茅台让出“基金头号重仓股”，基金经理细述原因 #茅台

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... 2024-07-21 23:50 .. 海尔智家和长江电力为二季度新进重仓股，青岛啤酒和贵州茅台则退出了前十大重仓股。
    “中国独特的三级地貌孕育的大江大河，能酿出中国文化特色的美酒，也能转化成水轮机驱动的电能.”
    焦巍在二季度报告中表示，红利模式公司主要集中在能源和公用事业，特点是ROE不高，但PB和PE双低。
    他认为，红利投资并不是单纯的股息率高低，而在于商业模式的稳定性和对资本消耗的成熟阶段性。
    另一方面，焦巍也认为，中国正处于一轮新经济大转型关口，以高端白酒为代表的消费升级行业，商业模式面临着外部和自身挑战。
    过去越高的毛利率和定价权，就越容易受到新一轮经济模式下的冲击和质疑。
    在此背景下，可能估值的调整就先行于盈利本身。
    但他对“高端白酒将进入投资的历史垃圾时间”这样的说法并不认同，认为以高端白酒为代表的消费护城河企业仍然在现金流、用户黏性上，都具有巨大的优势来反驳这一论调。
    减持贵州茅台的明星基金经理还 .. UfqiNews ↓ 2

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...晓程科技、山东黄金、中金黄金等跟跌.
    空气能热泵、白色家电、小家电等板块领涨两市，贵金属、送转填权等板块跌幅居前.
    贵州茅台高开逾1%，消息面上，贵州茅台16日晚披露2023年第一季度主要经营数据，经初步核算，2023年第一季度，公司营业总收入391.6亿元左右，同比增长18%左右；归属于上市公司股东的净利润205.2亿元左右，同比增长19%左右.
    沪深两市所有交易个股涨跌比为1692：2378，两市涨停4家，跌停6家.
    截至4月14日，沪深两市的融资融券余额为1.64万亿元.
    当日融资余额为1.54万亿元，较上一个交易日下降了11.06亿元；当日融券余额为975.96亿元，较上一个交易日增长了16.41亿元.
    个股方面，集合竞价期间涨停股部分如下：长虹美菱(10.08%)、道道全(10.02%)、锦泓集团(10.02%)、海信家电(10.01%).
    跌停股部分如下：奥园.. 04-19 19:50 ↓ 39

...2022年总销量仅为12.7万吨，同比下降30%.
    其中，系列酒9.4万吨，同比减少38%；五粮液销量3.28万吨，同比增长12%.
    2022年系列酒销量下降30%，但单价提高57%至130元/公斤.
    五粮液酒销售均价为1689元/公斤、同比增幅仅0.4%.
    在白酒总销量六年腰斩、高端消费疲软的背景下，茅台六年不敢提价，其它品牌没有多少提价空间.
    以五粮液为例，在840元/瓶这个价位，已经涨不动了.
    2）茅台产能也不涨茅台产品结构领先五粮液两个身位.
    首先，茅台高端产品（茅台酒）出货量大于系列酒.
    2022年茅台酒销售3.8万吨，占总销量的55.8%；系列酒销量占比44.2%.
    2022年，五粮液液高端产品（五粮液酒）销量不到3.3万吨，仅占总销量的25.8%.
    酱香型酒的生产工艺远比浓香型复杂，五粮液当过十多年“老大哥”，高端产品销量不及茅台，不是产能问题，而是生产多了卖不出.. 06-07 05:00 ↓ 25 ..UfqiNews