... 2024-10-29 02:00 .. 城投公司接盘多的地方，隐形债或影子债务风险也高，相关联的居民资金杠杆率（住户贷款余额/存款余额）和住户部门杠杆率（房贷余额/GDP）均高，目前有许多新一线城市居民杠杆“两率”已高达120%。
房地产市场需求转弱，高杠杆率就可能成为地方债风险的渊薮。
当然，政府宏观债务率有所提高是全球性趋势，与全球平均79.6%和发达经济体平均109.2%（美国136.2%，2022）的债务率相比，我国尚属于中低水平，整体风险可控，但结构性风险仍需关注。
需要关注的还有，共享税地方分成比例太高，也可能成为地方激励性财政工具。
如增值税成为多数地方替代营业税的主体税源后，50%的分成比例足以使其成为地方财政的依靠，以至于推行增值税期末留抵退税政策后，前环节征收后环节抵扣或退税的原则和可能存在的税收套利空间，会使一些地方特别是缺乏头部企业的基层财政出现增值税当期收入不足以退税的红字尴尬， .. UfqiNews ↓
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