... 2023-05-17 00:00 .. 美联储完成5月加息之后，市场普遍预期名义利率的本轮上行已基本结束，后续将交易重心切换至对通胀预期的变动上。
周内公布的美国4月CPI同比增长4.9%，较预期略微偏低。
从细分数据看食品通胀增速下行，能源同比延续负增，二手车环比大幅涨价带动核心商品上行，核心服务略降，房租基本见顶。
叠加周内公布的中国社融与CPI数据暗示紧缩压力，市场边际利率短期偏于上行，对黄金构成不利影响。
在基数效应的影响下，预期5~6月的美国CPI仍将保持较快的降速，这或将阶段性限制黄金表现。
但同样的，美国债务上限风波等因素也将为黄金提供避险需求，截止目前，两党对于债务上限的分歧尚未解决，而其距离耶伦警告的政府资金耗尽已仅有数周之余。
虽然我们认为其最终违约的概率较低，但持续的债务依赖于扩张将持续稀释美元信用，美元下行大格局难以改变，这也将为黄金资产的远行奠定更为坚实的基础。
上周市场动态方面，美国 .. UfqiNews ↓
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