中信保诚基金市场来信︱重返3000点关注红利、科技两大投资主线

-loading-

听音频 🔊 . 看视频 🎦

... 2024-03-05 23:10 .. 均有利于对经济增长悲观预期的阶段性修复。
    货币政策超预期宽松，关注财政政策信号。
    央行意外降准50bps，5年期LPR调降25bps，年内后续降息空间存在分歧；个人认为扭转经济增量扩张的核心矛盾仍在于缺乏逆周期加杠杆的主体，中央财政加杠杆仍是重点观察的信号，财经委提设备更新与消费以旧换新，仍在中央经济工作会议框架内，关注两会赤字率目标能否超越市场3%的预期，否则市场预期可能较难在经济数据验证前的左侧持续提升改善。
    关注微观资金结构变化。
    宽基ETF的申购力度明显转弱，个人对本轮增量资金的性质难以判断；观察新任证监会主席能否释放更明确的信号，当前重点仍在加强监管；因此仍以右侧思维跟踪市场变化，围绕高股息资产做好防守，争取在困境反转和产业趋势资产里做好择时反击。
    吴一静：在1月市场微观流动性压力缓解后，市场开启反弹行情，短期风险偏好提升，对红利风格有一定压制，但宏观经济预 .. UfqiNews ↓ 0

... 07-14 10:57 , 903 , 225 ..
[編按：轉載于百度知道/智本社，2020-07-13. ] 1929年的大萧条击碎了马歇尔建立的传统经济学理论.
    这时，凯恩斯站了出来，提出了“干预主义”的经济学理论，拯救了资本主义世界.
    此后，凯恩斯学说统治了经济学40年之久.
     但到了六七十年代，反凯恩斯学说的人越来越多，其中弗里德曼是其中的杰出代表.
    凯恩斯学说建立在三大心理规律之上，若这三大规律有问题，那么凯恩斯学说自然就站不住脚了.
    弗里德曼驳倒了凯恩斯的立论基础，有效需求不足理论.
    弗里德曼认为，并不存在所谓的有效需求不足，他研究了美国百年银行数据后发现，美国的储蓄率一直非常稳定.
    这就说明，随着经济增长，边际消费倾向并不会递减.
     这个发现直接推翻了凯恩斯学说重要的结论：随着收入增加，消费占总收入的比重越来越低.
    为了解释这种现象，弗里德曼引入了永久性收入假说.
    永久性收入假说认为， ... 經濟學中凯恩斯主義学说是如何被推翻的？ ⟶

... 11-28 03:36 , 3422 , 176 ..
聪明的投资者 The intelligent investor-33:第十五章：股东与股利政策

由于经营者天生会将再投资置于支付红利之前,他们经常采取一种吝啬的股利政策,导致股票几乎经常以被压得相当低的市场价格出售.
    这种股东期望和管理者的吝啬之间的矛盾,有时会使股东在年度股东大会上提出可怜的主张,但是这些主张很容易被 “管理者最知情”的标准反驳所封杀.

　　
　　概述
　　
　　描述普通股投资的困难之一,是股利在决定股票价值和价格中扮演的角色.
    不久前,人们认为真正的普通股投资者的主要兴趣是获得现金红利,并要求它有足够的数量,按期支付,持续增长.
    投资者承认,收益不可能全部用来支付红利,应采用一个百分比的界限.

的确,这首先是因为典型的公司需要将它的一部分利润再投资,以供公司正常的发展；其次,百分之百的支付政策——作为极端例子——必然会动摇股利.
    　　
　　一方面,投资者有按期获得足够数量红利的愿望,另一方面,公司需要保留利润以发展事业和增强财力.
    在过去,两方面要求通过折衷的方式来解决.
    大多数经营顺利的公司被利润的60％～80％支付红利.

然而,由于经营者天生会将再投资置于支付红利之前,他们经常采取一种吝啬的股利政策,导致股票股票几乎经常以被压得相当低的市场价格出售.
    这种股东期望和管理者的吝啬之间的矛盾,有时会使股东在年度股东大会上提出可怜的主张,但是这些主张很容易被 “管理者最知情”的标准反驳所封杀.

... 聪明的投资者 The intelligent investor-33:第十五章：股东与股利政策 ⟶