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12-17 20:40...代表超大盘股、大盘股、中盘股、小盘股、小微盘股、微盘股的上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数周涨跌幅分别为-1.03%、-1.01%、0.15%、+0.08%、+1.99%、+3.18%，小微盘股走势明显偏强。此外，中央经济工作会议将“全方位扩大国内需求”位列... 0
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12-15 13:10...但是国内政策的方向和目标明确，12月料将再次凝聚共识；市场正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，等待房价和社融的发令枪，配置上，短期可以继续用部分低估值顺周期品种过渡，待信号明确后积极增配绩优成长和内需消费。首先，内部方面，新一轮化债政策组合如期落地后，市场进入政策空窗期，前期政策起效下四季度国内经济有望稳步改善，但房价... 4
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12-10 10:30...10月存量按揭利率调降后居民按揭早偿率环比下降，预计11月居民中长期贷款增速较前期继续恢复，以旧换新等消费刺激政策也有望拉动居民短期贷款。光大证券银行团队则预计11月人民币贷款新增7000亿元-9000亿元，同比少增，增速回落至7.9%左右。一是临近年末贷款投放季节性放缓，银行着手筹备明年初“开门红”，有效融资需求未出... 0
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12-09 02:30...服务价格受国庆节日效应总体稳中有升。总体上看，CPI有望小幅回升。PPI方面，浙商证券预计11月PPI同比增速为-2.9%，环比增速为-0.3%，同比降幅较10月基本持平。该机构认为，库存周期难以对价格形成有效支撑，中游制造业产能出清或需经历较长的一段时间。从供需平衡的角度看，目前的政策强度更多指向提振信心，特别是具有... 0
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12-04 06:00...企业贷款偏弱首先在预测金融数据之前我们先强调一下，因为当下处于密集的政府化债周期，因此我们预期未来一段时间，企业贷款净增长数据可能表现偏弱，因为到期的企业贷款存在被特殊再融资债券置换的可能，未来或是政府债同比明显增加，企业贷款同比边际回落的状态。11月新增社融预计3万亿，较去年同期多增7300亿。社融存量增速预计在7.... 0
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11-25 19:00...科创50指数跌1.18%，沪深北三市合计成交15219亿元。盘面上看，军工、保险板块疲弱，旅游、纺织服装、燃气、家电、农业、石油、化工、汽车等板块拉升，医药、酿酒等板块亦走强；固态电池、短剧游戏、跨境电商、燃料电池概念等活跃。中信证券指出，当前市场的定价主力正处于从个人投资者向机构投资者切换的阶段，机构关注的房价和社融... 1
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11-25 11:30...制造业与服务业的就业景气指标均值回升0.65至47.1。从这四类与微观经济最贴近的宏观数据的变化来看，在政策推动下，经济出现回暖迹象，不过“暖度”有限。与经济回暖对应，货币供应指标也有了改善，代表企业经营性资金的M1降幅出现年内首次收窄，由-7.4%收窄至-6.1%；M2增幅则是时隔4个月后，再度回升至7%以上，至7.... 0
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11-18 22:50...三是同样受去年同期基数偏低的影响，本月政府债券发行量和净融资额虽环比趋于回落，但同比增加636亿元（见图3-4），也有利于社融同比多增，但2022年5-6月专项债集中发行，接下来政府债券基数将明显升高，或对社融形成扰动。此外，随着美联储加息步伐放缓、美国市场利率有所回落，本月外币贷款同比少减少441亿元（见图3），同比... 2
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11-16 04:00...同比少增3863亿。西部证券研报指出，9月底房地产政策进一步放松，10月份银行集中下调存量房贷利率，对居民贷款起到支持作用；三季度经济增速放缓，企业盈利有待修复，企业贷款需求仍然偏弱。10月份政府债券净融资同比少增5142亿，对社融拖累较大。华泰证券分析师沈娟等认为，政府发债受年内预算限制，随着年初制定的预算进入发行尾... 2
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11-14 06:00...一二线虽然10月回暖了不错，但是小城市还是不太行的，二手房依然没有人接盘，而新房也还在烂尾等待复盘中，也就导致了便宜的房子变得更加不值钱，反弹也是在核心的好地段和好城市身上。而另一方面就是大家买房是买了，但是不愿意加太大杠杆了，不愿意贷款买房，能全款可能就直接全款了，虽然首付降低到了15%，但是大家首付反而会给到更多了... 1
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11-13 22:40...M2与M1的“剪刀差”有所收窄。具体来看，谈及M2同比增速比上月末大幅上行，王青认为有三个原因：一是近期债市波动加大，理财资金向存款回流。二是10月财政政策发力，财政存款同比多减7800亿元。据测算，仅此一项就可以拉高M2增速0.3个百分点。三是随着支持资本市场稳定发展的两项工具正式落地，10月商业银行向非银机构的融资... 1
