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03-08 22:40...但这种汇率变动是否具有持续性，根本上取决于货币政策取向与经济基本面的共振效应。若实施贸易保护的经济体未能同步收紧货币政策，或市场参与者预判其政策将导致生产成本抬升、企业利润压缩等负面效应，国际资本反而可能基于风险规避逻辑撤离该国市场。因此，贸易摩擦对汇率的影响本质上是“条件依存型”变数。其短期可能通过贸易管道引发货币需... 0
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02-16 23:50...资产价格可能并未合理反映战争和贸易争端的潜在影响，这种脱节使得短期内的剧烈冲击更有可能发生。三是主权债务压力。随着全球利率水平的上升和经济增长的放缓，部分经济体面临较大主权债务压力。债务国需要重塑财政结构，重建财政缓冲，以确保公共债务走上可持续的道路。如果这些经济体的债务问题得不到妥善解决，可能反过来影响其债务偿还能力... 2
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01-13 06:30...中国产出缺口为负，经济增长动力较弱。美国政策性利率处于周期性高位，而中国政策性利率不仅处于较低水平，而且还可能继续下行。随着特朗普即将就任美国总统，笔者对特朗普未来的关税政策有几点预测：第一，特朗普在短期内对所有中国对美出口商品征收60%关税的可能性很低。他之所以提60%关税，更多是作为一种谈判筹码来向中国政府施压。高... 0
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01-08 22:10...特别是在民生和新兴产业领域的投入，以增强经济韧性。高技术制造业和数字经济仍是政策重点，预计2025年高技术产业投资增速将保持在10%左右，为长期可持续增长奠定基础。基建投资将聚焦新基建领域，如5G网络、资料中心、人工智能和绿色能源，为短期增长与长期数位化转型提供动能。另一方面，货币政策将在2025年继续保持灵活适度，人... 7
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01-07 02:10...非常清晰地阐明了其对美国对外贸易政策制定的核心观点。那就是要把关税作为一种重要的武器与工具，加征关税的目标是拉平美国与其他贸易国的竞争优势，让美国与其他国家基本上能够实现对等贸易。即使对自己的盟国，美国也不必客气。此外，美国也应通过所谓的“公平贸易”政策，来敦促甚至胁迫其他国家在非贸易领域对美国做出让步。从这一视角出发... 0
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12-11 21:50...这也是为何有关各界对今次中央经济工作会议高度关注的原因。预计进一步降准减贷息在本次中央经济工作会议上，将会设定明年的经济增长目标，并根据当前经济增长形势与目标之间的距离，设定明年宏观经济政策的基调。笔者预计，2025年经济增速目标仍会定在5.0%左右。原因一，是确保政府在2035年实现人均GDP在2020年基数上翻番的... 4
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12-11 21:50...资产价格可能并未合理反映战争和贸易争端的潜在影响，这种脱节使得短期内的剧烈冲击更有可能发生。三是主权债务压力。随着全球利率水准的上升和经济增长的放缓，部分经济体面临较大主权债务压力。债务国需要重塑财政结构，重建财政缓冲，以确保公共债务走上可持续的道路。如果这些经济体的债务问题得不到妥善解决，可能反过来影响其债务偿还能力... 2
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12-01 13:30...全球资产配置的逻辑也将从2024年“预期定价”的迷雾中逐渐清晰，过渡到2025年“政策落地”的效果评估。回首过去，全球经济系统超载的动因主要有四：一是百年一遇的公共卫生危机“病毒来袭”；二是全球供应链“硬体崩溃”；三是各文明“软体冲突”，大国博弈加剧地缘紧张局势；四是经济超负荷运转，基础科学天花板效应对生产力发展形成瓶... 3
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12-01 12:50...即使特朗普政府未能实质性落实其政策目标，其主张对全球贸易的影响也不容小觑。此外，特朗普执政回归或伴随更激进的贸易保护政策。特朗普上一任执政期间曾采取对中国高科技企业限制措施，随着其回归，全球半导体、AI等领域的供应链布局或将面临更大的不确定性。对于美国产业而言，特朗普或推动国内制造业和高科技投资，这将有利于美国本土企业... 7
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10-10 08:00...例如做好科技金融与养老金融大文章，离不开股市的持续健康发展。不过，这篇评论文章发布后，收到的评论99%都是负面的，其中不乏非理性的攻击与谩骂，这反映出股市投资者的失望、悲观甚至愤懑。上涨过快累积风险随着9月24日货币金融政策的超预期放松，以及9月26日中央政治局会议的召开，以及国庆前一系列政策的密集出台，市场信心随之急... 0
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08-24 00:10...核心源于美国居民消费支出继续保持强势增长。基于美国联储局最新预测模型，美国居民消费支出预计将贡献美国国内生产总值（GDP）增速达2.38个百分点。居民消费支出强势核心原因在于“工资─价格”螺旋效应仍在发挥作用。劳动需求强劲推高家庭消费美国劳动局的2024年一季度资料显示，美国劳动力市场职位空缺数超过880万，而可进入劳... 2
