↖  天风视野/经济转型依靠改革组合拳天风证券首席宏观分析师 宋雪涛..


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... 2024-07-03 02:10 .. 土地财政位于高峰的2021年,土地出让金达8.7万亿元(人民币,下同),2022、2023年下降到了6.7万亿、5.8万亿元,预计今年土地出让金将继续下滑到4.5万亿元左右。
    “房地产─金融─土地财政”的链条停滞使得地方财政收入承压,但是支出难以等比例下降,保工资、保运转、保民生(三保)是地方政府的底线支出,其他正常支出比如债务付息也难以快速压降。
    在土地财政降温的背景下,仅靠中央加杠杆弥补地方财政收入难以解决长期问题,地方财政压力还会持续存在,地方政府债务和地区性中小金融机构成为了两个最主要的系统风险,如果没有得到及时解决,风险可能会向其他领域传导。
    有效地解决发展和转型中的地方政府债务问题,不是靠加杠杆或刺激经济,而是需要靠改革帮助地方政府加快转型,适应经济发展模式的转变──让钱变多、事变少。
    钱变多:扩大地方税源在土地财政降温的背景下,需要增加地方的财政收入, .. UfqiNews 9

朋友圈的风景: 美妙时光美景风光:山河湖水风土人情-6

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