... 2024-05-29 21:50 .. 央行职责从最后贷款人拓展到最后做市商。
央行承担MMLR的职责是指央行取代做市商直接购买证券，以应对市场流动性不足，维护抵押品价值和金融稳定。
MMLR是LOLR理论在现代金融市场条件下的演变。
MMLR涉及的买卖价差应大于正常恐慌时期的价差，同时小于该情形下私营中介机构的买卖价差（Barwell，2022）。
与白芝浩法则（Bagehot’sDictum）的高利率类似，宽幅价差的目的是确保干预只是支持而非取代市场，以及减少道德风险。
央行这一职能的拓展是基于市场的信用重要性日益提高的结果（Mehrling，2012)。
在传统的银行主导的信用体系中，最后贷款人可能足以确保充足的流动性，但随着以市场为基础的私人信用体系的崛起，流动性最终依赖于最后做市商，以阻止流动性紧张螺旋式上升，这一职责就只能由央行承担。
另一方面，沃尔克规则限制了银行从事自营交易的范围，使它们面对市场 .. UfqiNews ↓
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