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02-16 20:30...更感受到这座海滨之城的温度与美好。想对志愿者说声“谢谢”弹奏钢琴的盲人姓李，是一位来自上海的音乐老师。“我希望有一双隐形的翅膀，带我们抵达更多未曾到过的地方。”他说，这首钢琴曲传递的是盲人的心声，演奏结束后，盲人旅行团开启了鼓浪屿之旅，导游为他们详细介绍了鼓浪屿历史文化陈列馆内的展品和鼓浪屿过往的历史。旅行团领队向先生... 1
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02-16 20:30...LLM的性能会按照某种“幂律关系”提升。这也被看作是AI领域的摩尔定律。产品迭代出现停滞但现实情况是，外界最早预期2023年底就会推出的GPT-5，时至今日仍然“难产”，OpenAI也因此被嘲笑为“史上最伟大的期货公司”。据业内人士透露，OpenAI着手组建了10万卡集群，但模型训练效果未如理想，这也造成了产品迭代的停... 2
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02-13 23:30...折射出了实体经济业者与金融行业的利益冲突。香港联汇制实行40年，不是没有遭遇过外围冲击，每每都能安然度过。但眼下的宏观环境复杂难料，似乎步入到未知领域。美国通胀易升难降先来看美国方面。自2008年金融危机爆发，联邦债务开始滚雪球。从奥巴马到拜登，三位总统执政期间，国债规模扩大3倍，由12万亿美元增长到36万亿美元。为了... 2
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02-06 05:30...将“最低限度条款”从200美元大幅提高到800美元。政策的初衷有两方面：一是节省海关检查包裹的工作量，将征税时间成本集中在大宗商品上；二是促进本土电商产业发展。TFTEAct落地后，美国进口数据出现大幅增长。据该国海关统计显示，2012至2020年，美国小额商品进口额价值从4000万美元飙升至670亿美元以上。到了20... 0
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01-31 22:10...据创投机构援引OpenAI文件显示，该公司预计到2029财年才可以实现盈利，届时收入将达到1000亿美元。其中，ChatGPT收入为500亿美元，API（应用程序编程接口）销售与新产品项目将各自产生250亿美元的收入（见配图）。拆穿美科企估值泡沫然而，与1月20日DeepSeek发布的R1推理模型相比较，在多个逻辑任务... 0
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01-11 00:30...特朗普政策恐推高通胀笔者于12月21日撰文《联储12月降息是停滞还是绝唱？》中指出，鲍威尔的连番错判严重损害了美联储的政策信誉，而即将上任的新财长贝森特又曾扬言会成立“影子美联储”，市场预期陷入失焦、难以对货币政策达成共识。此外，“特朗普2.0”的核心政策议程，包括对内持续减税、对外加征关税、大规模驱逐移民、放松加密货... 9
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12-28 19:00...经济难题束手无策考虑到特朗普“二进宫”后将尽快落实选前承诺，其中就包括推动新一轮减税法案，加之其上一任期中（2017年）实施的减税法案也需要延长（2025年底到期），无疑会大幅增添政府的财政压力，与内阁官员鼓吹的灭赤愿景背道而驰。即便白宫会强制压降财政支出，并努力增加关税收入，但控制赤字的难度依然很大。据联邦预算委员会... 0
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12-27 08:30...与核心个人消费支出价格（PCE）同比增幅多数在2%一线波动。另据彼得森国际经济研究所（PIIE）研究报告指出，2018年前后美国对华加征关税对美国通胀的影响在0.3个百分点左右。中美之间出现“假性脱钩”回顾中美首轮贸易争端，上届特朗普政府共对中国加征5次关税，目前中国约有30%的对美出口商品被征收25%关税，另有30%... 1
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12-21 22:30...家庭部门消费热情居高不下。最新公布的11月零售数据环比增0.7%，创出9月份以来的新高。趁着圣诞购物季的到来，美国商家大力炒作“关税战2.0”的噱头，声称来自中国产品会很快加价，鼓励美国居民提前囤货。受此刺激，黑色星期五销售同比增长5.7%，餐厅客流量也被带动起来。由于9月份的议息会议上，鲍威尔几乎是给出了今年币策的“... 0
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12-16 19:50...欧盟现今也不再遵守相关条款。地方重点解决化债问题近年来，中国也曾阶段性打破过3%的赤字红线。如2020年在疫情冲击下，财政减收情况较为严重，中央政府亦将赤字率提高至3.6%。新冠过后，财赤目标又重归至3%以下。在地方政府层面，则长期秉承“控一般债、扩专项债”的财政理念，维持赤字率于较低水平。但由于可投项目稀缺、发债审批... 1
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12-11 22:10...并于2018年10月与2019年5月两次逼近七算，最终在2019年8月跌破这一关口。即期汇率最低曾跌至2019年9月初的7.1785，较2018年初高点下跌近13%。因此，市场担心人行贸然降息，会进一步强化人民币的贬值预期。但事实上，关税战对于人民币汇率的压制，心理冲击大于实际的影响。从整体来看，人民币汇率正处于被低估... 2
