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12-01 22:20...就有江苏、黑龙江、广西、湖南、辽宁、内蒙古、福建、江西、贵州、西藏、新疆等省份和哈尔滨、长春、银川、无锡等市积极参与，在互联网上掀起一波波倾听民声、汇聚民智的热潮。这些地方抓住网络平台优势，注重听取本地企业、群众声音，更握住了向全国乃至全世界问计地方高质量发展的钥匙。群众路线是我们党的生命线和根本工作路线。积极问计于民... 0
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12-01 22:20...对企业的定义、企业的性质做出了全面的阐述；《社会成本问题》（1960年）发明了交易成本理论。阿西莫格鲁及其合作者延续了第一批新制度经济学的方法，并于2001年发表著名论文《比较发展的殖民起源：一项经验考察》，用十分巧妙的方法，验证了制度在经济增长过程中的决定性作用，而该制度就是产权保护制度。更进一步，其著作《国家为何失... 0
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10-15 23:30...3个百分点至-20.4%（图10）。我们认为这可能是由于企业经营预期好转叠加理财赎回后的“持币观望”。M1同比超过一年半趋势性下行，从止跌企稳，到重新回升，可能还有更长的路要走。最后是（M2-M1）/M1进一步上升，这表明M1的改善没有M2快，或者说明金融资源的扩张传导到实体经济还相对较慢。我们理解相比于M2同比回升，... 2
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09-29 00:50...房地产产业的恢复有望提振经济整体活跃度，对白酒等食品饮料消费形成提振。从今年居民收入增长与居民储蓄数据来看，居民储蓄意愿较高，消费预期和消费意愿都有所下降。最近发布的一揽子政策，无论是从实际收入方面，还是从消费预期方面，均对消费形成支撑和利好，特别是对于食品饮料消费，将会形成直接的带动。真是涨起来了，啥都是利好；跌起来... 1
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09-29 00:50...CPI核心商品同比的降速明显快于工资下降速度。这可能与全球产能过剩有关，中国的耐用品价格增速也在下降，四季度也难以反弹。美国服务业仍表现出较为坚韧的增长趋势，非制造业PMI指数仍在扩张区间，根据新订单可以推测提出租金外的服务CPI同比在四季度保持平稳下滑态势。总体看，房租反弹+核心商品及房租外服务回落，我们预计2024... 0
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08-10 07:00...我们认为尽管当前PPI同比降幅收窄，但回升动力似乎有所转弱，一则国际大宗商品价格转为波动下行，二则国内需求回升信号暂不明朗。而CPI读数依然偏低，居住、交通等权重较高项目的拖累较为明显。我们认为提高通胀水平、达到通胀目标，更多仍需提高居民财富与收入增长预期、抬升消费需求。向前看，除了1500亿元左右超长期特别国债资金尽... 0
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05-23 19:30...略微抬升通胀。截至5月15日，WTI原油期货价78.8美元／桶，较4月有所下降，可能有助于减缓5月份通胀压力。但国际油价目前仍在高位，仅靠CPI能源的微调无法促使整体通胀回落。4月份美国住房通胀同比升5.5%，前值5.7%，贡献了通胀中的2.01百分点。一年前，2023年4月美国CPI同比升4.9%，住房贡献了其中的2... 12
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05-23 19:30...玩家在活动期间内参与游戏中12vs12的蛋糕争夺战玩法，即可完成任务积攒积分获得免费赠送的SG3-海东青武器皮肤「半岁·绯岚」。有句话说得好，玩游戏可以菜，但不能不够骚！这样猛男必备的热门武器皮肤，你确定不来一把吗？万年梗王也走心，项目组自掏腰包为玩家“分红”除了游戏内的福利外，向来热衷玩梗的游戏官方，这次也走起了心！... 0
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04-19 19:20...黄金和美债实际收益率的关系也是我们一直以来分析金价的主要框架之一。通胀也是黄金定价传统框架的逻辑之一，主要体现了黄金的抗通胀属性。1980年至今，在全球通胀率较高的年份，大多情况下黄金价格都在上涨。这一现象背后的逻辑是，全球性通胀的成因之一是货币宽松周期，当处在货币宽松周期，持有货币的收益下降，持有资产的收益上升，而黄... 3
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09-02 11:20...认房不认贷措施效果下季显现剔除新出口订单指标的影响，PMI内需新订单指标继续小幅回升。可能主要是政府部门发力的结果，私人部门投资暂未明显回升。8月份，30大中城市商品房日均成交面积在28.9万平方米左右，比7月份继续减少，同比跌幅在30%左右。8月地产“认房不认贷”、降低存量房贷利率均有推进，广州、深圳月末相继宣布“认... 2
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08-29 04:50...财政货币政策发力：政府债发行提速，降息，但政策力度较为保守，抵达实体经济也有时滞。我们跟踪的需求侧重点高频指标（地产成交面积，乘用车销售）数据并无明显好转。我们根据一系列高频指标编制的GDP跟踪指数8月份也仍处于下降趋势，8月前20日比7月份均值进一步下滑。经过简单推算不难判断，要实现全年5%的GDP增速，今年下半年G... 1
