瑞银：维持老铺黄金“买入”评级目标价升至260港元 #老铺

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... 2024-11-10 21:30 .. 于下半年开设两家新专卖店，并通过扩大面积对三家分店进行改造。
    该行认为，老铺黄金自9月10日被纳入港股通以来，股价已累升约117%，但目前预测市盈率约19倍，2025至2027年每股盈利年均复合增长率为24%，相对于国内高增长消费品公司的中位数约27倍及20%，以及全球奢侈珠宝同业的22倍与12%，老铺黄金估值仍偏低瑞银发布研究报告称，对老铺黄金（06181）2024至2026年每股盈利预测上调4%至7%，目标价由137港元升至260港元，维持“买入”评级。
    公司下半年至今的销售势头持续强劲，于下半年开设两家新专卖店，并通过扩大面积对三家分店进行改造。
    该行认为，老铺黄金自9月10日被纳入港股通以来，股价已累升约117%，但目前预测市盈率约19倍，2025至2027年每股盈利年均复合增长率为24%，相对于国内高增长消费品公司的中位数约27倍及20%，以及全球奢侈珠 .. UfqiNews ↓ 40

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...广发成长领航一年持有则配置了泡泡玛特、老铺黄金、美图公司等高人气港股.
    尤其值得注意的是，一些分散持有A股和港股的基金业绩之所以能在一众纯A股主题基金中“杀出重围”，离不开港股持仓的贡献.
    如广发成长领航一年持有一季度末的港股投资市值占基金资产净值比仅有32%，而恰恰是老铺黄金、泡泡玛特、美图公司三家港股公司一路狂飙的股价将该基金业绩推升至62%的涨幅，反观该基金重仓的A股公司，年内涨幅最大的()涨幅仅有26.39%，远不及整体组合平均收益.
    杨珂管理的信澳优享生活今年实现36.79%正收益，最新净值创下成立以来新高，该基金的净值涨幅也主要由港股贡献.
    杨珂今年一季度大幅提升信澳优享生活的港股配置，港股投资市值占基金资产净值比从去年年末的14.9%提升至一季度末的34.7%.
    信澳优享生活十大重仓股中，三只港股老铺黄金、三生制药和泡泡玛特今年涨幅分别高达245.63%.. 05-26 12:00 ↓ 58

...、蒂芙尼（TiffanyCo）则分别为2.2亿元、1.2亿元、1.1亿元、0.8亿元.
    业绩说明会上，老铺黄金创始人徐高明更是发出豪言：老铺黄金对标高奢品牌，未来平均店效要超过10亿元，店效低于5亿元的店面将被关掉.
    与周大福等同行比，店效差距更是明显.
    周大福门店8000家，营收992.68亿，平均单店营收1240万；门店一共5838家，营收567.9亿，平均单店营收972.8万.
    如此反差更有投资者质疑不符合常识.
    来源：公开资料需要指出的是，老铺黄金所处商圈属于高端商场.
    据公开资料显示，2024年，老铺黄金共有36家门店，在国内十大高端购物中心的覆盖率为80%，入驻了包括南京德基广场、北京SKP等高端商场.
    颇为惊讶的是，公司更高的店效现金流却是最差的.
    Wind数据显示，上市前，老铺黄金的现金流为正，但2023年后持续为负，2024年净流出进一步扩大至12.28亿.. 07-18 14:40 ↓ 52 ..UfqiNews