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11-12 05:00...二是受实体有效融资需求依旧偏弱和地方化债导致存量贷款中部分融资平台债务被偿还或置换的拖累，新增人民币贷款（社融口径，即对实体经济发放的人民币贷款）2988亿元，同比减少1849亿元（见图3），仅为近五年同期均值一半左右，也是拖累新增社融少增的重要原因。三是受低利率信贷对债券融资存在一定挤占，企业盈利困难投资意愿不足和本... 4
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11-11 21:50...M2企稳回升主要有三方面原因：一是债市和理财资金开始向存款回流。近期人民银行出台了一揽子增量金融政策，有效改善经济预期，市场信心提振，资本市场回稳，投资者风险偏好由避险情绪主导转向更为积极的资产配置。二是银行向证券、基金等非银行业金融机构的融资增加。随着支持资本市场稳定发展两项工具正式推出落地，商业银行向非银机构的融资... 3
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11-11 19:00...对实体经济发放的人民币贷款增加15.69万亿元，同比少增4.32万亿元；企业债券净融资1.69万亿元，同比少736亿元；政府债券净融资8.23万亿元，同比多7091亿元。4、前十个月人民币存款增加17.22万亿元。其中，住户存款增加11.28万亿元，非金融企业存款减少2.84万亿元，财政性存款增加1.32万亿元，非银行... 1
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10-19 05:40...利好银行资产负债表的平稳修复。看好2024年四季度银行再度跑出超额收益。2.社融增速延续小幅回落，支撑仍来自政府债。2024年9月社融同比增长8.0%，环比8月回落0.1pct，当月社融增量3.76万亿元，同比少增3722亿元。结构上：1）人民币贷款同比少增5639亿元，除有效需求偏弱的制约外，也部分受到去年同期基数较... 0
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10-15 23:30...3个百分点至-20.4%（图10）。我们认为这可能是由于企业经营预期好转叠加理财赎回后的“持币观望”。M1同比超过一年半趋势性下行，从止跌企稳，到重新回升，可能还有更长的路要走。最后是（M2-M1）/M1进一步上升，这表明M1的改善没有M2快，或者说明金融资源的扩张传导到实体经济还相对较慢。我们理解相比于M2同比回升，... 3
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09-15 21:30...国际原油价格强势上涨带动能源商品价格反弹，同时在政策支撑下国内建筑施工需求恢复，带动CPI和PPI同比增速振荡上行。此外，8月金融数据表现超出市场预期，且明显强于季节性表现，表明未来经济修复速度有望加快。8月社融存量规模达到368.61万亿元，同比增长9%，结束了连续3个月的下滑趋势。其中，政府债券成为主要贡献力量，地... 8
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09-13 17:10...业单位人民币贷款增加9488亿元，同比多增738亿元。一方面，随着专项债发行使用进度加快，带动企业贷款需求增加；另一方面，8月18日金融支持实体经济和防范化解金融风险电视会议中提及“主要金融机构要主动担当作为，加大贷款投放力度，国有大行要继续发挥支柱作用”，金融机构信贷投放力度增强。在车市回暖、暑期出行旅游较旺等因素推... 4
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09-13 17:10...8月份居民新增净存款（存款-贷款）3955亿元，与去年同期基本一致，明显高于2018-2021年水平。表明居民储蓄上升、债务扩张放缓的趋势不断加强。四季度看，我们认为货币、财政政策发力仍不可缺位：一则货币政策预计至少还有10BP的降息空间，二则一线城市可能进一步放松地产政策，促使地产销售回稳，三则财政政策也可能扩大赤字... 4
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09-12 20:50...与此同时，美元指数走势偏弱。Wind数据显示，9月11日，截至16时30分，美元指数报104.61，下跌0.44%。人民币汇率为何反弹？一方面，央行最新发布的8月社融数据超出市场预期，提振市场信心。经测算，人民币对社融的敏感性近两年大幅上升。招商证券首席宏观分析师张静静认为，8月社融数据提振了市场信心；同时，央行下调金... 10
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09-12 19:20...信贷、表外融资等对社融的支撑依旧偏弱。一是8月国内新增人民币贷款（社融口径，即对实体经济发放的人民币贷款）为1.34万亿元，较上月环比明显回升，但受实体需求与信心恢复偏慢，8月底推出的一揽子逆周期政策显效需要一定时间等的影响，同比仍少增102亿元，继续对社融形成小幅拖累（见图3）。二是受去年同期基数较高、实体融资需求依... 1
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08-14 19:00...一定程度上构成对7月的透支。“6月信贷冲量高增，对7月信贷需求有一定透支效应，这种透支效应会显著加大月度之间的新增贷款规模波动，这在2022年4月、7月和10月曾多次出现。”东方金诚首席宏观分析师王青说。从新增社会融资总量来看，债券融资成为主要支撑因素。中国银行研究院研究员梁斯表示，债券融资成为新增社融主要支撑因素。从... 3
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2024-12-18-22:54 GMT . 添加到桌面浏览更方便.
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