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08-24 22:20...股息率大约是3%-3.5%。我们跟踪测算的1930年以来美股盈利的增长率和实际GDP增速相差不大，年均值分别为3.17%和3.27%，但股息率年均值为3.7%，略微高于其预测水平。这一点可以从理论上进行推导，根据GGM模型（戈登股利增长模型），假设股利收益以固定g增长，那么：其中P是股价，D是期初股利，d是初始股利回报... 4
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07-15 23:10...一定程度表明我国国内生产、需求恢复的波折。分产品拆分来看，机电、高新进口仍然是进口的拖累项，石油煤炭等大宗商品支撑进口。分国家看，二季度以来我国从美、欧、日、韩、东盟进口的拉动率维持负值，从俄罗斯进口拉动为正值。地缘政治对中国的进出口影响或将持续显现。7月份人民币汇率已经波动至7.2左右，我们认为后续在中美息差可能继续... 2
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06-25 15:20...这些地产相关税种收入增速的负增，可能就是地方财政收入压力加大的一个原因。财政收入增速的放缓也带来支出端的边际收紧。今年一季度财政靠前发力特点明显，二季度财政支出有所放缓。根据财政部数据，4月份一般公共预算支出占全年预算支出比重为6.7%，处于近年较低位，表明一季度“开门即冲刺”的支出进度初步放缓；5月份财政支出增速明显... 4
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06-22 17:10...汽车“一枝独秀”，高新技术产品同比降幅扩大，劳动密集型产品增速高位转负。5月份机电产品出口金额同比-2.1%，拉动全部出口下降1.1个百分点。机电产品结构也呈现较大分化：汽车一枝独秀，5月出口同比+123%，远高于整体出口增速，拉动中国出口增长大约1.5个百分点，传统机电产品如手机、自动数据处理设备、集成电路等出口仍然... 2
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06-16 15:40...在下半年美国经济展望报告中，我们判断，美国经济在衰退前或将经历一段高赤字、高通胀、高利率的脆弱平衡状态。美国联邦政府通过高赤字来驱动经济增长，进而导致通胀处于高位。但这种高赤字、高通胀形势就迫使美联储继续加息并维持高利率环境。我们认为，美联储可能在7月和9月分两次加息25bp，将联邦基金利率提升至5.75%。1美联储加... 6
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06-16 15:40...美国经济比预期的更为坚韧，通胀的回落速度并不理想，且比如人均可支配收入、房屋销售等一些指标显示出通胀有反弹压力，因此美联储紧缩周期并未结束。随着国债上限问题解决，美国政府迅速发行新债，财政部现金增加后，为继续扩张财政提供有力支撑，导致通胀无法按美联储合意的速度回落。我们认为，美国经济在深度衰退之前，可能经历一段高赤字、... 6
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06-10 04:20...实际上今年CPI环比已经连续3个月低于历史均值。5月核心CPI环比0%，同比0.6%，涨幅略有收窄，也一定程度反映需求内生动力不强。供应充足食品价转跌CPI食品方面，市场供应充足，虾蟹类、鲜菜、猪肉、鸡蛋和鲜果价格均环比下降，CPI食品环比-0.7%，同比回升0.6个百分点至1%。5月份猪肉价格仍在震荡区间，同比由涨转... 26
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05-14 01:10...转为负值，表明居民部门在净偿还。其中新增居民中长期贷款-1156亿元，负增现象仅在去年2月、4月出现过。我们理解这主要可能是居民提前还贷的影响。更重要的是，在一季度地产成交降幅持续收窄的情况下，4月居民长期信贷又出现净偿还，一定程度支持了我们前期观点——今年尽管年初地产修复速度快于市场预期，但全年地产可能仍在调整期。1... 12
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05-01 22:40...滞胀情况下流动性金融风险依然较大，经济危机预警不能排除。一季度GDP同比4.5%，好于市场普遍预期，今年完成政府工作报告5%左右的增长压力不大。正如我们在报告《GDP同比回升至趋势线上》中所述，一季度基建制造业投资的拉动、居民线下消费与地产的贡献均较明显。不过居民端汽车手机、地产链等耐用品消费回升力度仍不大，且青年就业... 31
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04-21 01:30...评级在AA有26家企业，占比44.83%；评级在A有3家，占比5.17%；评级在B及以上2家，占比3.45%；未评级2家，占比3.45%。1.2发债规模呈周期性特征，短期融资和中期票据为发债主体就整体发债规模而言，其周期性明显，且随行业景气度成正相关关系。2009年-2012年，煤炭行业发债规模显著扩大，因为行业增长带... 23
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03-28 09:20...那么社会消费品零售总额同比可能回升至10%左右。实际上今年1月份随着疫情防控优化国内快速“达峰”、“过峰”，春节之后居民出行掣肘基本已消除。1-2月份社零同比+3.5%，基本符合我们预期。不过1-2月份消费有一个较明显的特征，即线下餐饮、出行相关消费反弹力度较强，汽车、手机等耐用品增长乏力，这可能也会是今年消费形势的一... 18
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2024-12-02-02:25 GMT . 添加到桌面浏览更方便.
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