加息窗口前移，鹰派指引不足 #日本央行

加息窗口前移，鹰派指引不足

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... 2026-09-26 23:40 .. 力求在引导通胀预期降温的同时避免触发金融市场过度收紧。
    其三，央行同时强调加息后金融环境仍将维持宽松，进一步弱化紧缩姿态。
    三重因素叠加，市场由此将本次决议解读为紧缩力度可能不及预期。
    二、本次加速收紧的核心驱动逻辑：遏制通胀超调的内生压力与外部倒逼（一）生产端成本输入与企业定价转向推升通胀超调风险企业端成本传导机制的转变，构成本次日本央行加速推进加息的核心微观动力。
    2026年以来，中东局势持续升级推高国际原油价格，叠加日元汇率在低位震荡，外部输入型通胀压力深度向国内渗透。
    2026年8月，以日元计价的进口物价指数同比大幅上涨24.8%，进而推动企业物价指数（PPI）同比上涨7.6%，连续3个月保持在7%以上的高位运行。
    不同于长期通缩时期企业通过压缩利润、内部削减来吸收成本冲击，当前日本企业的定价行为已发生转变，“主动提价传导成本”成为驱动本轮通胀的突出特征。
    纳入统 .. UfqiNews ↓ 1

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...15%.
    可以预计日元今日走势会比较平静.
    12月对日元来说是惨淡的一个月，日元兑美元暴跌了11%.
    周二，日元兑美元跌至158.07，这是自7月初以来的最低水平.
    投资者担心东京方面可能会为阻止日元的急剧下跌而干预货币市场.
    160这个点位会是日本当局的底线吗？本周早些时候，日本制造业采购经理人指数（PMI）从初值49.5修正至49.6，高于11月的49.0.
    这标志着制造业活动已连续第六次放缓，但也是自9月以来的最高水平.
    制造商的信心相对较强，对过去几个月遭受重创的半导体和汽车市场的改善持乐观态度.
    日本央行是否在计划1月加息？日本央行通常不会向市场透露其意图.
    原因之一是央行不想让投机者有机可乘，这些投机者企图利用日元的大幅波动获利.
    日本央行12月会议的意见摘要提供了一些线索，该摘要显示，一些央行政策制定者倾向于在近期加息.
    摘要表明，在九人委员会内部，对于利率政策存在.. 01-13 20:50 ↓ 54

...90日元区间.
    刷新了2月中旬的年初以来的新低.
    日元行情在2023年底定格在141日元左右的水平，进入2024年后日元兑美元已贬值10日元左右.
    3月20日是日本的节假日，当天上午的亚洲市场上，日元也在进一步贬值，自2023年11月以来首次贬值至151日元区间.
    日元兑欧元也出现贬值，跌至1欧元兑164.0~164.9日元区间，不仅超过2023年的贬值水平，更创下2008年以来日元兑欧元的最低水平.
    日银在19日的货币政策会议上决定解除包括负利率政策和长期利率诱导政策在内的大规模货币宽松政策.
    另一方面，日银总裁植田和男在同一天的记者会上指出：“我认为当前宽松的货币环境将持续下去”.
    暗示出除非通货膨胀的超预期上行风险加剧，否则不急于进一步加息的想法.
    “植田已经让市场相信，一系列措施并不是货币紧缩周期的开始”，美国BannockburnGlobalForex的MarcC.. 03-20 13:20 ↓ 51 ..UfqiNews