警惕美国经济金融政策负面外溢效应（经济透视）

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... 2023-05-24 02:20 .. 正从多个方面对美国乃至全球金融稳定构成威胁。
    其一，美联储可能维持紧缩性货币政策。
    2008年国际金融危机后，美联储曾长期将利率保持在极低水平，美元流动性十分充足，市场参与者不断增加风险敞口和杠杆投资，在一定程度上导致金融脆弱性上升。
    随着美联储货币政策收紧与金融脆弱性积累相互作用，问题相对严重的商业银行率先爆雷。
    当前，虽然美联储加息已接近尾声，但由于美国劳动力市场依然紧张，通胀仍处于较高位置，预计美联储将在较长一段时间内维持高利率水平，这使得全球金融市场将继续承压。
    其二，美国银行业动荡或持续发酵。
    截至2022年末，美国银行业持有的“可供出售和持有至到期证券”浮亏高达6200亿美元。
    由于美联储仍将维持一段时间高利率，美国银行的账面亏损短期内不会得到根本改善，包括商业地产板块等在内的银行业务都存在相当的隐患。
    在高利率和经济增长放缓的驱动下，美国商业地产市场面临着基本 .. UfqiNews ↓ 24

... 10-03 03:12 , 107 , 302 ..
【三】极限杠杆 在讲述2013年后的故事之前，我们先来学习一个简单的概念：货币乘数.
    各经济主体将外汇兑换为人民币之后，总是会存在商业银行.
    商业银行本身也能得到央行的借款.
    这两笔钱，就构成了商业银行的原始存款，也就是基础货币.
    商业银行会将这些钱拿出去放贷.
    每10块钱的存款，商业银行会留下至少2块5作为准备金，贷出去7块5毛钱.
    获得贷款的经营者，事实上又会将这笔贷款存回银行，于是商业银行又拿着这7块5中的5块钱出去放贷.
    如此反复循环的结果，就是存款规模被放大了.
    以这个被放大之后的资金总规模，除以央行总资产（即基础货币量），得到的结果，就是货币乘数.
    在这里，我们很有必要梳理一下，从1990年代至今，我大中国的货币乘数演变史.

" ... 两脚羊殇歌——2017，开不动的印钞机-3:极限杠杆 ⟶

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04-07 06:39 , 616 , 260 ..
讲得简单一点，如果一个国家的国民既不想交税，又想高福利，那很快就会使国家财政破产.
    国家财政破产，就会乱印钱，乱印钱就会发生恶性通货膨胀，老百姓就会觉得这不行了.

老百姓觉得这不行了，那么不管你是降低福利还是增加税收，老百姓其实都是可以接受的.

老百姓，你不能说他们个个都是全知全能的精英，但也不是傻瓜，不会不撞南墙不回头.
    出现问题，他们体会到了，是会改的.
    就希腊而言，我们现在说希腊人又想要福利又不愿意交税，实际上他们加入欧盟之前已经有这样的情况，但当时不那么严重.
    为什么不那么严重？因为以前他们没有加入欧元区，是要自己发行货币的，这个货币就是德拉克马.
     历史上德拉克马曾经多次贬值，一贬值就是通货膨胀，希腊老百姓就知道，这么玩是玩不下去的.
    可是他们自从加入欧盟以后就没有这个问题了.
    大家知道入欧以后他们用欧元，欧元是不会有通货膨胀的.
    所以他们不管借了多少债，都不会再有通货膨胀的问题了，他们就感觉不到债务问题的严重性.
    < ... 为什么2018这两年来有很多异常的事情发生？-5 ⟶