... 2024-05-19 19:50 .. 但金融化过程并未带来经济发展质量的相应抬升，在美国，低廉的融资成本助长了行业龙头企业透过融资扩张对中小企业的挤压，长期不利于行业生产力的提升。
往前看，全球去金融化趋势已初见端倪，“便宜钱”时代画上句号。
逆全球化带来的供给冲击、叠加发达国家再次做大财政和产业政策的趋势，推升通胀中枢，低利率时代难再现；同时，加强金融监管的呼声再起，特别是在长期缺乏监管的非银金融领域，或将进一步限制廉价流动性的供应。
中国地产周期的下行也导致金融业开始去产能，体现在中美两国金融业产值占比同步下行。
宏观范式的转换，有助于实物资产超级周期的重启，并从结构上扩大超级周期利好的资产频谱。
1990年代起，中国逐渐成为“世界工厂”，其产能建设过程带来了大量的投资和实物资产消耗需求，是推动上一轮超级周期上半场（1996-2010年）的重要需求侧推手。
现阶段，逆全球化降低供给效率，而为突破供给不足 .. UfqiNews ↓
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