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11-29 02:30...非农显著低于预期，制造业景气度回落，薪资增速回升，CPI增速回升。美国过去2年大规模财政赤字或难持续，预计前期快速加息对经济的滞后冲击仍将继续，特朗普驱逐移民政策或将导致劳动力市场加速降温。美国大选落地，美股短期在特朗普交易中上涨，但中期来看，美国企业盈利景气度已持续3个季度下滑，企业盈利与火热的宏观数据形成重大反差走... 1
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11-28 05:20...、政策预期回落等，一定程度上带动市场缩量回调。汪立指出，以上因素可能导致市场波动加剧，但并非市场快速回调的直接理由，主要原因可能来自市场缺乏进一步上行的动力，当前市场的做多资金或主要为“短线”灵活的游资和散户，成交量缺乏足够的放量支撑，风险事件的发酵又导致市场形成了流动性负反馈。汪立表示，整体而言，市场已进入缩量回调的... 1
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11-25 12:50...长期国债利率也有所下行，债券上涨，股市下跌。后续关注财政政策持续发力，化债落地与政府债净发行情况，以及地产能否企稳改善。市场策略方面，债券方面，短期来看，增量财政政策空窗期，债券供给为市场情绪的主要扰动因素。月底将迎来政府债供给高峰，此次置换债发行具有规模庞大、时间集中、久期偏长的特征，预计将对流动性带来一定扰动。此外... 0
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11-22 10:30...中长期关注黄金和类货币资产。我国政策暖风持续，可以关注权益资产的结构性机会。同时，我国债券和类债券资产的机会，仍然值得关注。光大证券首席经济学家高瑞东11月16日发布2025年宏观展望报告《乘风破浪，扬帆起航》。高瑞东认为，2025年，美国经济或将“软着陆”、通胀重燃、降息节奏偏缓；中国经济或将加快改革、重启循环、走出... 0
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11-22 10:20...563万亿美元。数据可以看出，在2020年内，M2净值增加19.4402-15.3462=4.094万亿美元。最近两周进一步分别增加710亿美元、518亿美元。M2年化同比净投放为4.1915万亿美元。一年超4万亿美元的M2净增量，不仅绝对增量历史最大，且增幅也同样开创并不断刷新着历史纪录。2008年金融危机前后，一年... 0
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11-19 18:50...中国台湾地区动用“安定基金”545.1亿新台币入市，占当时市值仅0.12%。平准基金的资金来源主要由政府统筹安排，或由政府协调金融机构出资，或由政府直接出资。一是源自金融机构。典型的例子是韩国，其平准基金的出资机构或是银行、券商等大型金融机构，或是交易所等证券监管机构。二是源自央行或财政部。例如，美国2008年金融危机... 1
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11-18 19:00...收盘价为736元。上周澳巴发运环比下滑，到港量回升，港口矿石库存累库，铁水产量有所增加但继续提升空间不大，近期宏观情绪有所降温，铁矿在自身供需基本面边际走弱的情况下走势承压，短期铁矿呈现震荡运行。【碳酸锂】上周五钢联电碳报均价80000元/吨，环比上一交易日下降2000元/吨;工碳报77350元/吨，皆环比上一交易日下... 1
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11-15 01:50...惟小型企业PMI较前值下降1个百分点至47.5%。分行业看，21个制造业细分行业中，有12个行业PMI高于50%，预示多数行业保持稳定增长势头，经济回升的协调性持续增强。制造业PMI重返扩张区间，为四季度中国经济加快增长开了好头。广开首席产业研究院宏观高级研究员罗奂劼观察到，10月制造业新订单重返扩张轨道，进口指标虽仍... 2
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11-14 06:30...1-10月中国货物贸易进出口也同比增长5.2%。但是鉴于特朗普政府过往的政策导向，未来的中美竞争态势可能更加复杂，出口增速的持续性尚待时间验证。美国未来可能继续加强贸易保护措施，比如上调进口关税，这样的政策变化不仅可能导致美元汇率走强，提高中国产品的出口成本，还可能给人民币带来贬值压力，进一步限制通过降息等手段刺激经济... 3
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11-12 20:30...我们已经推行了五轮化债，债务置换也进行了好几轮，目前这一轮的置换工作是我们政策增量工作中很重要的举措。它能够起到防止地方出现“爆雷”、消除风险隐患的作用，同时也为我们下一步扩内需和推进积极的财政政策提供了资金空间。当然，也为地方流动性盘活提供了很好的支撑。同时我们还要看到，在这一次的方案里，也强调了对于投融资平台要进行... 3
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11-12 18:10...也为地方流动性盘活提供了很好的支撑。同时我们还要看到，在这一次的方案里，也强调了对于投融资平台要进行改革，对于债务管理体系要进行重构，这与我们三中全会所提出的财税体制改革是相契合的。因此不能简单把它视为刺激政策的一部分，但是它会为我们扩内需、促改革、控风险，打下基础性的作用。从这个角度来看，它的作用性比简单的刺激政策的... 1
