2015~2025年全球大类资产收益率年度排行榜

我们拿到一张数据统计图表, 2015~2025年各类资产回报, 11年间各类资产各自表现出自己的涨跌周期。
我们将这个图表中的数据交给 Google Gemini, 请其分析各类资产的排行背后的各种洞见，以及对后续投资组合的意见与建议。

这张图表清晰地展示了过去十年（2015-2025）全球各类资产收益率的“轮动”规律。从资产配置（Asset Allocation）的角度来看，这份数据提供了几个非常核心的启示。

以下是对数据的深度分析及相应的投资建议：

1. 核心观察：没有永远的赢家

从图中可以直观看到，每年的“冠军资产”几乎都在变化。

• BTC（比特币）： 虽然在 2016、2017、2019、2020、2021、2023、2024 都是涨幅第一，但在 2018 年和 2022 年分别暴跌了 –74% 和 –64%。
• 黄金： 在 2025 年表现极其亮眼（+66.83%），但在 2015、2021 和 2022 年却是负收益或微利。
• 原油： 波动极大，可以在一年内涨 55%（2021），也可以在一年内跌 30%（2015）。

建议： 放弃“押注单一资产”的幻想。任何单一资产都有其周期性，通过**分散投资（Diversification）**来平滑波动是生存之道。

2. 资产类别的角色定位

为了更好地配置，我们可以将图中的资产按特性归类：

A. 进攻型资产（高风险、高回报）

• 代表： BTC、美股（纳斯达克）、中股（A股）。
• 建议： 适合作为组合的“增长引擎”。
  • 美股（纳斯达克）： 过去 10 年表现极稳，除了 2018 和 2022，基本都在前三名。建议作为底仓配置。
  • BTC： 具有极强的爆发力，但也可能带来毁灭性回撤。建议配置比例控制在 5%-10% 以内。

B. 防御/对冲型资产（避险、抗通胀）

• 代表： 黄金、国债、外汇（美元）。
• 建议： 在宏观环境不确定（如 2018 年、2022 年、2025 年）时，这类资产能保命。
  • 黄金： 2024-2025 的表现证明了其在乱局中的避险价值。建议长期持有 10%-15% 作为“压舱石”。

C. 衰退中的传统资产

• 代表： 房地产（图中显示 2022 年后连续下滑）。
• 建议： 房产的“金融属性”正在减弱。在资产配置中，应降低对实物房产的依赖，转向流动性更好的金融资产。

3. 基于数据给出的投资策略建议

策略一：构建“全天候”配置方案

如果你的目标是稳健增长，可以参考类似下表的比例进行动态再平衡：

资产类别	建议权重	作用
权益类（美股/A股）	40% – 50%	捕捉经济增长红利
另类资产（BTC/商品）	5% – 15%	提高组合进攻性
避险类（黄金/国债）	20% – 30%	降低系统性风险
现金/货币基金	10%	保持流动性，等待抄底机会

策略二：利用资产的相关性进行对冲

• 观察 2022 年：美股、A股、BTC 全线暴跌，但外汇（美元计价资产）和原油是上涨的。
• 观察 2025 年（YTD）：黄金大涨，而原油和 BTC 表现疲软。
• 建议： 跨市场配置（如同时持有人民币资产和美元资产）可以有效抵御单一市场（如汇率波动或政策风险）带来的风险。

策略三：定期“止盈”与“再平衡”

• 如果某一年 BTC 翻倍了，它在你的总资产占比会迅速扩大。
• 建议： 每年固定一个时间点（如年底），将涨得太多的资产卖掉一部分，买入那些处于低位、基本面尚好的资产（如 2018 年后的 A 股或 2022 年后的美股）。

4. 特别提醒：2025 年的信号

图中 2025 年的数据（截至 12 月）非常有意思：黄金 (+66.83%) 遥遥领先，美股和 A 股紧随其后，而 BTC 和原油为负。

这通常意味着市场处于一个避险情绪与政策预期并存的复杂阶段。

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这是研读经济学著作的第五十六篇习作，之前的各篇附列如下，新近的附列在前。

1. 精妙的金融通识课: 证券投资再论企业内在价值， https://ufqi.com/blog/favorable-investment-lessons/
2. 股价每日随机游走的独立性研究: 理论与现实的辩证统一 1/3， https://ufqi.com/blog/stock-price-predictable/
3. 金融证券价值投资中的企业护城河， https://ufqi.com/blog/economic-moat-in-security/
4. 证券投资中趋势分析K线图与拆股送股除权除息， https://ufqi.com/blog/stock-split-in-candlestick-chart/
5. 证券投资中不确定性衡量指标: 年化波动率 Volatility， https://ufqi.com/blog/investment-by-volatility/
6. 证券投资十一大品类: 古寨楼货商会， https://ufqi.com/blog/investment-11-category/
7. 股神沃伦巴菲特与伯克希尔哈撒韦公司投资持股时间的短与长， https://ufqi.com/blog/buffett-investing-long-or-short/
8. 再听已是曲中人–共情葛朗台 Grandet 老头: 理财高手的成功典范, https://ufqi.com/blog/feeling-felix-grandet/
9. 给孩子们讲解货币的时间价值: 从新概念英语中计算数学， https://ufqi.com/blog/money-time-value-in-nce/
10. 证券投资中一则计算标准差和年化波动率的实例， https://ufqi.com/blog/ufqifina-sharpe-ratio-with-deepseek/
11. 11~55暂收起略过，请从上一节进入查询查看。
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