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10-21 06:00...该水平高于公司7月份给出的63亿至73亿欧元的预期；同期录得淨利20.8亿欧元，环比增长32%，高于预期的19.1亿欧元。投资回报差强人意不过，ASML三季度的订单量大幅下滑，涉及金额26.3亿欧元，环比降53%，远低于市场预期的53.9亿欧元。在全球AI军备竞赛的背景下，ASML在手订单反而拦腰减半，无疑为火热的人工... 5
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10-03 10:50...商业银行做出让利内地银行的房贷利率通常是以5年期贷款市场报价利率（LPR）为基准，再根据市场供需情况商定一个加点浮动，加点部分在合同期限内是固定不变的。根据此前规定，个人住房贷款利率重定价周期最短为一年。即使说，2024年年初人行宣布下调存量房贷，也要等到2015年1月1日方能降低。究其背后原因，个人住房贷款属于商业银... 0
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09-28 11:10...财政方面，1至8月收支缺口增至2.61万亿元（人民币，下同），较去年同期差额扩大三成；就业方面，8月份16至24岁青年失业率升至18.8%、创出历史新高。加快地方债发行进度据推测，三季度经济增速很可能低于二季度的4.7%，这也使得达到5%的全年目标压力较大，在官方表述中也出现了“努力完成”与“坚决完成”的措辞摇摆。如此... 4
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09-27 13:50...降低利益输送风险目前决策层仍未披露“互换便利”的操作细节，但考虑到目前人行的资产负债表上仍有2万亿元国债，短期内足够支持换券交易、无需新增购债。这也意味着，人行不会因此扩表，也不会投放基础货币。而换取国债、央票的金融机构，大概率也是通过抵押的方式获取资金后入市。在此过程中，虽然人行的资产负债表没有承接股票资产，但实际上... 0
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09-08 21:30...是由于存量与新发房贷之间的利差在持续扩大。以北京为例，2021年的首套房贷利率为5.2%，到了今年8月30日，新发房贷利率已降至3.4%，两者利差达180个基点。另据媒体报道，广州部分外资行提供的首套房利率已经跌破3%。内地银行的房贷利率通常是以5年期贷款市场报价利率（LPR）为基准，再根据市场供需情况商定一个加点浮动... 3
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08-19 06:20...但仍难挽回企业与家庭部门的资产负债表衰退。其后日本又接连遭遇了97亚洲金融风暴与千禧科网股灾，终于在2001年放出QE大招，日央行亲自下场购债，2010年再推加强版QE。虽然日本经历了“消失的三十年”，但QE操作竟被美欧央行有样学样，搞得现在超常规货币政策变得愈来愈“常规”。再来看中国的情况。对比日本案例来说，目前人民... 5
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08-15 15:40...刺激其在美国境内的半导体制造、组装、检测、封装及研发方面的投资。（见配图）在政策推行初期，美国制造业支出的确经历了快速上升。数据显示，2023年美国工厂建设支出翻了一番，相关就业岗位创出2008年末以来的历史新高。咨询公司科尔尼还发布《美国制造业回流指数》表示，到2025年，84%的美国企业部分或全部回流旗下制造业业务... 0
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07-26 22:40...股价走势主要由市盈率推动，而非基本面的实质性向好。而企业估值的最大助力无疑就是生成式AI的爆发。但眼下“AI神话”开始遭到华尔街的质疑。在谷歌业绩电话会议上，各家券商分析师的追问焦点，就是公司每季超过100亿美元的AI研发资本支出，未来能否得到相应的回报。日前巴克莱还发布研报预计，到2026年，科企巨头每年投入到AI领... 6
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11-23 10:00...实际上是对入围欧洲经济货币联盟的条件之一。鉴于欧盟在全球经济中的重要地位，3%的赤字率标准逐渐演变为一种“金科玉律”。但各国的赤字计算方式不同，财政收支模式各异，设立统一标准毫无意义。中国政府近年来也曾打破过3%赤字“红线”。2020年在疫情冲击下，经济下行财政减收，中央曾将赤字率提高至3.7%，其后逐步回落至2022... 1
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11-13 11:10...同比录得-2.6%，相较于上月降幅边际走阔。CPI数据受累于猪肉等鲜活食品价格下跌，食品分项环比由涨转跌；PPI下跌主因是钢材、水泥等原材料，以及生活资料价格回落，反映出供给充足，但需求仍弱。降息降准减轻融资成本今年内地经济修复的最大挑战，来自于需求端的持续走弱。在此背景下，央行短期流动性调节工具的投放效果并不显著，较... 2
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11-05 18:40...也是超出外界一致预测；同期CPI同比（3.7%）持平于前值、核心CPI同比（4.1%）仅小幅回落。因此，美联储9月点阵图显示，基准情形下年内还会再加息一次。但在最新议息会议上，鲍威尔未有提到“再多加息一次”的可能性，转而表述为“在12月议息会议提交新的预期”，口气明显有所转圜。他在答记者问时也承认，美债期限溢价（ter... 2
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2025-02-20-04:04 GMT . 添加到桌面浏览更方便.
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