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11-12 16:50...决策者一致同意这一决定。最新声明指出，尽管失业率保持低位，但"劳动力市场状况总体上有所放缓"。美联储称，就业市场和通胀面临的风险"大致平衡"，重复了9月声明中的措辞。声明还略微调整了有关通胀的提法，称物价压力在实现美联储目标方面"取得了进展"，而之前的措辞是"取得了进一步进展"。政策声明发布后，美国公债收益率收窄跌幅，... 4
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11-12 00:00...对冲基金在重新加杠杆，对冲头寸在减少（VIX指数为14.94），季节性因素呈现积极态势。从资金流动的角度来看，长期投资者上周净买入120亿美元，对冲基金的资金流动则保持平衡。而按买入偏好排序，最大买入倾向的板块依次是：公用事业、金融和房地产投资信托、宏观产品及科技。高盛交易员唯一略显偏向卖出的板块是医疗保健。数据显示，... 1
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11-11 19:20...国内上海地区现货需求随价格波动，周五升水下滑至0元/吨。废铜方面，上周国内精废价差小幅扩大至970元/吨，废铜替代优势略微提高，当周废铜制杆企业开工率明显回升。需求方面，根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率环比提高1.9个百分点，需求环比小幅改善。价格层面，宏观上海外美国大选结果落地和美联储议息会议后，市场情... 0
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11-09 10:50...大规模化债虽然没有改变地方政府的总债务规模，但通过调整地方债务结构，减轻地方债务偿还压力，提高城投对基建的配套能力。在基建投资的资金来源中，财政资金只占一小部分，其余的大部分是财政以外的配套资金，往往需要直接或者间接通过城投来完成。比如，财政资金对基建投资撬动倍数从2012-2019年的7.1倍下降到了2022-202... 1
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10-31 22:30...涨幅0.17%。与此同时，伦铝在亚盘时段也短线高开震荡，北京时间09：10分最新报价为2665美元/吨，收涨5美元，涨幅0.19%。宏观层面，10月者信心指数显著上升，达到108.7，较9月的99.2上升了9.5，创下了自2021年3月以来的最大月涨幅，并高于市场预期。然而，美国9月的JOLTs职位空缺数量却创下三年新... 3
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09-06 22:40...但这不同于7月末班轮公司基于推涨运价的控价行为，此番停航更多是针对传统十一黄金周的发货淡季，以及货量和装载率下滑的无奈之举，从另一个侧面反映了货量偏弱的现实情况，运价或难有明显反弹。”国投安信期货能源组首席分析师高明宇认为，基本面的偏弱预期或将逐渐体现在盘面交易上，加之当前主力合约价格相对于现货已有逾70点的升水，后期... 1
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09-06 00:20...三元材料523和811本月产量为17130吨、20660吨，环比分别减少3.7%、2.3%。上游矿端报价围绕20万元/吨，挺价情绪较强;中游库存处于货物囤积的去库状态，多以长单为主，配合单点补库，询盘数量有所增加;下游电池企业有压价向中游正极材料企业采购意愿。当前宏观偏利好，但上中下游价格仍处博弈，多空情绪交加，供需矛... 1
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09-02 11:20...认房不认贷措施效果下季显现剔除新出口订单指标的影响，PMI内需新订单指标继续小幅回升。可能主要是政府部门发力的结果，私人部门投资暂未明显回升。8月份，30大中城市商品房日均成交面积在28.9万平方米左右，比7月份继续减少，同比跌幅在30%左右。8月地产“认房不认贷”、降低存量房贷利率均有推进，广州、深圳月末相继宣布“认... 2
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09-01 22:00...连续2个月回升但仍位于荣枯线以下；非制造业PMI录得51，低于前值的51.5，连续5个月回落，仍位于荣枯线以上。2、制造业生产回升明显，新订单改善。生产指数录得51.9，较前值回升1.7，改善较为明显。新订单录得50.2，较前值回升0.7，新出口订单录得46.7，较前值回升0.4，说明订单改善主要来自于内需。采购量录得... 3
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08-29 21:50...包括明确“认房不认贷”纳入“一城一策”工具箱，包括印花税自周一起减半征收，包括阶段性收紧IPO节奏、建立再融资预沟通机制等。市场策略方面，债券方面，近期宏观政策调控力度加大，一定程度上提振了市场对于下半年稳增长的政策力度的信心，后续利率走势取决于扩内需(如稳地产和促消费)的相关政策落地以及库存去化结束进入新一轮补库周期... 4
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08-24 16:40...人民币汇率没有偏离基本面，外汇市场运行总体有序。在后续展望中，人行表态，当前有丰富的经验、也有充足的政策工具储备，有信心、有条件、有能力维护外汇市场平稳运行。下一阶段，将用好各项调控储备工具，调节外汇市场供求，对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险。笔者认为，通过专栏，人行及时传递稳汇率的信号，有助于给人... 2
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