... 2024-09-04 01:40 .. 但投资机构又有需求，于是在实际操作中，往往会选择私下签抽屉协议的方式绕过。
更早之前汉坤律师事务所发布的《2023年度项目数据分析报告》显示，2023年其参与的近400个项目中91.5%有回购权安排。
这一比例或许更加接近真实的情况。
那“君子”是什么时候纷纷变“小人”的呢？有从业者认为起始点在2023年8月27日。
当天，中国证监会围绕IPO标准和股份减持两方面大幅收紧了上市公司准入门槛，IPO大范围暂停，相当于把退出通道给关上了。
监管机构此举有其复杂考量，但反映到一级市场上，就让2019-2021年期间大火的生物医药投资赛道变得很难堪。
这些机构基本都是在估值最高的时间点进场的，原本按“5+2”或“4+3”（5年投资期+2年退出期，或4年投资期+3年退出期），逐渐快到了退出的时候，此时IPO突然收紧，等于被关在了里面。
生物医药行业存在特殊性，前期需要长时间投入，很 .. UfqiNews ↓
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