... 2023-04-20 23:10 .. 这五种期权里各有不同期限的报价，这些报价共同组成了银行间外汇期权市场波动率曲面。
这五种期权可以分为三个大类：ATM期权、蝶式期权和风险逆转期权。
ATM期权价格决定了波动率曲面的高低位置，蝶式期权决定了波动率曲面的凸度，风险逆转期权决定了波动率曲面的偏度。
以2019年为例，全年汇率双边波动趋势加强，汇率波幅达到4950点，在这样波动性的市场中，通过买入ATM期权持有波动率多头是较为理性的选择。
ATM期权是由一笔看涨期权和一笔看跌期权组成，两笔期权的买卖方向相同，执行价格一致，并且等同于同期限的汇率远期价格。
不管市场汇率是朝升值方向还是贬值方向变动，该策略都能够为银行参与者带来丰厚的利润。
当汇率朝升值方向变动时，买入看跌期权将会行权；当汇率朝贬值方向变动时，买入看涨期权将会行权。
该策略的风险在于如果市场波动较小，ATM期权多头将承担Theta损失，特别是临近到期 .. UfqiNews ↓
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