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08-08 22:10...全球应对地缘政治风险能力提升。连续受到贸易保护主义、新冠疫情蔓延、俄乌及中东地缘冲突影响，全球经济脆弱性和外部风险显著抬升。然而，连续的地缘风险也提高了各国应对风险的能力。进入2024年，全球供应链继续修复，能源与粮食供应的不确定性进一步下降，数位贸易和区域贸易一体化节奏加快。二是币策由“鹰”转“鸽”当前，全球市场正呈... 1
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07-26 22:40...特别是在美元指数波动显著的阶段，如2008年全球金融危机及其后几年，这种负相关性更加明显。在此期间，全球经济不确定性的增加促使国际投资者和中央银行增持黄金，以对冲美元的波动并保持资产价值。其二，黄金与真实利率也存在一定程度的负相关性。但实证资料显示，在2008年金融危机之前，黄金与真实利率的关系并不显著，甚至在2006... 4
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12-14 07:00...现在美国联邦基金利率为5.25至5.5厘，10年期国债利率在4.5厘左右，这都是过去16、17年的利率高点。那么，发达国家央行集体加息缩表的影响究竟如何呢？从去年3月份到今年第一季度，全球大概有8个新兴市场及发展中国家，因为短期资本流出而爆发了不同程度的金融危机。其特点都是由于短期资本流出而导致本币贬值、外币债务加剧、... 2
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11-08 01:00...而实体经济中的决策也需要时间来适应新的利率环境。这种传导滞后导致了政策实施与实际影响显现之间存在明显的时间差。通过整理学术文献，笔者发现在宏观层面货币政策的延迟累积效应体现在三个方面。一是加息对经济产出的影响通常会在约5至6个月之后开始显现。一般来看，经济主体在调整其行为和预期时，会经历一段适应过程。例如，企业可能会重... 2
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10-20 11:30...世界经济平均增速显著低于2019年的预测，2020年10月预测的2020-2024年复合平均增速降至2.43%。但综合近期资料来看，IMF（国际货币基金组织）多次上调世界经济增速，2023年4月预测的2020-2024年复合年均增速升至2.50%。二、发达经济体韧性较强且上调幅度更大。根据IMF在2019年10月世界经... 6
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09-22 18:40...以及政府部门杠杆率从1992年至今都保持着较为稳定的增长，没有出现大起大落的波动。尽管2020至2022年期间，因疫情的干扰，居民部门与非金融企业部门的杠杆率出现过短暂的下滑，但截至2023年第一季度，居民部门、非金融企业部门杠杆率分别为63.3%、167%，均比2019年末的56.1%、151.9%有所上升。以北京为... 2
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06-25 05:40...是指这种需求对人民币汇率与利率波动的敏感度较低。为什么推动中国周边国家与“一带一路”沿线国家的人民币计价结算，能够培养境外主体对人民币的“真实黏性需求”呢？例如，中国在“一带一路”沿线实际上扮演了资本输出方的角色，且沿线基础设施建设多由中国公司来完成，这就为通过资本账户来推动人民币国际化提供了绝好机会，也即通过对外直接... 5
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06-22 17:30...借钱投资和消费的企业和居民从中得利；不愿意花钱，把钱存在银行而不愿意投资权益资产的储蓄者受损。政策利率调整不仅通过价格指挥棒鼓励投资和消费，遏制储蓄；还迅速放大了债务人的钱包、投资者的钱包，让他们有钱投资和消费。但市场现在有所担心，利率政策是否能有效提高需求，利率政策传导机制是否顺畅，毕竟中国经济当前的民营企业投资信心... 13
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06-08 21:50...2022年7月至2023年5月，欧洲央行连续加息7次，累计375个基点。2021年12月至2023年5月，英格兰银行连续加息12次，累计440个基点。另一方面，主要发达国家央行集体陡峭加息，导致全球范围内出现新一轮金融动荡。在2023年3月之前，这主要表现为部分新兴市场与发展中国家爆发因资本大量外流而引发的金融危机，例... 5
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06-03 09:10...意味着2020至2030年两种电力装机的年复合增长率将至少达到8.4%以上。此外，未来几年核电也将安全有序发展，目前以更安全的“华龙一号”作为主要技术的多个在建专案将于未来逐步投运，在2025年中国核电累计装机将达到70GW，对应5年复合增长率为7%。可再生能源的快速发展带动相关基础设备的潜在增长，当中包括储能设施（减... 17
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05-19 22:40...欧洲能源危机和全球粮食危机对各国敲响警锺。围绕能源安全，中国一方面将持续加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产，另一方面将加快建设新能源体系建设。同时，新能源体系的建设也将加速新能源基建投资和消费扩张（目前中国清洁能源消费占比仅为25.5%）。围绕粮食安全，除了适时适度针对性增储，关键是推动粮食收储市场化改革，即... 19
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2025-03-10-10:53 GMT . 添加到桌面浏览更方便.
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