... 2024-11-16 04:50 .. 尤其在中秋节后，股价跌破1300元，9月19日创年内新低至1245.83元，与年中时相差数百元。
“白酒股在此前因为稳定的业绩表现，属于防守型板块。
但随着经济下行，业绩基础出现松动，白酒股的防守功能开始减弱，逐渐向一般消费股的角度变化.”
香颂资本执行董事沈萌指出。
得益于9月底央行等部门推出金融支持资本市场和房地产的相关政策，刺激了投资者的乐观情绪，白酒股整体回温，多家酒企出现连续涨停的情况，也就是在此期间金徽酒股价再度回到22元附近，上涨的股价或重燃铁晟叁号减持之心。
截至11月15日，金徽酒开盘价21.45元/股。
值得一提的是，铁晟叁号减持有豫园股份为其“兜底”。
据悉，铁晟叁号通过集合竞价、大宗交易、协议转让等方式卖出所持有可流通的金徽酒股票，豫园股份在同等条件下具有优先购买权。
《股份转让协议之补充协议》进一步指出，铁晟叁号不以低于21.6元/股的价格出售金徽 .. UfqiNews ↓
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...归母净利润增速为17.35%，扣非净利润增速为21.03%.
而2024年营收增速和扣非净利润增速已有明显放缓，放缓趋势或仍在延续.
记者还注意到，面对白酒行业进入新一轮调整转型期的关键一年，金徽酒在2024年报中表示——“力争2025年实现营业收入32.80亿元、净利润4.08亿元”.
由此可计算出其目标营收增速为8.57%，目标净利润增速为5.15%.
与前两年相比，金徽酒的业绩增速目标已悄然大幅下调.
官网还显示，金徽酒正以“布局全国，深耕西北，重点突破”的发展路径，朝向“跻身中国白酒十强，打造中国白酒知名品牌，建成中国大型白酒酿造基地”的战略目标迈进.
但记者发现，金徽酒省外扩张战略尚有待加强，特别是和省内相比，省外业绩表现并不尽如人意.
纵向来看，金徽酒刚上市时省内营收占比超九成.
随着市场的不断开拓，省外营收占比有所提升.
但近三年来，金徽酒省内营收占比稳定在76.. 05-25 15:30 ↓ 69
...金徽酒披露销售费用大幅增长原因为，深入开展大客户运营，加大消费者培育互动及品牌建设所致.
靠大量营销投放换来的增长质量究竟如何呢？和其他白酒上市公司比起来，金徽酒管理费用率本来就偏高，2019年及2021年起管理费用率分别为11%及12.68%，而同期白酒上市公司管理费用率中位数在7%左右.
在此基础上，金徽酒2022年管理费用率继续增长，超过了13%.
金徽酒管理费用偏高的直接原因是员工人数较多，截至目前金徽酒员工总数为2916名，高于营收规模相当的，也高于营收为金徽酒两倍的.
用营收与员工人数之比来衡量的话，2021年金徽酒人均创造73万元营收，在19家上市白酒企业中排倒数第五.
2022年其员工人数仍在大幅增长，目前达到了2916名，同比增长近20%，而除了与金徽酒外，其他酒企员工数相比2021年基本没有增加.
金徽酒目前正处在扩张期，员工人数持续增加可以用理解，.. 03-27 15:00 ↓ 63 ..UfqiNews
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