2024年美联储利率政策展望 #降息

2024年美联储利率政策展望

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... 2023-12-07 18:20 .. 通胀即便回落也可能略高于2%的目标，美国中长期政策利率可能明显高于新冠疫情前水平。
    01美联储抗通胀的“功”与“过”从“通胀是暂时的”到“维护物价稳定”，美联储对通胀的态度演变成为本轮美国利率走势的重要线索。
    新冠疫情冲击后，美联储采取宽松政策以助力经济复苏。
    由于预见经济复苏过程中通胀可能阶段“超调”，2020年8月，美联储提出“平均通胀目标制”，为其在通胀高于2%时保持宽松货币政策作铺垫。
    2021年，美国PCE通胀率自3月超过2%，此后一路上升至年末的6%左右。
    但是，美联储在11月以前坚称“通胀是暂时的”，维持零利率与量化宽松操作；11月，美联储正式修改“通胀暂时论”，将通胀归因于“与疫情和经济重启相关的供需失衡”，同时开始削减购债（Taper）。
    2022年，俄乌冲突再为通胀添火，美联储在3月以后的声明中增加了有关地缘风险和能源涨价的表述，同时开启一轮激进的加 .. UfqiNews ↓ 8

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...在周三止住三连跌后回落至2月26日以来低位.
    科技股为重的纳斯达克100指数收跌0.3%，连跌两日.
    衡量纳斯达克100指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收跌0.31%，在周二涨超2%后两日回落.
    主要美股指周四齐跌，小盘股指跌幅远超大盘标普500各大板块中，周四只有两个收涨，原油走高支持的能源连续两日涨超1%，两日均表现最佳，谷歌所在的通信服务涨超0.5%.
    收跌的九个板块中，对利率敏感的房产跌1.6%领跌，其他板块跌不足0.9%，微软和英伟达所在的IT跌0.1%，跌幅垫底.
    包括微软、苹果、英伟达、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉在内，七大科技股中仅英伟达和特斯拉全天保持跌势.
    周三收跌4.5%的特斯拉收跌4.1%，连续第二日跌超4%，连跌三日，连续两日刷新2023年5月以来收盘低位.
    FAANM.. 03-15 21:00 ↓ 21

...服务通胀具有黏性.
    鉴于美国房价同比近期再次走高以及CPI住房通胀统计上的滞后性，未来数月CPI住房通胀同比增速或将持续缓慢降温，但可能在下半年开始回升.
    在时薪同比增速有望继续放缓的情况下，剔除了住房通胀的超级核心服务业通胀未来数月同比增速有望缓慢回落.
    综上判断，未来数月美国CPI通胀将大概率维持在3%左右，且上行风险大于下行风险（见图表1）.
    综上，美联储抗击通胀的努力取得了明显进展，通胀压力较2022年高位已显著回落，但绝对水平仍然高于2%的政策目标，并且未来通胀进一步回落大概率是艰难的.
    在3月19日FOMC的记者会上，美联储主席鲍威尔表示，未来通胀回落的路径将是缓慢并且存在波折的.
    不过，他也提到对通胀回到2%的政策目标有耐心和信心，并再次强调美联储不会等到通胀真正回落到2%之后才会开启降息.
    美联储对于开启降息所需的明确的通胀条件语焉不详为其创造了更多的政策.. 03-27 11:30 ↓ 11 ..UfqiNews