2023-11-24 , 10098 , 116 , 100
人生发财靠康波:知道在波動周期什么阶段很重要-3
五、科学家的创新周期
银行家可以让小熊的食物从黑面包变成牛奶吐司,需求成倍增长。
也可以让小猪的工厂产能增长一倍,但他无法让小熊去消费还没有发明出来的商品,它对小猪面包房产能的提升也是有限的。
换成经济学的说法,资本可以刺激短期需求,但它无法改变长期供给水平。
影响供给的因素,人口的增长不以人的意志为转移,所以提升生产供给水平的,就只有科技水平的提高。
科学家才是那些决定 “未来何时到来”的人。
科技推动经济增长的方法,就像亨利福特说的:
“如果你在汽车没被发明的年代,问人们需要什么交通工具,人们只会告诉你,他最想要一辆更快的马车。”
如果汽车没有被发明(任何发明都是偶然的),现代经济就少了汽车产业链——无论消费者有多么强的出行需求,这一部分GDP都不复存在。
短期而言,世界由能激发需求的营销专家、提供消费信贷的银行家主宰;但长期看,历史的发展从来都是某人创造了一样划时代的东西,于是整个世界突然向前前进一大步,资本主义就是从蒸汽机这个能源革命开始的。
如果银行家是那些一次次地制造危机的捣蛋鬼,那么科学家才是真正维持世界经济增长的Super Hero!但科学的进步并非匀速前进,而是隔几十年才来一项改变世界的重大发明。
这也决定了,在缺少重大创新刺激的周期里,要么是货币刺激下的虚假繁荣,要么是货币退潮后的艰难出清。
另一方面,一项革命性的技术往往需要十几年时间的转化,有漫长的社会接受期,资本常常因为看不到确定性的利润而不愿大量进入,也会出现技术周期向上,但资本投入不足的现象,创新企业完全靠自身缓慢的积累发展。
六、康波周期四阶段
1、繁荣阶段:
技术创新向上&资本向上这个阶段,新的技术不断促进了资本开支的增长,也提高了生产效率,所以高增长没有引发资源约束,因此高速增长的同时,可以保持较低的通胀。第五次康波周期的繁荣阶段是1992到2004年的个人计算机与互联网革命。
2、衰退阶段:
技术创新向下&资本向上这个阶段,新的技术完成了大规模应用后,对生产率的提升开始边际递减,而资本为了保持原有的经济增速,不断增加投资,导致资源约束启动,成本迅速上升,引发大规模通胀。
因为生产效率无法持续提升,资本过剩,衰退阶段还会发生几次标志性的经济危机,泡沫破裂,价格又跌回去,坐了一个过山车,中间是一段暂时的稳定期。第五次康波周期的衰退阶段从2005到2015年,新兴国家开始工业化,资源需求的边际上升带来供需短期内不平衡。此后,由于中国的产能过剩,从2011年开始向全球输出通缩,导致大宗商品的熊市和长期低利率,后者又造就了消费科技类成长股的大牛市。
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3、萧条周期:
技术创新向下&资本向下没有创新活动支持的资本投入无法长期维系,再加上资源价格的剧烈波动,康波进入萧条周期。不仅投机活动消失,许多正常企业的经营活动也受到破坏,所以前段时间除了黄金等避险资金,其他的资产都难言长期收益。上一次康波的萧条阶段是1973到1982年,中间有两次石油危机,给企业和居民生活带来了巨大的冲击。
4、复苏阶段:
技术创新向上&资本向下新技术开始出现,但因为企业盈利很差,没有新的投资,只是因为低利率的刺激,活下来的企业经营活动渐渐回归均衡水平。到了后期,经济才会出现明显的复苏迹象,准备进入下一个康波周期的繁荣周期。
上一次康波复苏周期是1982年到1991年,个人电脑和互联网在这段期间不断技术迭代,最终把世界带入信息高速公路时代。
前面说,2016年已经进入了第五轮康波周期的萧条阶段,那么目前到了康波周期的哪一个阶段呢?
(未完待续, To be contd)
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