政策效用显现！5月金融数据超预期增长

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... 2022-08-02 06:20 .. “5月末M2余额增速回到一个比较高的水平，应该是受到减税降费等一系列政策的支持.”
    中国银行研究院研究员梁斯指出，M2余额和社会融资规模存量同比增速继续保持两位数增长，尤其M2增速创近两年来新高。
    “M2同比增速继续上升包括两方面原因：一是信贷投放加快带动存款数额明显多增。
    在信贷加速投放背景下，5月份新增企业存款达1.1万亿元，而去年同期则为减少1240亿元，这对M2带来明显支撑。
    二是财政存款增幅下降。
    5月份财政性存款增加5592亿元，同比少增了3365亿元。
    由于财政存款和M2为反向关系，财政存款增幅下降也对M2带来了一定支撑.”
    国金证券首席经济学家赵伟表示，5月新增社会融资规模超出市场预期，为历史同期次新高，仅次于2020年历史同期的3.2万亿元。
    社会融资规模存量同比增速为10.5%，较上月回升0.3个百分点，代表企业中长期资金来源的有效社会融资规模增速持平于 .. UfqiNews ↓ 21

... 10-03 03:12 , 107 , 302 ..
【三】极限杠杆 在讲述2013年后的故事之前，我们先来学习一个简单的概念：货币乘数.
    各经济主体将外汇兑换为人民币之后，总是会存在商业银行.
    商业银行本身也能得到央行的借款.
    这两笔钱，就构成了商业银行的原始存款，也就是基础货币.
    商业银行会将这些钱拿出去放贷.
    每10块钱的存款，商业银行会留下至少2块5作为准备金，贷出去7块5毛钱.
    获得贷款的经营者，事实上又会将这笔贷款存回银行，于是商业银行又拿着这7块5中的5块钱出去放贷.
    如此反复循环的结果，就是存款规模被放大了.
    以这个被放大之后的资金总规模，除以央行总资产（即基础货币量），得到的结果，就是货币乘数.
    在这里，我们很有必要梳理一下，从1990年代至今，我大中国的货币乘数演变史.

" ... 两脚羊殇歌——2017，开不动的印钞机-3:极限杠杆 ⟶

... 02-14 15:22 , 7543 , 171 ..
[编按：转载于腾讯微信/ 智谷子智谷趋势, 2023-02-13. 太猛了！1月中国印钞机狂转大放水，背后有三大隐秘信号.]

中国的印钞机已经轰鸣着转起来了.

（2023年）1月份的金融数据出炉.
    各个关键指标大超预期，创了新高.

人民币贷款创下历史上最高的单月纪录（4.9万亿元）.

社会融资规模创史上第二高（新增5.98万亿元）.

货币供应量（M2）创2016年5月以来的新高（12.6%）.


天量信贷，它又又又回来了！
然而，如果一层一层剥开数据背后的现实就会发现，总体数据越是超乎预期，现实的分化和背离就越严重.
    印钞机又再响起轰鸣，但这次不一样.

一般来说，每年的第一个月，社会融资规模都会创下天量数据.
    因为银行有充足的额度，也愿意提前放贷，打响经济 “开门红”.

但政策放开后的这个（2023年）1月份，数据实在是太惊人了.

社融数据中最核心的一个分项，新增的4.9万亿元人民币贷款，比上一个月暴增了2.5倍，同时也打破了此前的单月新增记录.

遥想去年（2022年）4月份，新增的人民币贷款，仅有6454亿元.
    走出大门，恍惚间一切都换了模样.

至于货币供应量M2，仍然在高速增长的轨道上狂飙.
    我之前在文章中提到，2022年中国M2的余额为266.43万亿元，全年增长了28万亿.
    而根据央行的数据，1月末的M2余额为273.81万亿元，比上一个月多了7.38万亿.


也就是说，今年第一个月新增的货币供给，就已经是去年全年增量的四分之一！！到年末该是一个什么样的光景啊！
数据超越了季节性的变化，因为背后发生了两件不同寻常的事.

首先，央行开始动手了.

（2023年）1月底，高层亲赴央行和外汇局考察，提到 “稳定的预期 ... 央行货币政策转向宽松：中国印钞机狂转大放水 ⟶