... 2023-12-13 23:50 .. 该行看好公司发展迈上新台阶。
报告主要观点如下：创新驱动制药龙头，转型成果显著。
公司是国内领先的创新驱动型制药公司，深耕()市场超25年，研发和商业化能力强劲。
公司聚焦抗肿瘤、中枢、抗感染、代谢和自免5大关键治疗领域，建立了ADC、双抗、siRNA等多个创新研发平台，现已有7款新药获批上市，30多个新药项目处于临床研究阶段，公司创新转型成果显著。
创新药收入占比持续提升，新产品/新适应症获批将贡献增量。
2023年上半年公司创新药收入约为27.9亿元，占比达61.8%（2020年为18.0%）。
培莫沙肽于23年6月在国内获批，Ibrexafungerp的上市申请于23年7月获NMPA受理，阿美替尼和伊奈利珠单抗多个适应症拓展以及HS-10365（RET）等处于注册临床阶段，未来3年内随着这些新产品/新适应症获批贡献增量，有望促进公司增长提速。
多个核心管线进入POC .. UfqiNews ↓
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...从量能信号的角度，多数宽基指数的成交额综合得分处于较低水平，资金面难以支撑市场出现大幅上涨.
另一方面，从估值水平、市场情绪和资金流向维度所构建的左侧择时指标体系当前转为中性观点，目前有1个指标触发看空信号，为资金维度的北向资金净流入指标；1个指标触发看多信号，为情绪维度的创新高个股占比指标，股市当前微观结构并非处于极端状态，未来上涨与下跌概率较为接近；最后，反映经济预期差对股市影响方向的宏观预期差指数当前转为看多观点，当前宏观经济对股市的利好程度相对较高.
综合来看，宏观因素能够支撑股市重回涨势，同时股市估值已趋于合理，未来或以小幅上涨为主.
价值/成长轮动方面，风格轮动模型在2月初建议均衡配置成长与价值风格.
中信证券表示，刺激政策频出推动经济加速修复，全年关键做多窗口已经开启，增量资金“抢跑”入场，市场流动性快速改善，风险偏好逐步回暖，资金不断积极寻找“洼地”.. 02-14 06:40 ↓ 50
...要求全球系统重要性银行外部总损失吸收能力风险加权比率自2025年1月1日起不得低于16%，自2028年1月1日起不得低于18%；杠杆比率应于2025年初达到6%、2028年初达到6.75%.
目前，我国共有工、农、中、建、交五家银行入选全球系统重要性银行（G-SIBs）名单.
因2023年首次入选G-SIBs，因此该行仍有三年过渡期，需在2027年之前满足TLAC风险加权比率不低于16%的要求外，其余四家均须在2025年前满足监管要求.
也就是说，工、农、中、建四家银行仅剩7个月时间实现TLAC达标.
浙商固收研究团队根据五家银行披露的2023年年报数据测算其TLAC缺口发现，工农中建交五家银行的TLAC风险加权比率缺口分别为0.90%、2.86%、2.26%、2.05%和4.23%，TLAC缺口分别为2218亿元、6389亿元、4202亿元、4591亿元、3744.. 05-17 21:10 ↓ 16 ..UfqiNews
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