗钢表观消费量在2016年见底后持续上升，到2020年粗钢表观消费量达到了8.9亿吨，粗钢产量也在小幅下滑后持续上行至2020年的10.6亿吨。对比历史，当前国内产能利用率水平偏低，2024年一季度产能利用率73.8%，仅高于2020年和2016年。其中，电气机械和器材制造业、汽车制造业、非金属矿物制造业、食品... 2
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05-23 21:10...本次进一步下调5个百分点的首付比例，将首套、二套房最大杠杆比例由此前的5倍、3.3倍提升到6.7倍、4倍。尽管杠杆空间比此前更大，但最终是否选择加杠杆，取决于居民部门对于房价的预期。根据人民银行的《城镇储户问卷调查报告》，2021年7月开始，居民部门预期房价下跌的占比持续走高，由2021年6月的10%提升至2024年3... 7
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05-10 21:10...2020年至2023年，美国BEV的市场份额显著增长，逐渐缩小了与HEV之间的份额差距，但是2024年1月，BEV与HEV之间的市场份额差距又重新扩大。欧洲削补贴减轻财政压力变化的原因是BEV和PHEV较大程度上依赖政策支持，而近期欧美政府显得有些力不从心。德国针对BEV的补贴原计划到2024年底，但由于政府削减开支，... 16
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05-05 06:20...如果要在高利率环境下维持健康循环，货币流动性是不可或缺的一环。美联储的第一次缩表（QT1）于2017年10月启动，并于2019年8月结束，其间共持续了99周，资产负债表规模下降了6992亿美元，降幅15.5%。恰好本轮缩表周期（QT2）也进行到第99周，目前为止资产负债表下降了1.51万亿美元，降幅16.9%，已经超过... 8
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04-09 22:30...日本实际房价指数连续上涨14年，累计升幅高达80%，而其间日本城镇化率仅提升了1.5个百分点，房价的上涨缺少真实需求的支撑，房地产泡沫由此产生。在日本地产泡沫破裂的过程中，实际房价指数下跌了18年，直到2009年才开始触底回升，其间累计下跌达44%，实际房价指数基本回到了泡沫之前的水平。与日本当年相比，中国房地产目前仍... 4
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04-05 22:30...反映美国中小企业情况的Markit制造业与服务业采购经理人指数（PMI）均升至荣枯线以上水平，企业盈利与居民薪资增长的良性循环仍在延续。通胀持续反弹近半年来，美国通胀下降速率趋缓，核心消费者物价指数（CoreCPI）三个月平均环比折年率持续反弹，并有进一步上升的趋势；超级核心CPI亦连续反弹，环比稳定在0.4%左右水平... 8
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04-02 05:00...美国制造业已经开启了新一轮的景气循环。当前美国各口径下薪资增速难以实质性跌破4%，居民消费和GDP增速将继续保持较强增长，联储也将今年GDP增速预测值从1.4%上调至2.1%。去年在美国经济韧性和出口份额韧性的双重支撑下，中国出口已经超出市场预期。今年在美国经济开始补库存的带动下，中国出口将继续受益。1至2月出口同比增... 0
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06-25 06:00...房地产销售的中枢正在长期下移。据我们测算，2021年后中国新增商品房需求呈现“L”形回落，预计到2031至2035年，每年新增商品房需求中枢在9亿平米左右。另一方面，房地产仍然是当前经济的支柱之一。房地产投资活动和服务活动各自贡献了名义GDP的10%和7%，再加上房地产对基建和后周期消费的拉动，房地产业对GDP的影响远... 5
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06-15 20:50...记者就今年汇率走势、近期中美利差倒挂幅度加大等问题专访了()宏观经济首席分析师宋雪涛。宋雪涛指出，中美利差已经持续倒挂很久，边际上变化对汇率压力较小，另外6月FOMC联储跳过加息，减弱了国内降息对汇率的压力。更重要的是，降息是接下来出台政策的前奏信号，有助于改善经济预期，支撑汇率在震荡区间重新走强。NBD：近期为何人民... 3
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06-02 01:10...最直接的体现是5月城投债淨偿还293亿元，较去年多减361亿元，明显弱于往年同期，仅仅略高于2018年。4月基建投资出现了明显下滑，从高频数据看，螺纹钢表观需求量、石油沥青开工率、水泥熟料开工率仅持平于去年同期，基建下滑的趋势在5月仍然存在。主动的信用收缩体现政策的收放，而被动的信用收缩往往与风险相伴。地产融资还有下滑... 19
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05-25 01:10...而今年4月基数较低（2022年4月基建投资当月同比仅增长4.3%），说明基建投资的实际放缓幅度要比数据表现出的更大。实际上，基建投资的放缓在与基建相关的螺纹钢、沥青、水泥等上游产品的高频数据中也早有体现。去年4月是基建投资的低点，但当前螺纹钢的表观需求量仅持平去年同期，石油沥青开工率仅略高于去年同期，而水泥熟料产能利用... 3
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05-16 15:30...劳动力市场供不应求推动着美国4月失业率进一步下滑至3.4%，平均时薪环比增速继续保持在0.4%。今年以来，美国居民的实际可支配收入增速已经连续三个月转正，在通胀周期性回落后，居民的消费能力正在逐渐改善。在美国居民消费依旧较旺盛的情况下，年初以来中国鞋靴、服装、箱包等消费品的出口维持较高增速。市场普遍指出，中国占美国进口... 5
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04-27 07:00...进而暴露出巨大的资产问题。硅谷银行的破产对美国银行业来说，算不上系统性影响，但对硅谷的创投圈、金融资本与创投企业深度结合的这种商业模式来说，算是重大打击。那么，创投泡沫破灭会带来怎样的连锁反应？这些反应对经济系统会带来什么影响？首先，无论从规模、传染性还是影响范围来看，创投泡沫破灭都不会带来系统性危机。大多数科创企业是... 35
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04-26 01:10...还可以通过乾散货、油轮和管道。而今年3月出口高增的商品主要是汽车（拉动出口1.5个百分点）、钢材（拉动出口1.3个百分点）和成品油（拉动出口0.3个百分点）。其中汽车的海运使用滚装船，陆运通过中欧班列；钢材的海运使用乾散货船运输；成品油的海运则使用专门的油船运输。这让集装箱吞吐量的数据更加无法跟踪实际出口的变化。误区二... 25
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03-30 05:10...远程办公也在摧毁写字楼。写字楼的空置率普遍较高，因为很多企业转向了远程办公，不需要像过去那样需要大量的办公空间。这导致办公物业的需求量减少，而空置率上升。2023年1月，美国前50大城市的写字楼平均挂牌价同比涨幅仅为1.1%（远低于CPI房租通胀）。与此同时，美国写字楼空置率上升至16.6%，较去年同期上升了0.8%。... 9
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02-24 20:00...同时居民工资增速达到3.6%，处于81%的历史分位数水平。在低失业率、高工资增长的背景下，美国居民更敢花钱。虽然高通胀导致美国居民实际收入在2022年初出现负增，但2020年至2021年积攒的超额储蓄保障了居民消费的韧性，2022年居民消费支出不变价同比增长2.8%。同时，2022年末居民消费率（实际消费支出／实际可支... 16
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2024-11-10-19:02 GMT . 添加到桌面浏览更方便.
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