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04-09 22:30...日本实际房价指数连续上涨14年,累计升幅高达80%,而其间日本城镇化率仅提升了1.5个百分点,房价的上涨缺少真实需求的支撑,房地产泡沫由此产生。在日本地产泡沫破裂的过程中,实际房价指数下跌了18年,直到2009年才开始触底回升,其间累计下跌达44%,实际房价指数基本回到了泡沫之前的水平。与日本当年相比,中国房地产目前仍... 0
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04-05 22:30...反映美国中小企业情况的Markit制造业与服务业采购经理人指数(PMI)均升至荣枯线以上水平,企业盈利与居民薪资增长的良性循环仍在延续。通胀持续反弹近半年来,美国通胀下降速率趋缓,核心消费者物价指数(CoreCPI)三个月平均环比折年率持续反弹,并有进一步上升的趋势;超级核心CPI亦连续反弹,环比稳定在0.4%左右水平... 2
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04-02 05:00...美国制造业已经开启了新一轮的景气循环。当前美国各口径下薪资增速难以实质性跌破4%,居民消费和GDP增速将继续保持较强增长,联储也将今年GDP增速预测值从1.4%上调至2.1%。去年在美国经济韧性和出口份额韧性的双重支撑下,中国出口已经超出市场预期。今年在美国经济开始补库存的带动下,中国出口将继续受益。1至2月出口同比增... 0
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03-25 21:10...开发商以暂时性利率买断(TemporaryRateBuydown)的形式,提供对新屋利率优惠。根据房地美的估算,暂时性买断占比从2022年下半年起迅速上升,新屋利率低于成屋利率约0.6百分点,且大型建筑商提供的利率优惠更高。其次是二手房业主惜售。疫情初期大量业主再融资锁定了十分低的房贷利率,购房者被迫转向新屋市场。20... 0
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03-12 20:30...与ADP更具有可比性的是NFP的私人部门新增就业。疫情以来,两者的差异也开始加大,且波动更加明显。具体来看,2021年1月至今,小非农新增就业和非农私人部门新增就业的平均差值为2.81万人,是疫情前(2010年2月-2020年2月)1.18万人的两倍多。笔者认为有两个原因导致了ADP和NFP私人部门就业出现背离且越来越... 0
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03-08 17:20...有的企业从诞生之初就有着全球化视野,关注的不只是14亿人,而是如何做80亿人的生意。“出海”策略上也更加灵活多元,比如自主研发、合作开发、投资并购等,不再局限于直接收购海外品牌。快时尚跨境电商SHEIN依靠珠三角地区高度完备的纺织服装产业链,构建起了品牌生态并推出了大量SKU(存货单位)。在港上市的极兔快递虽然不是中国... 0
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03-02 08:40...资产负债表规模下降了6992亿美元,降幅15.5%。第二次缩表于2022年6月启动,至今已经持续了89周,目前为止资产负债表下降了1.28万亿美元,降幅14.3%,已经接近上一次缩表时的降幅。放慢缩表可提供额外流动性疫情初期的无限量QE使得联储资产负债表中RRP(逆回购)和TGA(美国财政部主要支付账户)资金充裕,因此... 1
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02-22 18:40...按照2023年名义GDP加权计算,31个省份2024年GDP增速目标加权平均值约为5.4%,较2023年下降0.2个百分点,6个经济大省的经济增速目标仍然稳定。2023年12月召开的中央经济工作会议指出,“经济大省要真正挑起大梁,为稳定全国经济作出更大贡献”。根据2022年8月召开的经济大省政府主要负责人经济形势座谈会... 0
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02-19 19:40...为49.2%,位于荣枯线以下,经济环比动能继续回落。在此情况下,政策正在变得更加积极主动,如深圳等地房地产政策继续松绑,央行大幅度降准等。降多少,取决于银行的息差水平央行对于降息的表述是再贴现、再贷款利率下调及11月、12月存款利率下调有利于LPR利率下调。笔者根据以上因素对银行淨息差的影响来估算LPR的下调空间:首先... 0
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02-16 13:40...也删掉了“防范汇率超调风险”之前的“坚决”,说明稳汇率在人行多重目标中的优先级有所降低。尽管人民币自年初以来小幅贬值,但美国联储局本轮加息周期已经可以基本确认结束,人民币贬值压力客观存在,但高峰已过且相对有限。当前稳增长压力仍然较大,预计货币政策会利用贬值压力减弱的窗口,将重心向内部的稳增长适度倾斜。资金利率鬆一点相比... 0
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11-30 23:00...真实的广义赤字率也早已超过3%,所谓“3%红线”并未对财政扩张形成实质性约束。与其他国家相比,中国的中央政府杠杆率不高。截至2021年,根据世界银行数据,经合组织成员国、高收入国家、后人口红利国家的中央政府杠杆率分别为122.3%、126.9%、127.6%,而中国的中央政府杠杆率则仅为20.3%,不及美国的一半,明显... 0
