... 2023-09-05 20:50 .. 建议加强配置。
2、近期地产政策频出，煤炭基本面有望改善。
（1）8月31日，央行、金管局联合发文，全面松绑购房杠杆，并下调存量房贷利率，此次是时隔8年来再次调整首付比例，同时，北上广深陆续落地认房不认贷政策；（2）房地产直接和间接影响21%的煤炭需求（2021年），地产政策的陆续出台有望提振煤炭需求；（3）欧洲天然气期货结算价仍维持30欧元/兆瓦时以上，三峡出库流量（反映水电情况）上周止涨转跌，当前煤炭板块基本面并未继续恶化。
3、煤价反弹幅度展望：或难以长时间维持900元/吨以上。
煤价在900元/吨以上时有较大概率引发政策调控：（1）2022年5月煤价下行至900元/吨以下，CECI等煤价指数恢复发布；（2）2022年初，发改委会议提出，5500大卡的煤炭港口平仓价格不能超过900元/吨；（3）根据我们对100万千瓦火电机组盈利的测算，火电企业盈亏平衡点为83 .. UfqiNews ↓
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