↖  程实:资本市场枢纽功能的四重内涵..


程实:资本市场枢纽功能的四重内涵

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... 2024-01-17 11:50 .. 即为企业内生增长动力如管理模式以及技术革新所带来的边际效益外移与外生因素如整体经济情况以及市场交易成本的综合考量。
    然而,即使是在信息完备的市场中,投资者也并非完全理性。
    短期市场价格与长期估值水平的背离是投资者情绪的直接体现。
    除去信息效用的最大化与价值的最佳估计,社会舆论、思维定式、心理效应对资本市场内外部因素的影响不可小觑。
    同时,短期资产定价偏差的锚定效应也有可能成为投资者偏差情绪的反馈机制,从而进一步加深定价偏离程度。
    另一方面,资本市场走向是各方经济行为主体预期信心的综合表达。
    从企业角度出发,信号传递理论着重研究了企业通过资本市场以发布业绩指引、投资计划以及股息回购等方式,向市场传递其自身的信心和预期。
    对于高度依赖股权融资的企业而言,其融资结构对资本市场波动反应强烈,使得企业在短期融资效益的驱使下为迎合投资者的预期而改变自身的投资和发展方向。
    从政策传导角度 .. UfqiNews 1

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