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11-29 23:40...信贷投放的结构伴随经济结构的调整而出现相应的变化,增加新动能的支持,减少对旧动能的支持。信贷投放的“增”主要集中在高质量发展相关的行业。比如中央金融工作会议提到的“把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业,大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略,确保国家粮食和能源安全等”,也即本次货政报告... 0
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09-30 02:40...沪金与伦敦金走势也出现了明显的背离。人民币金价走强的直观因素是汇率贬值预期刺激了机构投资需求和居民消费需求。今年4月以来人民币快速走贬,离岸市场价一度跌破7.3,突破了汇率箱体运行的上限。中国人民银行使用调节逆周期因子、下调外汇准备金率等方式来稳定人民币汇率。在贬值预期尚未扭转时,增持黄金来对冲潜在的贬值风险就成为投资... 0
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08-17 04:00...政治局会议以来,共有6个城市出台了7项房地产相关的政策,分别是重庆、郑州(2项)、南京、合肥、沈阳、西宁,且均涉及具体的方案。其中被提及次数较多的方案,主要是放松公积金使用条件(4次)、购房补贴(3次)。三线城市:政治局会议至今有3个三线城市(金华、赣州、惠州)出台了放松性房地产政策,具体方案包括税费减免、房票或货币安... 0
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08-04 22:00...4%回升至-4.3%左右。商品价反弹工业生产修复其次,工业生产继续修复,下游表现强于上游。从中下游到上游,工业开工率环比回升。事实上,中下游工业生产对需求变化的反映更加敏锐。7月中下游工业生产开工率数据继续改善,半钢胎开工率从6月末69.5%上行至7月末的71.7%,对应乘联会7月1至23日乘用车零售同比增长2%;江浙... 0
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07-23 01:10...今年6月至7月国内航班执行架次已经上行至接近于2021年同期水平。6月餐饮、化妆品等与出行相关性高的消费维持了5.6%和9%的两年复合增速。维持高增长的高端消费。消费场景放开后,持有更多超额储蓄的高收入人群的消费预期改善,带动高端消费高增长。如汽车消费中30万以上的豪华车销量增速明显高于一般车型,五星级饭店的平均出租率... 0
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07-05 08:40...02个百分点。二是6月份高频数据也表明内地部分行业产需开始企稳。生产端,6月上下游生产指标均有所好转,如高炉开工率从5月末的82.4%上行至6月末的84.1%;江浙地区涤纶长丝开工率从82.2%上行至86.2%。需求端,6月轻纺城成交量、乘用车零售环比表现亮眼,3月至4月份轻纺城成交量环比明显低于往年同期,6月轻纺城成... 0
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06-25 06:00...房地产销售的中枢正在长期下移。据我们测算,2021年后中国新增商品房需求呈现“L”形回落,预计到2031至2035年,每年新增商品房需求中枢在9亿平米左右。另一方面,房地产仍然是当前经济的支柱之一。房地产投资活动和服务活动各自贡献了名义GDP的10%和7%,再加上房地产对基建和后周期消费的拉动,房地产业对GDP的影响远... 3
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06-02 01:10...最直接的体现是5月城投债淨偿还293亿元,较去年多减361亿元,明显弱于往年同期,仅仅略高于2018年。4月基建投资出现了明显下滑,从高频数据看,螺纹钢表观需求量、石油沥青开工率、水泥熟料开工率仅持平于去年同期,基建下滑的趋势在5月仍然存在。主动的信用收缩体现政策的收放,而被动的信用收缩往往与风险相伴。地产融资还有下滑... 17
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01-29 14:50...以2022年的行情为例,CRB商品指数全年上涨了19.53%,伦敦金现货价格则基本走平(小幅下跌0.35%)。商品定价可以分为工业属性和金融属性。黄金的需求端没有大规模的工业用途,供给端(已探明的储量和已开采的存量总和)也相对稳定,黄金的工业属性和消费需求一般不作为定价的考虑因素。因此黄金相较于其他(如、有色等工业品)... 1
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01-03 10:30...2020、2021和2022年居民可支配收入名义同比增速分别为4.7%、6.9%(两年同比)和5.3%,显著低于2019年疫情前水平8.9%的增速。连续三年疫情也压制了居民的收入预期。受疫情影响,2022年以来,消费者信心指数、预期指数分别从1月的121.5和124.5下滑至4月的86.7和86.8。居民的收入来源结构... 15
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11-12 09:20...美国和澳洲均推出了针对居民部门的大规模财政刺激,结果是政府部门的赤字率和杠杆率大幅上升。2020年和2021年美国政府赤字率为14.9%和12.4%,此前三年均值为4%;澳洲政府赤字率分别为8.6%和7.7%,此前三年均值为2.5%。美国政府部门杠杆率从2019年末的99.3%上行至2021年末的117.9%,澳洲政府... 17
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2024-04-26-20:46 GMT . 添加到桌面浏览更方便.
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