资本开支下调8%，微软的“腾挪术” #资本

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... 2026-08-06 05:10 .. 实际只是会计口径的调整。
    主要就是调整分类。
    让更多新签的数据中心租赁从融资租赁转为经营租赁。
    关键在于，只有融资租赁计入资本开支，经营租赁则以租金形式放到了经营现金流量里去。
    微软首席财务官AmyHood表示，未来还会有更多数据中心租赁将从融资租赁转为经营租赁。
    此外，微软还把数据中心和办公楼的预计使用寿命从15年拉长到25年。
    年限延长后，每年计提的折旧金额相应减少，利润也就更漂亮。
    不过AmyHood也表示，这一变化仅影响未来折旧确认的时间安排，预计对2027财年营业利润带来极小的积极影响。
    调“折旧”曾是常用手段延长设备折旧年限并非本次首创，大型云厂商此前均有相关调整。
    谷歌通过将服务器和网络设备的使用寿命分别从4年和5年延长至6年，降低了折旧成本，从而在2023年节省了39亿美元，并使当年的净利润增加了30亿美元。
    微软曾将其服务器的使用时长从原本的4年延长至6年，这 .. UfqiNews ↓ 1

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...增长原因包括降本增效和资本市场的回暖.
    记者发现，上述三家公司的业绩预增均与资本市场收益提升有关.
    无独有偶，新华保险不久前也预告前三季度归母净利润高速增长，同样归因于对权益类资产的适度增加投资，以及资本市场的回暖.
    总结来看，这四家上市险企预告的前三季度归母净利润，均创下历史新高.
    同时，多家券商机构预测，中国平安等上市险企前三季度业绩也有望实现显著增长.
    共性：资本市场回暖导致业绩预喜在解释三季度业绩预增的主要原因时，各家上市险企都提到了共性原因，即资本市场显著回暖.
    中国人寿在预增公告中称，“本公司坚持资产负债匹配原则和长期投资、价值投资、稳健投资理念，把握市场机会开展跨周期配置，持续推进权益投资结构优化.
    2024年三季度，股票市场显著回暖，本公司投资收益同比大幅提升”.
    提现到财务数据上的变化则是，与2023年同期相比，将增加约629.71亿元到706.03亿元，.. 10-17 14:10 ↓ 52

...将逐步推动金价上涨.
    此外，高盛还将2024年黄金的平均价格预测从2357美元/盎司上调至2395美元/盎司，同时将2025年的预测从2686美元/盎司提升至2973美元/盎司.
    高盛指出，截至7月，伦敦场外交易市场央行及其他机构的需求依然强劲，年初至今的购买量为730吨，约占全球年产量的15%.
    GTC泽汇资本预计，央行在该市场的“适度但显著”购买量将占金价2025年初预计达到2900美元的三分之二，而美联储降息后ETF流入的逐步增加将推动剩余三分之一的涨幅.
    这次预测显著上调，反映出黄金的市场信心日益增强.
    GTC泽汇资本强调，自2022年中期以来，由于对美国金融制裁和主权债务的担忧，央行的购买量翻倍，预计这种趋势将持续.
    此外，美联储降息可能吸引更多资本流入黄金市场，这是过去两年金价上涨中缺失的因素.
    黄金还为投资组合提供了重要的对冲价值，以应对关税、美联储政策风险.. 10-03 20:20 ↓ 51 ..UfqiNews