... 2023-05-07 18:30 .. 港股的低估值，已不再是吸引外资重新流入的主要因素。
在上述趋势下，港股市场已出现结构性的变化：外资仓位较重的股份（互联网龙头、生物医药）有反弹无升幅；中资仓位较重的央企，愈升愈有、由点及面，走出了“中特估”结构性牛市。
去年底中证监首提中国特色估值体系时，相信没有多少人当回事，但发现到现在，似乎趋势已成。
中特估行情，可以说是多种因素共力下的结果，开始是政策导向：数字经济、国资委链长发展策略，然后是基本面配合，包括建筑行业一季度的高景气、保险业NBV（新业务价值）转正等等。
跟基本面相比，笔者更倾向这是时代发展的必然。
股市本来就是好消息坏消息碰碰撞撞、人心浮动，最终演绎成什么样，需要主客观因素一步步配合，最后形成合力。
上周四是美联储宣布可能是最后一次加息后的首个交易日，市场中升幅较多的不是科技巨头，反而是中字头央企。
其中，三桶油完全不理会国际原油市场大跌，开市直接高 .. UfqiNews ↓
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...3万亿元，为去年全年21.3万亿元的一半水平.
4月的信贷结构方面，住户贷款减少2411亿元，其中，短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少1156亿元；企事业单位贷款增加6839亿元，其中，短期贷款减少1099亿元，中长期贷款增加6669亿元，票据融资增加1280亿元；非银行业金融机构贷款增加2134亿元.
国金证券首席经济学家赵伟分析，上月企业信贷表现亮眼，中长期信贷已连续九个月同比高增，并创历史同期新高.
居民信贷则主要受中长期信贷回落拖累.
“上月金融数据总体平稳，金融系统仍主动调节信用节奏.”
植信投资研究院高级研究员王运金分析，4月银行信贷考核力度不强，且一季度信贷超额投放也满足了实体经济的短期资金需求.
与此同时，一季度信贷超额投放或占用了部分二季度的额度，部分信贷和银行承兑汇票可能延后至5月放款.
本季政策致力“调结构”人行一季度货币政策例会对“信贷增长诉.. 05-14 00:40 ↓ 40
...也可能由于一些居民通过举借短期贷款提前偿还部分房贷（前者利率显著低于后者）.
另一方面，新增中长期住户贷款（主要是房贷）较去年也有所上升，为2021年底以来首次同比多增，这呼应了近期30个大中城市房地产销售有所反弹的趋势.
2月新增社会融资规模3.16万亿元，大幅强于预期的2.2万亿元，且较去年同期多增1.9万亿元.
新增社融超预期主要是因为社融口径下的人民币贷款大幅走强.
另一方面，企业债淨发行量和政府债券淨发行量均基本符合我们的预期.
其中，政府债券淨发行量上升至8140亿元（同比多增5420亿元），表明地方政府债券发行继续靠前发力.
新增影子信贷小幅下降80亿元，不过大幅好于去年同期（同比少减4970亿元）.
2月官方社融和调整后社融（剔除股票融资）同比增速均上升0.5至0.6个百分点至9.9%.
2月新增信贷流量上升至26%（占GDP比重，3个月移动平均）.
我们估算.. 03-15 11:50 ↓ 40 ..UfqiNews
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